Le azioni Apple (AAPL) sono scese dell'1,8% lunedì mentre John Ternus si prepara a succedere a Tim Cook come amministratore delegato. Ternus ha guidato l'organizzazione di ingegneria hardware di Apple, un ruolo che lo ha collocato al centro dello sviluppo dei prodotti dell'azienda, dall'iPhone al Mac e alle nuove linee di dispositivi. Il cambio di leadership arriva mentre Apple si avvicina a una valutazione di 5.000 miliardi di dollari e affronta una crescente pressione per trovare nuove fonti di crescita oltre all'iPhone e al business dei servizi. Gli investitori osservano attentamente come la transizione potrà influenzare la strategia, la spesa e la roadmap dei prodotti dell'azienda.

Un'azienda molto più grande di quella ereditata da Cook

Ternus erediterà un'azienda che si è ampliata in modo drammatico sotto la guida di Cook. Quando Cook è diventato CEO nel 2011, Apple vendeva circa 72 milioni di iPhone all'anno. Counterpoint Research ora stima che l'azienda ne venderà circa 255 milioni di unità quest'anno.

Cook ha inoltre fatto crescere il business dei servizi di Apple — che comprende l'App Store, iCloud, Apple Music e la pubblicità — e ha mantenuto un ciclo di lancio di prodotti regolare. Durante il suo mandato, l'azienda ha restituito agli azionisti più di 1.000 miliardi di dollari attraverso dividendi e riacquisti di azioni. Il titolo ha guadagnato più del 2.200% da quando ha assunto la guida.

IA e Siri tra le priorità principali

Ternus dovrà affrontare subito la pressione di rafforzare la strategia di intelligenza artificiale di Apple. L'azienda ha annunciato nuove funzionalità di Siri progettate per gestire più compiti, anche se i primi test hanno mostrato che alcune risposte restavano più lente di quelle degli assistenti rivali. Apple è rimasta indietro rispetto ad alcuni concorrenti nel lancio di funzionalità di IA generativa ampiamente disponibili, un ambito in cui rivali come Google, Microsoft e Samsung sono stati più rapidi a integrare assistenti nei loro prodotti.

Daniel Newman, CEO di Futurum Group, ha affermato che Apple deve individuare la prossima grande piattaforma di calcolo dopo gli smartphone. Ha osservato che gli utenti accedono già a servizi come ChatGPT e Claude tramite i dispositivi Apple, il che offre all'azienda una posizione solida nell'IA per i consumatori.

Restano i rischi legati a valutazione e catena di forniture

Le azioni Apple sono scambiate a circa 33 volte gli utili del prossimo anno, rispetto a circa 20 volte per l'S&P 500. Anche la crescita degli utili dell'azienda procede a circa la metà del ritmo del mercato più ampio, attirando maggiore attenzione sulla sua valutazione.

Apple affronta inoltre l'aumento dei costi della catena di forniture. Le aziende di IA si stanno contendendo memoria, storage e chip logici, il che può spingere al rialzo i prezzi dei componenti. L'azienda resta fortemente dipendente dalla Cina per la produzione, mentre le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina continuano a rappresentare un rischio — un'esposizione che ha cercato di ridurre ampliando l'assemblaggio in India e Vietnam.

Ciononostante, Apple continua a trainare la domanda grazie ai suoi prodotti principali. L'iPhone 17 Pro ha beneficiato di miglioramenti a fotocamera e batteria, e la domanda di Mac è migliorata poiché i chip progettati da Apple supportano grandi modelli linguistici direttamente sui dispositivi.

Un iPhone pieghevole dovrebbe essere protagonista del primo grande evento di lancio dell'iPhone di Ternus, segnando l'ingresso di Apple in una categoria in cui Samsung e i produttori cinesi competono già. IDC stima che il dispositivo potrebbe catturare il 40% del mercato degli smartphone pieghevoli entro la fine del 2027. Ternus supervisionerà inoltre la ricerca di Apple di nuove categorie di prodotti mentre la competizione nell'IA e nell'hardware consumer si intensifica.