L'oro tokenizzato è tornato al centro del trading crypto dopo una forte ripresa ad agosto. I trader stanno utilizzando l'oro basato su blockchain per copertura, garanzia collaterale e speculazione con leva sui mercati decentralizzati, con Tether Gold, noto come XAUT, che rimane il punto focale della rinnovata attività. I token di oro tokenizzato come XAUT e PAXG sono crediti digitali su oro fisico detenuto in riserva — nel caso di XAUT, lingotti custoditi in caveau svizzeri — che offrono ai detentori un'esposizione al prezzo dell'oro con trasferibilità blockchain continua, una caratteristica che i prodotti aurei tradizionali non possiedono.

I dati di CoinGecko mostrano XAUT in trading intorno ai 4.430 dollari dopo che l'oro si è ritirato dai massimi recenti, con volumi di negoziazione ancora elevati rispetto ai periodi precedenti dell'anno. PAXG continua ad attrarre liquidità decentralizzata al suo fianco. Questo spostamento riflette la crescente domanda di asset legati alla protezione dall'inflazione, nonché la ricerca da parte dei trader di nuove opportunità oltre Bitcoin e le altcoin in mercati globali incerti.

La domanda cresce sui mercati DEX e di lending

XAUT ha guidato l'ultima espansione dell'attività di oro tokenizzato nella finanza decentralizzata. Tether ha aumentato l'offerta negli ultimi mesi man mano che la domanda si rafforzava tra i trader e i wallet più grandi. L'attività di mercato ha accelerato ad agosto, quando i volumi di negoziazione si sono avvicinati ai massimi del 2026, e il token è diventato più utile anche all'interno delle piattaforme di lending e dei mercati collaterali.

Circa 2,39 milioni di dollari di liquidità XAUT erano in trading su Uniswap V3 durante il periodo considerato, approfondendo l'accesso decentralizzato oltre gli exchange centralizzati. XAUT e PAXG si collocano oggi tra gli asset garantiti da oro più scambiati sugli exchange decentralizzati, offrendo ai trader crypto un'esposizione diretta senza uscire dai mercati blockchain. Lighter ha inoltre aggiunto XAUT come collaterale, collegando l'esposizione all'oro al trading di futures perpetui e ampliando il ruolo del token oltre il semplice possesso spot.

Anche l'attività dei detentori si è ampliata. I dati di RWA.xyz mostrano XAUT a 84.756 wallet, una crescita superiore al 16% in 30 giorni. Oltre 4,6 miliardi di dollari di valore sono transitati on-chain a livello globale ad agosto e gli indirizzi attivi hanno superato i 53.000 mentre la domanda si diffondeva su diverse reti. Ethereum ospita ancora la maggior parte dell'offerta del token, ma di recente BNB Chain e Monad hanno guadagnato offerta, suggerendo un uso più ampio nelle nuove applicazioni decentralizzate.

Slancio nel trading di futures perpetui

L'oro è tornato anche come importante mercato di futures perpetui su Hyperliquid tramite HIP-3. L'open interest è risalito verso i 750 milioni di dollari, mentre il trading giornaliero ha raggiunto circa 299 milioni di dollari.

I grandi trader erano per lo più posizionati al rialzo, con il long tracciato più grande che portava oltre 273.000 dollari di profitti non realizzati. Gli short seller hanno affrontato maggiori pressioni: la più grande posizione short riportata mostrava perdite non realizzate vicine ai 2,2 milioni di dollari al 4 settembre.

Il rinnovato interesse è seguito alla maggiore domanda di asset difensivi tra preoccupazioni per l'inflazione e incertezza geopolitica. L'oro ha beneficiato anche della ricerca da parte dei trader di alternative alle posizioni legate ai semiconduttori. L'oro tokenizzato offre a questi trader un asset macro familiare con settlement nativo crypto, consentendo movimenti più rapidi tra collaterale, trading spot e mercati con leva.

L'accumulo delle whale attira l'attenzione

Un grande wallet collegato con alta probabilità ad Antalpha ha attirato particolare attenzione. Antalpha è un gruppo di servizi finanziari dedicati agli asset digitali associato all'ecosistema di Bitfinex, un contesto che aiuta a spiegare i flussi di fondi legati all'exchange descritti di seguito. Il wallet ha accumulato ripetuti tranche da 1.000 unità mentre l'oro scambiava più vicino ai 4.000 dollari. Al 4 settembre deteneva circa 16.120 XAUT, per un valore superiore a 71 milioni di dollari, e mostrava afflussi senza evidente attività di vendita.

Un altro wallet collegato ad Antalpha deteneva oltre 33.000 unità insieme ad altri asset. Alcuni wallet correlati hanno negoziato attivamente oro e trasferito fondi verso Bitfinex, mentre parte di quelle holdings è confluita in custodia tramite Cobo.com. Il modello suggerisce che gli investitori professionali stiano utilizzando diversi percorsi per lo stoccaggio e l'esecuzione.

L'accumulo risalta perché gli acquisti ripetuti sono avvenuti durante la precedente salita dell'oro, e quelle posizioni hanno guadagnato valore con l'avanzare dei prezzi ad agosto.

Prospettive per l'oro tokenizzato nei mercati crypto

XAUT rimane il principale asset di oro tokenizzato che guida l'interesse del mercato crypto, con il suo ruolo collaterale in espansione, la liquidità sui DEX e la proprietà delle whale che creano più percorsi di trading. Con il miglioramento della liquidità decentralizzata sulle principali chain, il mercato sta diventando meno dipendente dagli exchange centralizzati. Questo spostamento potrebbe aiutare l'oro tokenizzato a competere più direttamente con le stablecoin e altri asset del mondo reale utilizzati come collaterale di trading. L'oro tokenizzato rientra nel più ampio segmento degli asset del mondo reale monitorato da RWA.xyz, una categoria in cui i token garantiti da oro figurano tra le maggiori holdings per capitalizzazione di mercato — quindi una ulteriore crescita degli RWA on-chain likely influenzerà quanta liquidità raggiungerà i token legati all'oro.

L'articolo è apparso per la prima volta su Blockonomi (blockonomi.com).