Uniswap ha lanciato Earn, una nuova funzione basata sui vault di prestito Morpho che consente agli utenti di far fruttare USDC, USDT ed ETH direttamente all'interno dell'interfaccia di Uniswap, segnando l'espansione del protocollo oltre il semplice scambio di token verso la generazione di rendimento onchain. La mossa posiziona il più grande exchange decentralizzato per volume di scambi in una competizione più diretta con piattaforme dedicate di prestito e rendimento DeFi come Aave e Compound, che da tempo servono gli utenti in cerca di rendimenti passivi su stablecoin eether.

Come Funziona Earn con i Vault Morpho

Uniswap ha confermato che Earn è ora attivo. Il prodotto indirizza i depositi degli utenti verso vault di prestito anziché verso i pool di market maker automatizzati (AMM) per cui il protocollo è più conosciuto. I vault di prestito che alimentano Earn sono forniti da Morpho, che fornisce l'infrastruttura sottostante che regola il modo in cui le attività depositate vengono prestate e come viene generato il rendimento.

Morpho opera con un framework di prestito peer-to-pool in cui i curatori dei vault impostano i parametri di rischio e allocano i depositi ai mercati di prestito approvati, con tassi che si adeguano in base all'offerta e alla domanda per ciascuna risorsa.

Al lancio, Earn supporta tre asset: le stablecoin USDC e USDT, insieme a ETH.

Significato per gli Utenti DeFi e per Uniswap

Earn rappresenta una mossa strategica di Uniswap oltre la sua funzionalità principale di scambio verso il prestito e il rendimento, consentendo agli utenti di accedere ad attività finanziarie aggiuntive senza lasciare la familiare interfaccia di Uniswap. Il lancio continua una più ampia espansione dei prodotti che ha incluso l'aggiunta di azioni ed ETF tokenizzati di Ondo a Uniswap, nonché il lavoro di governance in corso sulle commissioni di protocollo per i pool v4.

Collaborando con Morpho per il livello di prestito, Uniswap integra un protocollo di prestito DeFi affermato piuttosto che costruire i meccanismi del vault da zero. La decisione di supportare due principali stablecoin ed ETH al lancio prende di mira gli asset che la maggior parte degli utenti onchain possiede già, abbassando la barriera all'ingresso per coloro che potrebbero utilizzare un prodotto di prestito per la prima volta.

L'integrazione riflette anche una tendenza più ampia tra le principali interfacce DeFi nel consolidare molteplici servizi finanziari—scambi, rendimento, attività tokenizzate—in piattaforme singole, riducendo la necessità per gli utenti di navigare tra protocolli separati.

Considerazioni Chiave per gli Utenti

I vault di stablecoin per USDC e USDT sono ancorati al dollaro, il che significa che il loro rendimento è denominato in un'unità stabile. Un vault ETH, al contrario, comporta il movimento dei prezzi sottostanti dell'ether in aggiunta a qualsiasi rendimento guadagnato.

I prodotti con vault di prestito possono differire nel modo in cui si comporta il rendimento e nel rischio che ciascun asset comporta, e i tassi sono in genere variabili piuttosto che fissi. Come per qualsiasi prodotto di prestito onchain, il rischio degli smart contract e la trasparenza della strategia sottostante sono fattori importanti da rivedere prima di depositare. Gli utenti dei vault Morpho dovrebbero anche capire che i depositi sono in ultima analisi garantiti dalle garanzie dei mutuatari e che le prestazioni del vault dipendono dai parametri di rischio impostati dai curatori del vault.