UBS aumenta la quota nel Bitcoin ETF di BlackRock a $90 milioni

UBS ha aumentato la propria partecipazione nel Bitcoin ETF di BlackRock a circa 2,5 milioni di azioni, per un valore vicino a $90 milioni al 30 giugno, portando il valore della posizione a crescere di circa il 230% nella prima metà del 2026.

Un filing della U.S. Securities and Exchange Commission presentato da UBS il 13 agosto ha rivelato la posizione di fine trimestre della banca svizzera nell’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock. UBS ha dichiarato circa 2,5 milioni di azioni al 30 giugno, in aumento rispetto alle circa 549.000 azioni di sei mesi prima.

In termini di numero di azioni, la posizione è cresciuta di circa il 355%, con UBS che ha aggiunto quasi 2 milioni di azioni nel periodo. Il valore dichiarato è salito da circa $27 milioni alla fine del 2025 a quasi $90 milioni, con un aumento di circa il 230%.

La differenza tra le due percentuali riflette in parte l’andamento di mercato di IBIT. I dati del fondo di BlackRock mostrano che il rendimento del prezzo di mercato del trust è sceso del 32,95% nei sei mesi fino al 30 giugno, il che significa che l’aumento del valore riportato da UBS è derivato dall’aggiunta di azioni e non da un rialzo del prezzo di IBIT.

Cosa mostra il filing di UBS sul Bitcoin ETF

Il Form 13F richiede ai gestori istituzionali che esercitano discrezionalità su almeno $100 milioni in determinati titoli di comunicare trimestralmente le proprie partecipazioni alla SEC. I report riguardano le posizioni detenute alla fine del periodo, il che significa che UBS potrebbe aver modificato la propria esposizione a IBIT tra il 30 giugno e la data del filing del 13 agosto.

Un 13F inoltre non fornisce informazioni sufficienti per stabilire se ogni azione riportata appartenga direttamente a UBS. Il filing aggrega i titoli gestiti sotto la discrezionalità d’investimento dell’istituto e può includere posizioni detenute in conti di clientela, consulenza, wealth management o asset management.

Di conseguenza, la comunicazione non deve essere interpretata automaticamente come un acquisto diretto da $90 milioni effettuato con il capitale della banca. Conferma che UBS ha riportato il controllo sulle azioni IBIT ai fini del filing, ma non identifica i beneficiari effettivi né spiega le istruzioni di investimento dietro la posizione.

Anche a quasi $90 milioni, la partecipazione resta modesta rispetto alle somme gestite da UBS. Nei risultati del secondo trimestre pubblicati il 29 luglio, la banca ha riportato un record di $7,3 trilioni in attività investite di gruppo, inclusi $36 miliardi di nuovi attivi netti nella divisione Global Wealth Management nel trimestre e $73 miliardi nella prima metà dell’anno.

UBS ha inoltre riportato $2,8 miliardi di utile netto nel secondo trimestre e $5,8 miliardi nei primi sei mesi del 2026. Alla luce di questi dati, la posizione in IBIT rappresenta un’allocazione limitata e non la prova che Bitcoin sia diventato una parte importante delle attività di investimento della banca.

UBS ha ampliato l’accesso regolamentato alle criptovalute

Sebbene il filing non riveli chi abbia निर्देशinato gli acquisti di IBIT, UBS ha continuato a sviluppare servizi su asset digitali per clientela facoltosa. A gennaio, crypto.news ha riportato il piano della banca di offrire ad alcuni clienti private banking high-net-worth e ultra-high-net-worth l’accesso agli investimenti in criptovalute.

Il piano riportato faceva seguito a precedenti limiti nella gestione degli spot Bitcoin ETF statunitensi. UBS aveva consentito ad alcuni clienti wealth management con conti di brokerage di acquistare i prodotti dopo l’approvazione negli Stati Uniti, applicando però criteri di idoneità e controlli di rischio per l’accesso.

L’utilizzo di un prodotto negoziato in borsa consente alla banca e ai clienti idonei di ottenere un’esposizione legata a Bitcoin attraverso l’infrastruttura tradizionale dei titoli. BlackRock afferma che IBIT mira a seguire il prezzo di Bitcoin riducendo il lavoro operativo e di custodia associato alla detenzione diretta della criptovaluta.

IBIT è negoziato sul Nasdaq e applica una commissione sponsor dello 0,25%. A differenza di un fondo comune tradizionale o della maggior parte degli ETF, tuttavia, BlackRock afferma che il trust non è registrato come società d’investimento ai sensi dell’Investment Company Act del 1940 e quindi non beneficia di tutte le tutele regolamentari previste per i prodotti registrati ai sensi della legge.

