Il progetto Utexo, sostenuto da Tether, prevede di supportare trasferimenti privati di USDT, swap diretti tra BTC e USDT e prestiti garantiti da bitcoin, mantenendo gran parte dei dati delle transazioni fuori dal registro pubblico di Bitcoin.

USDT di Tether, lo stablecoin più grande al mondo, dovrebbe tornare sulla rete Bitcoin questo mese attraverso l'infrastruttura sviluppata da Utexo, un progetto sostenuto dall'emittente dello stablecoin.

L'integrazione è progettata per supportare trasferimenti privati di USDT, swap diretti tra bitcoin nativo e USDT e prestiti garantiti da bitcoin nativo, mantenendo gran parte dei dati delle transazioni fuori dal registro pubblico di Bitcoin. Invece di congelare gli indirizzi, Utexo inserirà in una blacklist gli UTXO collegati ad attività sanzionate o illecite, e prevede di estendere USDT alla Lightning Network di Bitcoin dopo il lancio iniziale.

"Sta tornando a casa", ha proclamato la scorsa settimana il CEO di Tether Paolo Ardoino su X, riferendosi al ritorno dello stablecoin della sua società, USDT, sulla rete Bitcoin.

Un decennio lontano dalla casa originale

USDT, lo stablecoin più grande al mondo con una capitalizzazione di mercato di quasi 190 miliardi di dollari, è nato su Bitcoin nel 2014 con il protocollo Omni, prima che Ethereum e successivamente Tron ne divenissero le sedi principali. Il token è ora destinato a tornare sulla blockchain più antica del mondo attraverso Utexo, che dovrebbe iniziare a emettere USDT sulla rete Bitcoin questo mese.

Utexo, fondata nel 2025, ha raccolto 7,5 milioni di dollari in finanziamenti all'inizio di quest'anno e ha ottenuto la licenza commerciale per emettere USDT su Bitcoin. L'azienda utilizzerà il marchio dello stablecoin per portare il token a exchange, wallet e fornitori di servizi di pagamento, ha raccontato il co-fondatore di Utexo Viktor Ihnatiuk a CoinDesk in un messaggio Telegram. Questa struttura significa che USDT nativo di Bitcoin verrebbe emesso su licenza anziché direttamente da Tether, anche se il token porta il marchio Tether negli exchange, wallet e fornitori di pagamento che lo adottano.

"Tether è sempre stata un'azienda Bitcoin", ha dichiarato Ihnatiuk a CoinDesk in un recente colloquio. "Bitcoin per loro è un rifugio di stabilità, insieme all'oro. Ecco perché Tether ha continuato a comprare BTC e a sostenere la comunità Bitcoin."

Tether detiene circa 100.000 BTC, valore di circa 8,4 miliardi di dollari, a metà agosto di quest'anno, secondo Bitcoin Treasuries.

"Non posso parlare direttamente per Tether, ma la mia osservazione personale è che Bitcoin è una grande priorità per loro, ed è compito nostro rendere USDT su Bitcoin accessibile quanto lo è ovunque altro", ha aggiunto Ihnatiuk.

Un design orientato alla privacy

Utexo mira a costruire un'architettura per lo stablecoin più riservata rispetto alle controparti su Ethereum o Tron. La sua implementazione del protocollo RGB impiegherà la validazione lato client per mantenere gran parte dei dati delle transazioni fuori dal registro pubblico di Bitcoin, con la proprietà ancorata agli output di transazione non spesi (UTXO) — le porzioni di bitcoin residue dalle transazioni, simile al resto di un acquisto in contanti.

Reti come Ethereum e Tron si affidano a modelli basati su account che condividono aggiornamenti di saldo e transazioni su registri pubblici. L'architettura di Utexo adotta un approccio diverso. La combinazione della validazione lato client di RGB con il modello UTXO di Bitcoin fa sì che i dettagli delle transazioni restino interamente off-chain tra le controparti coinvolte, utilizzando il registro di Bitcoin esclusivamente per dimostrare crittograficamente la prova di proprietà.

Utexo emetterà USDT su Bitcoin, fornendo l'infrastruttura affinché exchange, fornitori di wallet e aziende di pagamento possano offrire servizi tramite API, SDK e cloud.

Secondo Utexo, ci sono tre principali casi d'uso: trasferimenti privati di USDT; swap diretti tra BTC nativo e USDT senza passare da un exchange; e prestiti, in cui i mutuatari possono utilizzare bitcoin nativo come garanzia senza doverlo convertire in token wrapped su un'altra blockchain, come avviene per token come WBTC.

Il caso d'uso legato alla privacy comporta una precisazione importante. Gli asset RGB risiedono in ultima analisi contro gli UTXO di Bitcoin, il che significa che Utexo non può tecnicamente congelare le partecipazioni nello stesso modo in cui Tether può congelare un indirizzo Ethereum. Invece, Utexo manterrà una blacklist degli UTXO associati ad attività sanzionate o illecite e distribuirà tali informazioni agli exchange e ad altri fornitori.

"L'UTXO diventerà semplicemente non riscattabile, quindi nessuno potrà inviarlo di nuovo a un bridge o a uno strumento di mint o prelevarlo su Ethereum o Tron", ha detto Ihnatiuk.

In pratica, l'applicazione delle regole si sposta dai congelamenti on-chain alle vie di uscita — bridge, strumenti di mint e prelievi dagli exchange — dove le monete inserite nella blacklist diventerebbero inutilizzabili.

Prossima tappa: Lightning

Una volta che l'emissione di USDT sarà attiva su Bitcoin il mese prossimo, il passo successivo di Utexo sarà l'estensione a Lightning, la rete layer-2 progettata per abilitare pagamenti più rapidi ed economici su Bitcoin. L'tivo potrebbe essere fare di USDT un token per il pagamento delle commissioni (o gas) su Lightning — simile a come USDC, il secondo stablecoin più grande, viene utilizzato su Arc, la nuova rete blockchain sviluppata dall'emittente di USDC, Circle.

Il lancio lascia diversi parametri concreti da osservare: se l'emissione inizierà come previsto questo mese, con quale rapidità exchange, wallet e fornitori di pagamento costruiranno sulle API, SDK e servizi cloud di Utexo, e se l'estensione a Lightning seguirà i tempi descritti da Utexo.