I volumi dei pacchi di United Parcel Service sono diminuiti nel secondo trimestre mentre la società completava l’eliminazione graduale delle attività Amazon a basso margine, ma il ricavo per pezzo e i profitti sono aumentati grazie a prezzi più solidi, miglioramenti di efficienza e a un’attenzione continua alle spedizioni premium in un contesto di persistente volatilità economica.

La società integrata di pacchi e logistica ha comunicato martedì ricavi per 22,8 miliardi di dollari, in aumento del 7,6% su base annua. L’utile operativo rettificato è cresciuto del 12% a 2,1 miliardi di dollari, pari a 1,76 dollari per azione, leggermente sopra le aspettative degli analisti. La direzione ha inoltre alzato le previsioni per l’intero anno, portando le attese sui ricavi a 91,2 miliardi di dollari, +2%, e quelle sull’utile operativo rettificato a 8,6 miliardi di dollari, +0,5%.

UPS (NYSE: UPS) ha lavorato con Amazon negli ultimi 18 mesi per rimuovere dalla rete le spedizioni non redditizie. Queste spedizioni rappresentavano metà del volume affidato dal marketplace retail, il principale cliente di UPS. In totale, la società ha eliminato 2 milioni di colli al giorno di volume Amazon e 4,5 miliardi di dollari di spese correlate.

Questa riduzione, insieme al rallentamento della domanda complessiva di pacchi, ha spinto UPS ad avviare una riorganizzazione della rete volta ad allineare la capacità alla domanda di mercato e a migliorare l’utilizzo di un sistema costruito per volumi e-commerce molto più elevati. L’iniziativa ha previsto la chiusura di 150 impianti di smistamento pacchi, l’eliminazione di 30.000 posizioni e di 50 milioni di ore di lavoro, oltre all’introduzione di tecnologia per migliorare la produttività delle stazioni di distribuzione esistenti.

Il CFO Brian Dykes ha detto in una conference call con gli analisti che UPS ha chiuso 45 edifici nella prima metà del 2025, con altre chiusure previste nella seconda metà. Entro la fine di giugno, il 68,5% del volume statunitense passava attraverso un impianto automatizzato, rispetto al 64% dell’anno precedente. UPS ha affermato che il costo per pezzo in un impianto automatizzato è circa il 28% inferiore rispetto a quello di un impianto convenzionale con sistemi meccanici.

"Questo ci dà fiducia nella produttività che dovremmo continuare a realizzare andando avanti", ha detto.

La direzione aveva già indicato 51 chiusure di impianti per quest’anno.

Amazon rappresenta ora circa il 9% dei ricavi di UPS, in calo di un punto percentuale rispetto all’anno scorso e rispetto al 13% del boom e-commerce durante il Covid. UPS ha detto di voler ora ottimizzare il volume Amazon residuo attraverso la rete aerea e terrestre.

"Questa riorganizzazione non era mai la destinazione finale. Era la base. Ora abbiamo una rete più snella, più automatizzata e più agile che offrirà leva operativa con la crescita dei volumi. E soprattutto, i volumi incrementali di oggi hanno un’economia nettamente migliore rispetto a prima grazie ai cambiamenti strutturali che abbiamo apportato", ha detto l’amministratrice delegata Carol Tomé.

Le azioni UPS hanno chiuso in calo del 6,5% a 105,53 dollari alla chiusura di mercato, riflettendo la cautela degli investitori sulle previsioni per il secondo semestre inferiori alle attese in vista della stagione di picco, sui margini domestici più bassi rispetto al secondo trimestre e sulle perdite di volume superiori al previsto. Il titolo è poi tornato leggermente positivo nel trading after-hours.

Gli analisti hanno affermato che i rischi di lungo periodo per il titolo includono la crescente concorrenza di Amazon e di altri corrieri last-mile, il possibile ritiro dei volumi residui da parte di Amazon e un’imminente negoziazione con il sindacato Teamsters per un nuovo contratto nel 2028.

UPS Supply Chain Solutions ha registrato un aumento del 7,8% dei ricavi, a 2,86 miliardi di dollari, sottolineando la continua attività della società nella contract logistics mentre la rivale FedEx si prepara a vendere la propria unità supply chain a Ceva Logistics.