Sebbene gli investitori comprino e vendano azioni IBIT tramite conti di brokerage, il trust detiene Bitcoin come unico asset sottostante. BlackRock ha riferito che il fondo aveva circa $47,34 miliardi di attivi netti e 1,32 miliardi di azioni in circolazione al 12 agosto.

Le 2,5 milioni di azioni riportate da UBS rappresenterebbero quindi circa lo 0,19% dell’ultimo conteggio di azioni in circolazione di IBIT. La partecipazione è troppo piccola per dare a UBS il controllo del fondo, mentre il filing non fornisce elementi per ritenere che la banca intenda diventare un custode diretto di Bitcoin.

L’accesso ai Bitcoin ETF negli Stati Uniti è cresciuto

Per gli investitori americani, il filing di UBS mostra come un istituto finanziario estero possa ottenere esposizione a Bitcoin tramite un titolo quotato e negoziato negli Stati Uniti. La SEC ha approvato gli exchange-traded products spot su Bitcoin negli Stati Uniti nel gennaio 2024, aprendo una via per banche, gestori patrimoniali, consulenti e clienti di brokerage per utilizzare un’infrastruttura di mercato familiare.

Gli approcci istituzionali a questi prodotti sono stati diversi. Un filing di luglio ha mostrato che Wells Fargo ha ridotto la propria partecipazione in IBIT mentre aumentava l’esposizione ad altri fondi Bitcoin e incrementava l’esposizione a prodotti di investimento in Ethereum e Solana. La banca ha inoltre aperto una posizione call su IBIT e aumentato l’esposizione put, a dimostrazione del fatto che le istituzioni possono usare il fondo sia per copertura e trading sia per un’esposizione long-only a Bitcoin. Poiché i filing 13F sono una delle poche finestre pubbliche regolari su come gli istituti finanziari tradizionali si posizionano attorno ai prodotti crypto regolamentati, ogni disclosure trimestrale attira forte attenzione da parte degli operatori di mercato anche quando le posizioni riportate sono modeste.

Anche i derivati regolamentati su IBIT si sono ampliati. A luglio, la SEC ha consentito a NYSE Arca di quadruplicare il limite sulle opzioni da 250.000 a 1 milione di contratti dopo che l’exchange ha affermato che l’attività di trading giustificava un tetto più alto.

NYSE Arca ha comunicato al regolatore che la modifica avrebbe aiutato i grandi partecipanti a gestire l’inventario e coprire le posizioni senza dover frammentare le operazioni a causa dei limiti dell’exchange. La SEC ha consentito alla proposta di entrare in vigore immediatamente, continuando al contempo a raccogliere commenti pubblici.

Tali opzioni possono aiutare gli investitori professionali a gestire il rischio su IBIT, ma BlackRock avverte che il valore del trust può salire o scendere con Bitcoin e che gli investitori possono perdere il capitale. I dati del fondo mostrano che IBIT ha registrato un rendimento negativo del 32,97% su base NAV nella prima metà del 2026 e un rendimento negativo del 45,62% nei 12 mesi fino al 30 giugno.

IBIT resta il principale fondo Bitcoin negli Stati Uniti

Nonostante la debole performance nella prima metà dell’anno, IBIT ha continuato a controllare una quota significativa del mercato statunitense degli spot Bitcoin ETF. Il fondo di BlackRock ha attirato $183,4 milioni il 30 luglio, pari al 78,7% dei $233,1 milioni affluiti nei prodotti statunitensi quel giorno.

All’epoca, IBIT deteneva $47,67 miliardi di attivi netti, mentre l’intero gruppo degli spot Bitcoin ETF statunitensi deteneva circa $78,76 miliardi, secondo i dati citati nella copertura ETF di luglio. L’afflusso del 30 luglio è stato il maggiore del fondo dal 6 luglio, quando aveva ricevuto $209,4 milioni.

La ripresa giornaliera ha seguito un periodo irregolare per i prodotti di investimento in Bitcoin. I dati di Farside Investors hanno mostrato circa $438,2 milioni di afflussi netti dal 1 luglio al 30 luglio, dopo che i fondi avevano perso circa $2,41 miliardi a maggio e $4,51 miliardi a giugno.

BlackRock ha comunicato un valore patrimoniale netto di IBIT pari a $35,85 e attivi netti di $47,34 miliardi al 12 agosto. Il fondo ha inoltre indicato un intervallo di NAV a 52 settimane tra $33,19 e $71,32 e un volume medio di negoziazione a 30 giorni di circa 35,7 milioni di azioni.

UBS dovrà comunicare le proprie posizioni in titoli statunitensi alla fine del prossimo trimestre in un successivo filing 13F, che mostrerà se il numero di azioni IBIT riportato sarà aumentato, mantenuto o ridotto al 30 settembre.