Troilus Mining (TSX: TLG; US-OTC: CHXMF) ha aperto un'ulteriore via di finanziamento per il suo progetto oro-rame in Québec dopo che l'agenzia di credito all'esportazione della Finlandia ha offerto un potenziale sostegno fino a 132 milioni di dollari (183 milioni di dollari canadesi) per attrezzature e servizi.

La lettera di interesse non vincolante di Finnvera potrebbe coprire fino all'85% di una proposta transazione di esportazione da 155 milioni di dollari con Metso, il fornitore finlandese di tecnologie e attrezzature minerarie che Troilus ha selezionato questa settimana per il suo primo importante appalto di attrezzature di processo. Un istituto bancario commerciale idoneo fornirebbe il finanziamento con il sostegno di Finnvera, subordinatamente a due diligence e approvazioni finali.

Le agenzie di credito all'esportazione come Finnvera garantiscono prestiti legati ad acquisti presso fornitori nazionali, e questo tipo di sostegno governativo è divenuto una caratteristica comune dei grandi finanziamenti minerari perché comporta in genere costi inferiori rispetto al solo debito commerciale. "Il potenziale sostegno di credito all'esportazione fino a circa 132 milioni di dollari offre un'ulteriore interessante via di finanziamento mentre continuiamo a portare avanti Troilus verso la costruzione", ha dichiarato l'amministratore delegato Justin Reid in un comunicato di giovedì. "Finnvera partecipa già al nostro più ampio processo di finanziamento del progetto e siamo molto lieti di vedere la potenziale portata di questo rapporto ampliarsi insieme al nostro programma di approvvigionamento in corso".

Il progetto, con un costo di capitale di 1,07 miliardi di dollari, che il Québec ha selezionato a luglio per l'iter accelerato, produrrebbe in media 244.600 once d'oro, 17,3 milioni di libbre di rame e 446.700 once d'argento all'anno per 22 anni, secondo uno studio di fattibilità del 2024. Sarebbe sviluppato sull'ex operazione Troilus, gestita da Inmet Mining dal 1996 al 2010.

La lettera si inserisce in un mandato di finanziamento progettuale senior garantito fino a 1,2 miliardi di dollari guidato da Société Générale, KfW IPEX-Bank ed Export Development Canada. Finnvera è già tra le agenzie di credito all'esportazione che supportano tale processo, il che significa che l'ultima lettera amplia il potenziale coinvolgimento finlandese piuttosto che aggiungere necessariamente 132 milioni di dollari al mandato esistente.

Ordine di attrezzature

Le azioni di Troilus Mining hanno guadagnato l'1,7% a 2,35 dollari canadesi ciascuna giovedì pomeriggio a Toronto, per una capitalizzazione di mercato di 1,3 miliardi di dollari. I titoli erano in zona di massimi storici alla chiusura delle contrattazioni e hanno toccato minimi di 81 centesimi nell'ultimo anno.

Troilus ha selezionato Metso martedì per la prima fase del principale appalto di attrezzature di processo. L'ordine previsto comprende frantoi giratori e a cono, alimentatori, vagli umidi e a secco, rulli pressatori ad alta pressione e mulini a sfere.

Metso ha già partecipato ai lavori di ingegneria dettagliata del progetto, con workshop tecnici dedicati alle interfacce delle attrezzature, al layout dell'impianto, alla modellazione tridimensionale e alla pianificazione dei lavori di costruzione.

Collegare l'approvvigionamento di attrezzature al credito all'esportazione è una parte importante della strategia di finanziamento di Troilus. La società ha cercato debito garantito da governi canadesi ed europei per ridurre i costi di finanziamento e limitare l'apporto di capitale proprio necessario per costruire la miniera.

Troilus ha dichiarato l'anno scorso di aver attratto circa 1,3 miliardi di dollari di interesse di finanziamento da agenzie di credito all'esportazione europee e canadesi. Ha inoltre stipulato proposte di accordi di off-take di concentrati con la tedesca Aurubis e la svedese Boliden, mentre lo stabilimento Horne di Glencore a Rouyn-Noranda, in Québec, è stato individuato come un'altra potenziale destinazione.

La società si aspetta che il pacchetto di debito senior copra la maggior parte dei fondi necessari per la costruzione.

Spinta alla costruzione

Troilus sta avanzando nell'ingegneria dettagliata e nelle procedure di autorizzazione mentre si prepara a una decisione di costruzione. La società ha presentato la valutazione di impatto ambientale e sociale ai regolatori provinciali e federali nel giugno 2025 e punta alle decisioni di autorizzazione mentre procede verso la costruzione. Troilus ha inoltre assicurato un'allocazione di 70 megawatt di energia elettrica per il progetto.

Lo studio di fattibilità prevede un'operazione a cielo aperto da 50.000 tonnellate al giorno. Lo studio ha calcolato un valore attuale netto al netto delle imposte di 885 milioni di dollari con un tasso di sconto del 5% e un tasso di rendimento interno del 14%, utilizzando 1.975 dollari per oncia d'oro, 4,05 dollari per libbra di rame e 23 dollari per oncia d'argento.

Le riserve probabili ammontano a 380 milioni di tonnellate con un tenore di 0,49 grammi d'oro per tonnellata, 0,058% di rame e 1 grammo d'argento, contenenti 6,02 milioni di once d'oro, 484 milioni di libbre di rame e 12,2 milioni di once d'argento. Le analisi di quest'anno mostrano potenzialità di crescita.

L'ex miniera di Troilus, situata nella cintura di greenstone Frôtet-Evans in Québec, ha prodotto oltre 2 milioni di once d'oro e quasi 70.000 tonnellate di rame prima della chiusura per l'esaurimento delle riserve. Troilus ha acquisito la proprietà nel 2017 e da allora ha delineato un'operazione a cielo aperto molto più ampia, continuando a esplorare le zone satellite attorno alla miniera prevista. Oltre alla lettera di Finnvera e al più ampio mandato di debito, le tappe fondamentali che attendono Troilus sono le decisioni di autorizzazione normativa e la decisione finale di costruzione, con il pacchetto di debito senior ancora subordinato a due diligence e approvazioni degli istituti finanziatori.