I risultati sono stati appesantiti da un onere di 891 milioni di dollari legato ai costi di uscita del personale, associato a un programma volontario che ha incoraggiato 7.500 autisti a lasciare l’azienda nell’ambito dell’operazione di razionalizzazione della rete. Circa l’80% degli autisti partecipanti ha lasciato l’azienda nel secondo trimestre.

Il miglioramento dei prezzi è derivato da una combinazione di tariffe base più elevate e dall’ampia applicazione di commissioni e supplementi. Il TD/Cowen Freight Index ha quantificato come sovrapprezzi carburante, peso fatturato più elevato per collo e altre commissioni abbiano aumentato i prezzi per gli spedizionieri ground ed expedited di FedEx e UPS nel trimestre. I dirigenti di UPS hanno sostenuto che i maggiori costi del carburante hanno annullato gran parte dell’aumento di ricavi derivante dai sovrapprezzi carburante, con margini internazionali più penalizzati perché una quota maggiore del volume vola su lunghe distanze, rendendo il carburante una parte più ampia della base dei costi.

I ricavi del segmento domestic package sono aumentati del 6%, trainati da un incremento del 9,3% del ricavo per pezzo, mentre i volumi sono diminuiti del 3,3%. Correggendo per l’uscita da Amazon e da altri conti di consegna a basso rendimento, il volume medio giornaliero è in realtà cresciuto nel trimestre.

Internazionale

I ricavi dei pacchi internazionali sono aumentati del 12,5%, con un incremento del 19% del ricavo per pezzo nonostante un calo dei volumi del 5,8%. L’utile operativo internazionale, tuttavia, è sceso del 7,2% a 623 milioni di dollari a causa dei maggiori costi del carburante e delle spese aggiuntive legate alla deviazione della rete aerea per evitare la zona di conflitto in Medio Oriente, compreso il ricorso a compagnie cargo terze con autorizzazioni già esistenti a volare verso nuove destinazioni nella regione.

Il calo dei volumi internazionali è stato guidato dalle diminuzioni interne in Europa, mentre i volumi cross-border sono scesi del 4,2% su base annua. In positivo, i volumi sono cresciuti sulla rotta commerciale Cina-Usa, poiché gli effetti della cancellazione da parte degli Stati Uniti, lo scorso anno, dell’accesso duty-free per le spedizioni e-commerce de minimis hanno ricalibrato il mercato, ha detto Dykes.

All’inizio di questo mese, UPS ha aperto un nuovo centro operativo a Kaohsiung per sostenere la crescente domanda di servizi di logistica internazionale premium nel sud di Taiwan. La struttura raddoppia la dimensione e la capacità di lavorazione dei pacchi delle operazioni UPS in loco e offre ai clienti di Gangshan Industrial Park, Gangshan Beizhou Industrial Park, Nanzi Technology Park e Renwu Industrial Park — dove si concentrano produttori di semiconduttori e tecnologia — un accesso migliore alla rete logistica globale end-to-end di UPS. Secondo un comunicato della società, il sito estende inoltre fino a tre ore i tempi di cutoff per il ritiro delle esportazioni verso gli Stati Uniti.

A marzo, UPS ha aperto a Taiwan il suo più grande centro logistico nell’Asia Pacifico, dotato di tecnologia di automazione avanzata e di sofisticate soluzioni di stoccaggio e gestione dei magazzini.

Puntare sul premium

UPS, come FedEx, sta cedendo terreno nella consegna last-mile per i grandi retailer e-commerce per concentrarsi su segmenti premium che richiedono operazioni logistiche più complesse e offrono rendimenti più elevati, come piccole e medie imprese, healthcare, industriale e automotive. Nel secondo trimestre, il volume business-to-business ha rappresentato il 44% del volume totale negli Stati Uniti.

Un elemento chiave per trattenere e conquistare clienti a margine più alto è lo sviluppo di capacità che consentano a UPS di offrire un servizio differenziato invece di competere sul prezzo, hanno spiegato i dirigenti.

