Due pool di liquidità che scambiano il token TIX con altri asset emessi hanno generato il 97,24% del volume dell'automated market maker (AMM) su sette giorni registrato sull'XRP Ledger, secondo il feed di XRPL.to del 24 settembre. Nessuno dei due pool contiene XRP, quindi il dato anomalo dice più sulla metrica di volume del fornitore che sulla domanda per l'asset nativo del ledger.

XRPL.to ha indicato un volume totale su sette giorni di 2,82069 miliardi, di cui 1,68 miliardi per il pool XPM/TIX e oltre 1 miliardo per il pool RLUSD/TIX, RLUSD essendo lo stablecoin in dollari statunitensi di Ripple. I due pool sono stati creati il 21 settembre e riportano lo stesso emittente TIX e lo stesso creatore del pool. Gli automated market maker prezzano gli scambi in base al rapporto variabile tra i due asset detenuti in un pool, anziché abbinando singoli ordini di acquisto e vendita. Nella sua finestra mobile di sette giorni, XRPL.to ha conteggiato 69 trade su XPM/TIX e 116 su RLUSD/TIX — 185 in totale. Al controllo del 24 settembre, nessuno dei due pool aveva registrato un trade nelle ultime 24 ore.

I conteggi dei trade confermano che sono avvenute esecuzioni, ma non stabiliscono quanti trader indipendenti abbiano partecipato o quanto valessero tali esecuzioni. Un pagamento instradato può inoltre passare per più di un pool, quindi i conteggi a livello di pool non devono essere letti come pagamenti cliente end-to-end separati.

Cosa mostra il ledger XRPL

Un'ispezione dell'account del pool XPM/TIX ha rilevato circa 1.545 XPM e 9,69 milioni di TIX nelle riserve. L'account RLUSD/TIX deteneva solo quantità minime di entrambi gli asset zero XRP. L'account quasi vuoto costituisce un attuale segnale d'allerta sulla liquidità, mentre la precedente finestra di trading richiederebbe i saldi datati per mostrare cosa un trader avrebbe potuto scambiare all'epoca. Questa distinzione non spiega perché un pagamento end-to-end e le due gambe di pool coinvolte vengano conteggiate in modo diverso.

Le regole AMM del ledger consentono ai pool di scambiare due asset emessi senza un lato di negoziazione in XRP. Le transazioni comportano comunque commissioni di rete in XRP, e un percorso di pagamento più lungo può utilizzare XRP altrove. Nessuno dei due meccanismi trasforma l'attività all'interno di questi due pool in una prova che qualcuno abbia acquistato nuovo XRP. Stabilire tale domanda richiederebbe di tracciare i trade attraverso eventuali gambe in XRP e separarli dall'inventario già detenuto dai partecipanti.

La dashboard XRPL esclude i pool token-token dal valore bloccato in coppia con XRP riportato in evidenza, perché tali riserve sono più difficili da prezzare in dollari. La pagina XRPL DEX di DefiLlama mostrava 55,1 milioni di dollari di volume su sette giorni, mentre il suo adattatore utilizza le metriche coppie-XRP e volume AMM in XRP. Tali cifre non possono essere messe direttamente a confronto con il conteggio token-token di XRPL.to come se considerassero gli stessi trade agli stessi prezzi. Il volume è una delle metriche più citate nelle dashboard cross-chain, e letture divergenti come queste mostrano quanto il numero finale dipenda dalle scelte di conteggio e prezzo di ciascun fornitore.

La domanda aperta riguarda il valore attribuito a ciascuna esecuzione TIX nel totale di XRPL.to. Finché tale conversione non potrà essere riprodotta a fronte dei trade on-chain, la concentrazione del 97,24% è intesa al meglio come una caratteristica di una singola metrica riportata.

Per i detentori di XRP, un volume ricorrente in pool che detengono effettivamente XRP, supportato da riserve verificabili ed esecuzioni valutate, sarebbe un segnale più diretto di domanda di trading. Tale evidenza distinguerebbe anche un picco su una singola finestra da un trading che persiste dopo che i pool più recenti sono invecchiati e la loro liquidità iniziale è cambiata. Nel frattempo, gli stessi account dei pool restano leggibili pubblicamente sul ledger, quindi le variazioni delle loro minime riserve possono essere monitorate direttamente, e qualsiasi documentazione che XRPL.to aggiunga su come valuta le esecuzioni non in XRP sarebbe rilevante per la domanda aperta.

L'analisi è stata riportata per prima da CryptoSlate.