Token Terminal ha rilasciato un dataset che copre 5.859 token azionari tokenizzati distribuiti su 18 blockchain, mentre il provider di analisi on-chain lavora per costruire una visione standardizzata di un mercato che si è diffuso tra emittenti, chain e giurisdizioni differenti.

Poiché le azioni tokenizzate sono emesse da società diverse su catene differenti, senza convenzioni di rendicontazione condivise, confrontarle ha significato ricomporre i dati provenienti da singole piattaforme. Il dataset standardizzato mira a offrire al mercato un unico punto di riferimento per un settore i cui asset sono stati altrimenti difficili da misurare in modo comparabile.

Il rilascio segna l'ultima espansione della copertura degli asset tokenizzati dell'azienda, avviata poco più di un anno prima.

Cosa copre il nuovo dataset

Token Terminal traccia metriche standardizzate per ciascun asset, tra cui capitalizzazione di mercato, numero di holder e volume di scambi, fornendo una base di confronto costante tra emittenti e chain.

Due emittenti rappresentano gran parte delle aggiunte più recenti: Stove ha contribuito con 2.455 token, mentre Robinhood ne ha aggiunti circa 2.000.

L'azienda ha lanciato la sua sezione dedicata agli asset tokenizzati a novembre 2025 con circa 300 asset. A settembre 2026, la copertura era cresciuta fino a oltre 4.600 asset provenienti da più di 300 emittenti. L'ultimo dato di 5.859 token azionari segna un ulteriore passo avanti, offrendo ai lettori una base misurabile per monitorare come evolverà la struttura del settore.

Dimensione e struttura del mercato

Alla fine di ottobre 2026, il mercato delle azioni tokenizzate era stimato in una capitalizzazione di mercato di circa 3,7-4,64 miliardi di dollari. Circa il 95% di tale valore è legato ad azioni o exchange-traded fund (ETF) quotati negli Stati Uniti.

Gli emittenti alla base dei token, tuttavia, non sono per lo più americani. Circa il 90,4% delle azioni tokenizzate è emesso da entità non statunitensi, con Jersey in testa con una quota di emissione del 28,9%. Anche Abu Dhabi spicca tra le giurisdizioni offshore. Questa divisione tra asset sottostanti quotati negli Stati Uniti ed emittenti con sede offshore è una delle caratteristiche strutturali distintive del settore, e la ripartizione per giurisdizione del dataset consente di quantificarne l'evoluzione nel tempo.

Oltre 5 milioni di holder possiedono azioni tokenizzate, a testimonianza di una significativa attività di trading nel settore. Centinaia di milioni di dollari in azioni tokenizzate sono bloccati in vari protocolli di finanza decentralizzata (DeFi), dove i token possono essere utilizzati per lending, trading e altre applicazioni on-chain. Il numero di holder e i valori bloccati sono tra gli indicatori più diretti dell'utilizzo reale nel dataset, poiché entrambi riflettono l'attività on-chain anziché il solo volume di emissione.

Un custode, tante uova nello stesso paniere

La cifra più rilevante nei dati riguarda la custodia. Alpaca, un broker-dealer statunitense, è responsabile del 81%-83,5% della capitalizzazione di mercato delle azioni tokenizzate tra più emittenti, il che significa che gran parte del valore del settore poggia su un unico intermediario, indipendentemente da dove i token siano emessi.

In termini pratici, questa concentrazione rende la custodia una considerazione a livello di settore anziché di singolo emittente: per quanto differiscano i singoli token e brand, le azioni sottostanti della maggior parte del mercato sono detenute dalla stessa istituzione. Le variazioni nelle quote degli emittenti, nel mix di giurisdizioni, nella concentrazione della custodia e nella copertura complessiva possono ora essere seguite su una base costante nelle metriche di Token Terminal, al protrarsi dell'evoluzione del mercato.

Nota: questo articolo è stato curato da Vivian Nguyen.