Le azioni tokenize hanno superato un traguardo che sarebbe apparso ambizioso solo dodici mesi fa. Secondo Token Terminal, la capitalizzazione di mercato on-chain del settore ha raggiunto 3,1 miliardi di dollari all'inizio di settembre 2026, coronando una crescita iniziata l'anno sotto il miliardo di dollari.

Chi sta costruendo il settore, e dove

Tra i tipi di asset, i fondi negoziati in borsa (ETF) hanno il maggior peso. Gli ETF tokenize rappresentano circa 644 milioni di dollari della capitalizzazione totale, circa il 21% del dato complessivo, collocando le versioni tokenize di SPY, QQQ e IVV in testa alla categoria.

Il panorama degli emittenti presenta un chiaro leader. Ondo Finance detiene circa 947 milioni di dollari in emissioni di azioni tokenize, circa il 31% dell'intero mercato. Dietro Ondo, xStocks segue con circa 693 milioni di dollari, e bStocks si colloca poco distante con circa 678 milioni di dollari. Insieme, questi tre emittenti rappresentano la maggioranza del mercato, anche se i dati di Token Terminal mostrano che il settore si estende su oltre 14 piattaforme con migliaia di asset tokenize, il che significa che una lunga coda di offerte più piccole costituisce la parte restante.

Sul lato blockchain, BNB Chain è la piattaforma di emissione dominante con circa 1 miliardo di dollari, pari al 33% della capitalizzazione totale. Ethereum segue con circa 770 milioni di dollari, con Solana poco dietro a circa 716 milioni di dollari.

Tra le singole azioni di rilievo presenti figurano le versioni tokenize di NVDA, TSLA e MSTR.

Perché la crescita avviene ora

I mercati azionari tradizionali chiudono nei weekend e alle 16:00 ora orientale. Le versioni tokenize negoziano ininterrottamente, ogni giorno, on-chain. La proprietà frazionata consente un'esposizione in incrementi più piccoli, abbassando la soglia di ingresso senza richiedere un conto di intermediazione in una specifica giurisdizione.

Il settore si attestava a circa 1,7 miliardi di dollari all'inizio del 2026, ha raggiunto 2,3 miliardi di dollari entro metà luglio e ha ora superato i 3 miliardi. La crescita arriva mentre le azioni tokenize rientrano nella più ampia categoria degli asset del mondo reale (RWA), che comprende anche buoni del tesoro tokenize e altri strumenti che hanno già attratto la partecipazione di grandi istituzioni finanziarie tradizionali.

Cosa significa per il mercato

L'ascesa di BNB Chain come principale piattaforma di emissione è un dato rilevante nella dinamica competitiva tra blockchain. Con circa 1 miliardo di dollari in emissioni di azioni tokenize, BNB Chain ha stabilito un vantaggio concreto in termini di casi d'uso rispetto a Ethereum in questo specifico verticale, anche se Ethereum mantiene la sua dominanza complessiva nel più ampio mercato degli asset del mondo reale.

La posizione di Ondo Finance è significativa per chiunque segua il settore RWA: detenere il 31% di un mercato da 3 miliardi di dollari colloca Ondo in una posizione strutturalmente importante. La concentrazione tra tre emittenti significa inoltre che i dati principali del settore dipendono fortemente dalla continuità operativa di un numero ridotto di piattaforme.

Le azioni tokenize occupano uno spazio giuridico complesso nella maggior parte delle giurisdizioni, poiché un token che rappresenta un'azione può o meno offrire le stesse tutele dell'azione sottostante, a seconda di come l'emittente struttura il prodotto. Il modo in cui i regolatori dei principali mercati tratteranno questi strumenti, e l'eventuale ingresso di ulteriori emittenti della finanza tradizionale, saranno probabilmente decisivi per determinare se il settore manterrà l'attuale ritmo di crescita.