TruGolf Holdings ha concordato di acquisire Polymath Research Inc. attraverso l’aggregazione della propria controllata canadese con la società di tecnologia blockchain, dando vita a una nuova entità interamente posseduta e consentendo al contempo a TruGolf di mantenere la quotazione sul Nasdaq.

La transazione, annunciata il 18 agosto 2026, è stata approvata all’unanimità dai consigli di amministrazione di entrambe le società. Si prevede che renda Polymath una delle prime aziende blockchain Layer-1 a fare ingresso nei mercati pubblici e collocherebbe la sua infrastruttura Polymesh per titoli tokenizzati regolamentati sotto una società quotata sul Nasdaq. Le reti blockchain Layer-1 hanno in genere raggiunto gli investitori attraverso token negoziati sulle borse di criptovalute anziché tramite azioni quotate, il che rende poco comune, nei mercati pubblici statunitensi, una società quotata al Nasdaq il cui asset principale è una rete blockchain.

L’operazione è strutturata per combinare la piattaforma di mercato pubblico di TruGolf con la blockchain Layer-1 Polymesh di Polymath e la relativa tecnologia di tokenizzazione regolamentata, offrendo agli investitori esposizione alle infrastrutture dei mercati dei capitali basate su blockchain mentre TruGolf continua a gestire la propria attività esistente di tecnologia per il golf.

Secondo i termini proposti, gli azionisti di Polymath riceveranno una combinazione di azioni ordinarie di classe A di TruGolf, rappresentanti circa il 19,9% delle azioni in circolazione di TruGolf prima della chiusura, e azioni privilegiate di serie C senza diritto di voto. Ci si attende inoltre che le opzioni esistenti di Polymath vengano convertite in piani di incentivazione azionaria in TruGolf.

Finanziamenti previsti insieme all’acquisizione

TruGolf intende inoltre effettuare un finanziamento fino a 5 milioni di dollari in connessione con la transazione. Il piano finanziario include un finanziamento obbligatorio con azioni privilegiate di serie B da 3 milioni di dollari e altre disposizioni di finanziamento volte a sostenere l’espansione di Polymath preservando al tempo stesso il capitale per le attività golf di TruGolf.

Il completamento della transazione è previsto entro la fine del terzo trimestre del 2026, subordinato alle consuete condizioni di chiusura. Tra queste figurano il mantenimento da parte di TruGolf di un valore di mercato di almeno 10 milioni di dollari per i propri titoli quotati per 10 giornate di negoziazione consecutive, oltre al rispetto dei requisiti del Nasdaq e di altre normative applicabili.

Le due società hanno istituito nuove strutture di azioni privilegiate di serie B e di serie C dotate di limiti di conversione e clausole di protezione. Tali disposizioni sono volte a limitare determinate azioni legate alla leva finanziaria e al capitale, garantendo al tempo stesso flessibilità di finanziamento mentre la società combinata espande le proprie attività blockchain.

Accordi azionari e considerazioni sulla diluizione

TruGolf ha inoltre raggiunto separatamente un accordo di rinuncia e di scambio con i detentori dei propri titoli privilegiati di serie A esistenti. In base a tale accordo, i warrant attuali saranno sostituiti con warrant su azioni privilegiate di serie B che potrebbero dover essere convertiti in modo graduale in base alla capitalizzazione di mercato e a parametri legati alla conversione.

I nuovi strumenti includono meccanismi di reset, tutele anti-diluizione e clausole concepite per tenere conto dei dividendi. Questi termini evidenziano il potenziale impatto della transazione sulla futura struttura patrimoniale della società e sulla diluizione degli azionisti.

Le disposizioni di finanziamento sono particolarmente rilevanti mentre TruGolf si muove verso un modello di business più ampio che combina le tecnologie sportive con le infrastrutture finanziarie basate su blockchain.

Allocazione del capitale e cambiamenti dirigenziali

A seguito della chiusura, si prevede che 2,5 milioni di dollari di capitale circolante siano destinati alle operazioni di Polymath, alle spese di società quotata e ai costi legati alla transazione. La liquidità residua sarebbe destinata all’attività golf di TruGolf.

Si prevede che Natalie Hirsch, CFO di Polymath, entri a far parte della società combinata nei ruoli di direttore finanziario e direttore operativo. La nomina è volta a portare nell’organizzazione ulteriori competenze finanziarie e fintech, mentre questa integra la tecnologia di Polymath e punta a migliorare la redditività.

La piattaforma Polymesh di Polymath è progettata per supportare i titoli digitali regolamentati incorporando conformità normativa, verifica dell’identità e governance nell’emissione e nella gestione di asset reali tokenizzati su una blockchain Layer-1. Questo orientamento è in linea con la più ampia attività nel settore degli asset reali tokenizzati, dove gestori patrimoniali e banche hanno emesso fondi del mercato monetario tokenizzati, obbligazioni e altri strumenti su reti blockchain, mentre le istituzioni sperimentano infrastrutture per asset digitali nei mercati regolamentati.

Big news: @TruGolfSim (Nasdaq: TRUG) has agreed to acquire Polymath, taking Polymesh public. On closing, the combined company is set to be the first Nasdaq-listed company whose core business is a purpose-built Layer-1 blockchain. #RWA Details: — Polymath (@PolymathNetwork) August 18, 2026

TruGolf e Polymath puntano su mercati complementari

TruGolf, fondata nel 1983, sviluppa tecnologie per il golf al coperto, tra cui hardware per simulatori, software e una piattaforma esports. I suoi prodotti sono concepiti per rendere il golf più accessibile attraverso esperienze digitali e guidate dalla tecnologia. La stessa TruGolf è diventata una società quotata al Nasdaq nel 2024 attraverso una combinazione con una società di acquisizione a scopo speciale.

Polymath è una società tecnologica canadese a capitale privato specializzata nelle infrastrutture dei mercati dei capitali per titoli digitali regolamentati e strumenti finanziari tokenizzati. La sua tecnologia è rivolta ai mercati istituzionali e privati, inclusi private equity, asset reali e prodotti finanziari strutturati.

Secondo l’annuncio della transazione, Polymath ha generato ricavi per 4,2 milioni di dollari nel 2025 e ha dichiarato asset per 21 milioni di dollari. L’acquisizione offrirebbe a TruGolf una via di accesso al mercato dei capitali basato su blockchain, garantendo al contempo a Polymath l’accesso alle infrastrutture del mercato pubblico.

La combinazione proposta potrebbe collocare TruGolf all’incrocio tra le tecnologie sportive e i mercati dei capitali basati su blockchain, offrendo al tempo stesso a Polymath una piattaforma quotata al Nasdaq da cui espandere la propria attività di tokenizzazione regolamentata. Se l’operazione si chiuderà entro i tempi previsti, i traguardi che definiranno la società combinata includono il completamento del finanziamento di serie B pianificato, lo scambio dei warrant di serie A esistenti e la conversione graduale dei nuovi strumenti privilegiati secondo i limiti previsti dagli accordi, oltre alla rendicontazione su due distinte linee di business nella simulazione golf e nelle infrastrutture blockchain.