Il trading di azioni tokenizzate ha raggiunto un nuovo massimo ad agosto, con un volume spot settimanale che all'inizio del mese si è avvicinato ai 3 miliardi di dollari. Robinhood Chain, BNB Chain e Solana hanno guidato l'attività, secondo Zach Pandl, Head of Research di Grayscale. Insieme, le tre reti hanno gestito la maggior parte del volume di trading di azioni tokenizzate, mentre il total value locked (TVL) onchain ha superato i 110 milioni di dollari. La finanza onchain rappresenta attualmente circa il 5% delle azioni tokenizzate e i prestiti tramite Kamino e Jupiter sono cresciuti circa dieci volte nell'ultimo anno. Le modifiche normative potrebbero ridefinire il settlement delle azioni tokenizzate, consentendo l'assestamento del titolo e del relativo pagamento in un'unica transazione. Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni di azioni basate su blockchain e la loro crescita riflette i più ampi sforzi del settore per trasferire asset finanziari tradizionali su infrastrutture blockchain pubbliche, dove possono essere scambiate in modo continuo e raggiungere investitori al di fuori degli orari e delle sedi di mercato convenzionali.

Il volume di trading raggiunge un nuovo massimo

Il picco di volume settimanale si è verificato all'inizio di agosto, quando l'attività spot ha raggiunto circa 3 miliardi di dollari. Il TVL onchain ha inoltre superato i 110 milioni di dollari nello stesso periodo, secondo il report di Grayscale.

Grayscale ha identificato Robinhood Chain, BNB Chain e Solana come le reti leader della scorsa settimana, con tali reti che hanno rappresentato la maggior parte del volume totale di trading, ha affermato Pandl. La presenza di Robinhood Chain tra le reti leader indica che piattaforme di intermediazione retail affermate stanno partecipando direttamente all'infrastruttura onchain per le azioni, accanto alle reti native del mondo crypto. Nel frattempo, l'attività sulle azioni tokenizzate è rimasta più fortemente concentrata sul trading rispetto ad altri usi onchain. L'utilità finanziaria onchain copre attualmente circa il 5% del mercato delle azioni tokenizzate, il che significa che gli investitori utilizzano attualmente le azioni tokenizzate principalmente per il trading continuo e l'accesso globale, secondo il report.

La finanza onchain detiene una quota ridotta

Il report ha rilevato che l'attività di trading è cresciuta più rapidamente dell'uso finanziario onchain, collocando la quota attuale delle azioni tokenizzate nella finanza onchain a circa il 5%.

La quota più ridotta della finanza onchain è arrivata alongside una notevole crescita dell'attività di prestito. Le azioni tokenizzate utilizzate tramite i protocolli di lending Kamino e Jupiter si sono espanse circa dieci volte nell'ultimo anno. Kamino e Jupiter operano su Solana, collegando la crescita dei prestiti a una delle stesse reti che hanno guidato il volume di trading.

Il report ha inoltre rilevato che i regolatori statunitensi hanno discusso un'esenzione per l'innovazione con garanzie per i titoli tokenizzati. Tali garanzie potrebbero includere partecipanti verificati e standard di token conformi alle normative. I regolatori hanno inoltre discusso la tokenizzazione in relazione alla possibilità di utilizzare i titoli più facilmente come garanzia collaterale. Le modifiche normative potrebbero inoltre influire sul modo in cui le transazioni azionarie si assestano onchain.

Le regole potrebbero plasmare il settlement

Una delle modifiche proposte consentirebbe l'assestamento dell'azione e del pagamento in un'unica transazione, una struttura che potrebbe ridurre il rischio che una delle due parti non consegni. Ciò contrasta con il settlement convenzionale del mercato azionario, dove le transazioni vengono in genere regolate tramite intermediari in un ciclo di settlement programmato, anziché in un'unica transazione atomica onchain.

Pandl ha descritto l'attuale mercato come una fase orientata al trading, con l'utilità finanziaria che rappresenta una porzione più ridotta dell'attività. Il report ha evidenziato i prestiti tramite Kamino e Jupiter come un'area in cui l'uso onchain si è ampliato. La rapidità con cui le proposte normative si tradurranno in cambiamenti operativi sarà un fattore chiave per determinare se le azioni tokenizzate andranno oltre il trading verso una più ampia utilità finanziaria.