I volumi dei pacchi per le piccole imprese sono cresciuti del 4,3% nel trimestre e il Digital Access Program ha generato 1,4 miliardi di dollari di ricavi globali, segnando il terzo trimestre consecutivo sopra 1 miliardo di dollari. Il DAP è una partnership tra UPS e piattaforme di spedizione come Shopify ed EasyPost che estende le tariffe scontate di livello enterprise di UPS, normalmente riservate agli spedizionieri ad alto volume, ad aziende di qualsiasi dimensione senza contratti complessi o grandi impegni mensili.

I ricavi della logistica healthcare hanno superato i 3 miliardi di dollari per il secondo trimestre consecutivo, portando il ritmo annualizzato a 12 miliardi di dollari. FedEx, per confronto, ha riportato circa 10 miliardi di dollari di ricavi da servizi legati all’healthcare per l’esercizio chiuso il 31 maggio. Negli ultimi due anni, UPS ha investito 48 milioni di dollari per aprire 27 strutture di cross-dock per camion refrigerati in tutto il mondo, per soddisfare la crescente domanda di trasporto e stoccaggio a temperatura controllata di prodotti sensibili da parte di aziende farmaceutiche, laboratori medici e società biotech.

La direzione ha affermato che i continui investimenti in tecnologia di identificazione a radiofrequenza e intelligenza artificiale sosterranno la crescita futura e aiuteranno ad attrarre nuovi clienti, consentendo a UPS di analizzare i dati dei sensori e confrontarli con digital twin di veicoli, aeromobili, strutture e flussi di pacchi. Questo, hanno detto i dirigenti, permetterà ai responsabili di adattarsi rapidamente a ritardi meteorologici, revisioni delle previsioni di volume e altre condizioni in evoluzione.

Ad aprile, UPS ha detto di aver completato l’installazione di sensori RFID su ogni furgone per pacchi dopo averli introdotti nei terminal last-mile e nelle sedi UPS Store, diventando il primo grande operatore logistico a implementare la tecnologia RFID su larga scala in una rete integrata. La società aveva allora dichiarato che avrebbe iniziato a dotare gli hub regionali di smistamento di questa tecnologia di tracciamento, che elimina la necessità per i lavoratori di utilizzare scanner portatili per registrare i movimenti dei pacchi.

Tomé ha detto che UPS sta ora estendendo l’RFID alle strutture internazionali e consentendo ai clienti con stampanti RFID di stampare etichette RFID.

"Riteniamo che l’RFID sia il progresso più significativo nella visibilità dei pacchi nell’ultimo decennio", ha detto.

La CEO ha descritto anche come UPS sia riuscita a sottrarre un rivenditore di fascia alta a un concorrente grazie alla capacità di fornire l’etichettatura RFID all’origine.

"Perché? Perché nella sede del vettore precedente dovevano avere guardie di sicurezza che controllassero ogni scansione mentre i pacchi venivano caricati sul veicolo del corriere. Nella nostra sede non abbiamo più bisogno di guardie di sicurezza. E abbiamo visibilità dal punto di origine al punto di destinazione. Questo ci ha permesso di conquistare quel gioielliere di fascia alta", ha detto.

Tra le altre capacità che aiutano UPS a distinguersi ci sono la cold chain logistics, la consegna a tempo definito e la gestione dei resi tramite la controllata Happy Returns e gli UPS Stores, ha aggiunto Tomé, ridimensionando qualsiasi potenziale minaccia derivante dalla recente evoluzione di Amazon in fornitore di soluzioni logistiche third-party end-to-end.

"Se facciamo un confronto affiancato, i loro punti di forza sarebbero nelle consegne urbane leggere e a corto raggio. I nostri punti di forza sono in tutto il resto. Ci concentreremo sulle aree del mercato in cui le nostre capacità saranno migliori di chiunque altro", ha sottolineato.

Prospettive per segmento

La direzione si aspetta che il margine operativo domestico statunitense per l’intero anno raggiunga l’8,8%, riflettendo una crescita dei margini nella seconda metà dell’anno. Per l’internazionale, è previsto un aumento dei ricavi a metà delle singole cifre su base annua, con un margine operativo nella fascia media delle teens. Supply Chain Solutions dovrebbe registrare una crescita dei ricavi a doppia cifra bassa con un margine operativo di circa il 10,5%.

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