Tether ha riportato un utile operativo di 1,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre, con l'offerta di USDT che ha raggiunto i 184,6 miliardi di dollari. I solidi redditi del Tesoro hanno sostenuto gli utili mentre il più ampio mercato delle criptovalute è rimasto sotto pressione. L'azienda ha inoltre mantenuto un surplus di riserva di 4,11 miliardi di dollari alla fine del trimestre.

L'Offerta di USDT si Espande durante la Debolezza del Mercato

L'emissione di USDT è aumentata di circa 446 milioni di dollari tra marzo e giugno 2026, portando i token in circolazione a quasi 184,6 miliardi di dollari nonostante una più ampia contrazione del mercato delle criptovalute. La crescita ha rafforzato la posizione di USDT nel settore globale delle stablecoin, dove compete principalmente con USDC di Circle, la seconda stablecoin per capitalizzazione di mercato.

Il token ha mantenuto oltre il 60% del mercato delle stablecoin durante il trimestre, mentre il più ampio settore delle stablecoin aveva un valore stimato vicino ai 307 miliardi di dollari. I dati riflettono una continua domanda di liquidità legata al dollaro nelle reti di trading e di pagamento, un settore che ha attirato una crescente attenzione normativa. Il regolamento dell'Unione Europea sui Mercati delle Cripto-Attività (Markets in Crypto-Assets) ha imposto nuovi requisiti di conformità agli emittenti di stablecoin operanti nel blocco, mentre i legislatori negli Stati Uniti hanno avanzato molteplici proposte per una supervisiona federale delle stablecoin.

Tether ha aggiunto oltre 30 milioni di utenti durante il periodo di riferimento. Questa crescita ha sostenuto l'adozione di USDT tra aziende, exchange e individui in diverse regioni. L'azienda ha continuato a posizionare il token come strumento di regolamento e di risparmio nei mercati in via di sviluppo con accesso bancario limitato, dove le attività digitali ancorate al dollaro hanno guadagnato terreno come alternative alle valute locali volatili.

Il Portafoglio del Tesoro Guida gli Utili Trimestrali

Tether ha generato la maggior parte dei propri utili trimestrali da titoli del Tesoro degli Stati Uniti e accordi di pronti contro termine. Queste attività a breve termine hanno prodotto un reddito costante in un contesto di tassi di interesse elevati, consentendo al portafoglio di riserva di generare 1,5 miliardi di dollari di utile operativo netto.

L'azienda ha mantenuto la maggior parte delle riserve in strumenti garantiti dal governo e in strutture di liquidità a breve termine. Questa struttura ha fornito a Tether attività liquide sufficienti per elaborare i rimborsi durante condizioni di mercato volatili, riducendo al contempo la dipendenza da attività a più alto rischio all'interno del portafoglio di riserva.

Tether è rimasta uno dei maggiori detentori e compratori al mondo di titoli del Tesoro degli Stati Uniti, con possedimenti paragonabili a quelli di diverse nazioni sovrane. L'esposizione al Tesoro ha continuato a sostenere i ricavi proteggendo al contempo la liquidità delle riserve in diversi scenari di rimborso. I rendimenti più elevati sul debito a breve scadenza hanno rafforzato gli utili senza aumentare i rischi di emissione di token, sebbene il modello di reddito rimanga sensibile ai cambiamenti nella traiettoria dei tassi di interesse della Federal Reserve.

Il Buffer di Riserva Sostiene un'Espansione Più Ampia

Tether ha riportato attività totali di 187,75 miliardi di dollari al 30 giugno 2026. Le passività totali hanno raggiunto 183,64 miliardi di dollari, inclusi 183,62 miliardi di dollari legati ai token emessi. Le attività hanno superato le passività di circa 4,11 miliardi di dollari.

L'azienda ha ridotto l'esposizione al prestito garantito di circa 2,38 miliardi di dollari durante il trimestre, rappresentando una riduzione del 15% rispetto al precedente periodo di riferimento. Tether ha inoltre aggiunto 14 tonnellate di oro fisico gestendo al contempo forti oscillazioni di mercato, incrementando una riserva aurea che diversifica il suo portafoglio fortemente orientato ai titoli del Tesoro.

BDO ha confermato i dati delle riserve attraverso la sua certificazione trimestrale datata 30 giugno. Nel frattempo, Tether ha continuato a lavorare verso un audit di una società della Big Four e un'infrastruttura finanziaria più ampia. L'azienda ha perseguito un audit completo da parte di una delle quattro principali società di revisione contabile per diversi anni amid domande di lunga data sulla trasparenza delle riserve. L'azienda si è espansa nei pagamenti, nei dati, nell'energia e nella tecnologia mentre USDT rimane il suo prodotto principale.