Tungsten Mining (ASX: TGN) ha pubblicato un solido studio di prefattibilità (PFS) per il progetto tungsteno di Mt Mulgine, al 100% di sua proprietà nell'Australia Occidentale, delineando il potenziale per un'operazione tungstero a lungo ciclo di vita e a basso costo.

Il tungsteno è un metallo duro e denso utilizzato principalmente in utensili in taglienti in carburo cementato, componenti resistenti all'usura e applicazioni difensive come le munizioni perforanti. È designato minerale critico dagli Stati Uniti, dall'Unione Europea e dall'Australia, a riflettere la sua importanza strategica e una filiera di approvvigionamento concentrata.

Lo studio delinea un caso base con una lavorazione di 8 milioni di tonnellate all'anno, che genera un NPV8 ante imposte di 6,82 miliardi di dollari e un IRR ante imposte del 55%, sulla base delle previsioni dei prezzi delle materie prime dell'azienda. Ai prezzi spot del 14 agosto 2026, l'NPV8 ante imposte del progetto sale a 15,55 miliardi di dollari, con un IRR ante imposte del 113%. In quanto valutazione a livello di prefattibilità, le cifre presentano un grado di confidenza inferiore rispetto a uno studio di fattibilità definitiva e restano suscettibili di ulteriori affinamenti ingegneristici, di costo e di mercato.

Lo sviluppo proposto richiederebbe 870 milioni di dollari di capitale iniziale e prevede una vita mineraria pianificata di circa 21,9 anni. In quel periodo, Mt Mulgine dovrebbe produrre in media circa 5.653 tonnellate di WO3 all'anno, insieme a molibdeno, rame, oro e argento.

Secondo Tungsten Mining, queste cifre collocano Mt Mulgine all'estremo inferiore della curva dei costi globale. Lo studio mette a confronto il progetto con le operazioni tungstero esistenti al di fuori della Cina, dove è concentrata la maggior parte della produzione mineraria mondiale. Le nazioni occidentali perseguono un approvvigionamento di tungsteno diversificato e i nuovi progetti non cinesi hanno suscitato interesse nell'ambito delle politiche sui minerali critici.

Un'analisi di mercato predisposta per l'azienda da Fastmarkets prevede che la domanda di tungsteno cresca dagli attuali circa 154.000 tonnellate a 215.000 tonnellate entro il 2035. L'azienda ha evidenziato che le restrizioni cinesi all'esportazione, le quote di produzione e la crescente domanda dei settori difensivo e manifatturiero contribuiscono a un mercato strutturalmente ristretto.

Prospetticamente, Tungsten Mining intende portare avanti Mt Mulgine verso uno studio di fattibilità definitiva (DFS), previa approvazione del consiglio di amministrazione. Il DFS dovrebbe iniziare a settembre 2026, con il completamento previsto per il terzo trimestre del 2027. L'azienda punta a una decisione finale di investimento nel primo trimestre del 2028 e alla prima produzione nel 2029.

La PFS di Mt Mulgine costituisce quindi un sostanziale caso di sviluppo per il progetto, con le perforazioni in corso e il DFS pianificato che rappresentano i prossimi passaggi chiave per determinare la scala definitiva e l'economia dell'operazione.