Le azioni di Tesla (TSLA) sono scese dell'1,7% a 346,87 dollari nella sessione di mercoledì mattina, mentre le azioni di SpaceX si sono mosse in direzione opposta, salendo dello 0,5% a 149,96 dollari. I movimenti divergenti sono seguiti all'introduzione da parte di Tesla di un nuovo meccanismo di voto pensato per gli investitori retail, una svolta politica che ha riacceso le speculazioni su una possibile combinazione tra le due società.

Con il nuovo sistema, gli azionisti individuali possono stabilire istruzioni permanenti che allineano automaticamente i loro voti alle raccomandazioni del Consiglio di Amministrazione. Gli azionisti mantengono la possibilità di modificare in qualsiasi momento i voti prestabiliti, ma l'impostazione predefinita sostiene ora le posizioni del consiglio.

Il meccanismo ha un peso rilevante perché gli investitori individuali rappresentano una quota insolitamente elevata dell'azionariato di Tesla. Secondo le analisi di Bloomberg, i partecipanti retail controllano circa il 40% delle azioni liberamente negoziabili della società, circa il doppio della proporzione registrata presso comparable società tecnologiche grande capitalizzazione. Poiché mobilitare i voti retail si è storicamente rivelato difficile, la nuova funzione offre a Tesla un modo più snello per ottenere il sostegno retail alle iniziative sostenute dal consiglio.

Perché conta questa svolta

Le principali società istituzionali di consulenza proxy si oppongono spesso alle raccomandazioni della management. Nel 2025, sia Institutional Shareholder Services che Glass Lewis, società le cui raccomandazioni di voto seguono molte grandi istituzioni, hanno consigliato agli azionisti di respingere il pacchetto retributivo da mille miliardi di dollari proposto da Elon Musk. Una base di voto retail più affidabile potrebbe controbilanciare questo tipo di opposizione istituzionale nelle future battaglie proxy, ossia le votazioni degli azionisti in cui si decidono le proposte societarie, e la modifica aumenta anche la probabilità che le proporse sostenute dal consiglio passino con minore resistenza.

Tra le possibili proposte future figura una combinazione tra Tesla e SpaceX, uno scenario che un numero crescente di operatori di mercato e osservatori del settore considera sempre più probabile.

Come potrebbe essere strutturato un accordo

Il consenso del settore suggerisce che qualsiasi operazione assumerebbe verosimilmente la forma di uno scambio interamente in azioni, con gli azionisti di SpaceX che riceverebbero una valutazione maggiorata. Una simile combinazione richiederebbe l'approvazione dell'azionariato di Tesla. Poiché Musk, che guida sia Tesla che SpaceX, detiene il controllo dominante su SpaceX, non sarebbe richiesto alcun voto degli azionisti da quel lato, lasciando la decisione definitiva alla comunità degli investitori di Tesla.

Entrambe le organizzazioni hanno rifiutato di commentare l'aggiornamento della politica di voto, lasciando la motivazione strategica e i tempi della modifica alle speculazioni del mercato.

Il legame con l'intelligenza artificiale offre una motivazione strategica a una potenziale fusione. SpaceX gestisce infrastrutture dati orientate all'AI, mentre Tesla dipende fortemente dalla tecnologia AI per lo sviluppo dei veicoli autonomi e della robotica umanoide. Le società collaborano già su iniziative di intelligenza artificiale e stanno sviluppando congiuntamente uno stabilimento di produzione di semiconduttori progettato per far fronte ai vincoli di produzione di chip AI.

Wood prevede un annuncio di fusione entro la fine dell'anno

La CEO di ARK Invest Cathie Wood ha intensificato le speculazioni durante la trasmissione Moonshots Live di martedì, indicando che un annuncio di fusione Tesla-SpaceX potrebbe materializzarsi entro la fine dell'anno. Wood ha descritto l'obiettivo generale di Musk come la creazione di una presenza su Marte, con i data center spaziali come vantaggio competitivo in efficienza computazionale rispetto a rivali come OpenAI e Anthropic. Ha anche ribadito la proiezione di lunga data di ARK secondo cui Bitcoin arriverà eventualmente a 1 milione di dollari.\nCon entrambe le società silenziose, i indicatori a breve termine per gli osservatori sono chiari: se il nuovo sistema di voto di Tesla farà la sua prima comparsa nei futuri materiali per gli azionisti, e se un eventuale annuncio di fusione arriverà entro la finestra di fine anno descritta da Wood.

Le condizioni di mercato più ampie sono rimaste stabili mercoledì. L'S&P 500 è avanzato dello 0,4%, mentre il Dow Jones Industrial ha guadagnato lo 0,1%.