UBS prevede che l'S&P 500 raggiungerà 7.900 punti entro la fine del 2026, un livello che istituirebbe un nuovo record al di sopra del massimo di chiusura del 6 ottobre di circa 7.800. La proiezione arriva mentre l'indice di riferimento si riprende da un forte ribasso registrato all'inizio di novembre e scambia a circa il 3% dal precedente picco, anche se diversi importanti titoli tecnologici restano sotto pressione.

Secondo un post di Coin Bureau su X, l'S&P 500 è sceso del 4,4% il 5 novembre prima di recuperare verso il proprio precedente massimo. L'obiettivo di fine anno di 7.900 fissato da UBS collocherebbe l'indice modestamente al di sopra del massimo di chiusura record stabilito il 6 ottobre, intorno a 7.800.

Le previsioni della banca si fondano su due pilastri indicati nel rapporto: la crescita sostenuta degli utili societari e il potenziale di acquisti su larga scala da parte dei fondi risk-control qualora la volatilità di mercato diminuisca.

I forti utili societari sostengono lo scenario rialzista

Il primo elemento della tesi rialzista si concentra sulla performance degli utili delle società statunitensi. Gli utili sono orientati verso una crescita di circa un terzo quest'anno, secondo i dati citati nel post di Coin Bureau. Allo stesso tempo, il rapporto prezzo/utili prospect dell'S&P 500 — un indicatore di valutazione che rapporta il livello dell'indice agli utili attesi dagli analisti per il prossimo anno — è diminuito di circa il 20%.

Considerati insieme, i due dati indicano che le società stanno generando utili più elevati mentre gli investitori pagano meno per ogni dollaro di utili attesi. Questa relazione è al centro dell'argomento sugli utili alla base delle previsioni di UBS: utili societari più forti abbinati a un multiplo di valutazione prospect più basso danno all'indice spazio per avanzare ulteriormente entro la fine del 2026.

I fondi risk-control potrebbero aggiungere pressione d'acquisto

Il secondo fattore riguarda la domanda potenziale dei fondi risk-control. UBS stima che questi fondi potrebbero acquistare fino a 185 miliardi di dollari in azioni in un arco di un mese se le oscillazioni giornaliere dell'S&P 500 si assesteranno intorno a più o meno 0,5%.

La stima è condizionata alla stabilizzazione delle fluttuazioni di mercato intorno a tale intervallo e non rappresenta acquisti confermati. Segnala invece l'entità potenziale degli acquisti che UBS ritiene possa emergere in condizioni di trading più calme. I fondi di questa categoria generalmente calibrano la loro esposizione azionaria sui livelli di volatilità, trattenendosi durante i periodi turbolenti e recuperando capacità di acquisto una volta che le oscillazioni dei prezzi si riducono — questo è il meccanismo alla base della condizione di volatilità associata alla stima. Tali afflussi costituirebbero un'ulteriore possibile fonte di sostegno per l'indice insieme alle prospettive sugli utili, anche se i 185 miliardi di dollari previsti dipendono dall'assestamento dei movimenti giornalieri dell'indice vicino al livello di volatilità indicato.

L'indice si avvicina al precedente record

L'attuale ripresa segue il calo del 4,4% del 5 novembre. Nonostante le tensioni su alcuni dei suoi principali componenti tecnologici, l'S&P 500 è risalito fino a circa il 3% dal massimo di chiusura record del 6 ottobre di circa 7.800.

La proiezione di 7.900 di UBS per la fine del 2026 porterebbe l'indice al di sopra di quel precedente massimo di chiusura. La previsione combina utili societari attesi in crescita di circa un terzo quest'anno, un rapporto P/E prospect in calo di circa il 20% e la possibilità di acquisti fino a 185 miliardi di dollari da parte dei fondi risk-control in un mese qualora i movimenti giornalieri dell'indice si stabilizzassero intorno a ±0,5%. La cifra è uno scenario fondato su tali ipotesi dichiarate piuttosto che un esito garantito e, poiché l'S&P 500 rappresenta il principale indicatore dei mercati azionari statunitensi, il tragitto che descrive è seguito ben oltre i trading desk.

Fonte: Hokanews. Autrice: Victoria Hale, giornalista specializzata in tecnologia e blockchain.