Tavi Costa, fondatore e CEO di Azuria Capital, ritiene che Bitcoin appaia "molto sottovalutato" in questo momento, osservando che molti ex sostenitori hanno abbandonato l'asset. In una nuova intervista, spiega perché si attende che Bitcoin e argento vivano "movimenti violenti" con la conclusione del ciclo di rialzi della Federal Reserve. La fine di un ciclo di rialzi è un punto di svolta attentamente osservato dagli investitori in asset reali, poiché segna la svolta rispetto alle condizioni monetarie più restrittive che hanno caratterizzato i mercati durante tutta la fase di stretta.

Costa ha condiviso le sue previsioni su BMTV di Bitcoin Magazine (guarda il video completo). Oltre alla sua tesi su Bitcoin e argento, ha delineato le due forze macro che, a suo avviso, definiranno il prossimo decennio — un dollaro più debole e rendimenti soppressi — e ha spiegato perché l'argento e le azioni minerarie sono diventati il suo trade preferito tra gli asset reali. Insieme, queste due forze costituiscono lo sfondo in cui colloca sia Bitcoin sia l'argento come candidati per i movimenti bruschi che anticipa.

Inflazione persistente, spesa pubblica e dollaro più debole

Secondo la suddivisione in capitoli del video, l'intervista si apre con l'inflazione persistente e quella che Costa descrive come una spesa pubblica fuori controllo. Da lì, sostiene perché il dollaro sorprenderà gli investitori sul ribasso — una dinamica che fonda la sua più ampia preferenza per gli asset reali con la fine del ciclo di rialzi. La sequenza del suo ragionamento collega i pezzi: l'inflazione persistente e la pressione fiscale, secondo il suo racconto, alimentano direttamente la tesi del dollaro più debole e, di conseguenza, il trade sugli asset reali.

Società minerarie aurifere, Bitcoin e un "arbitraggio macro"

Costa collega il rally in corso delle società minerarie aurifere alla sua visione di un Bitcoin sottovalutato, sostenendo che le azioni minerarie assomigliano a un arbitraggio macro. Colloca inoltre l'argento e Bitcoin in posizioni molto simili, presentandoli entrambi come candidati per i movimenti bruschi che prevede. L'inquadratura è significativa per un investitore macro il cui trade preferito abbraccia le azioni minerarie: tratta Bitcoin come parte dello stesso complesso di asset reali delle società minerarie aurifere e dell'argento, anziché come una categoria di rischio a sé.

Vincoli sull'offerta di argento e sviluppo dell'AI

Una parte sostanziale della discussione si concentra sull'argento. Costa affronta il drawdown del 30% dell'oro all'interno di un mercato rialzista secolare, indica i flottanti ridotti e un portafoglio minerario argentifero al 65%, e sostiene che non esiste rivoluzione AI senza metalli. Spiega inoltre perché l'oro prodotto in laboratorio non minaccia l'offerta del metallo, e perché non si può semplicemente creare una miniera d'argento di alto grado. I vincoli sull'offerta che descrive assumono un peso maggiore perché l'argento svolge sia un ruolo monetario sia industriale, con una domanda che passa attraverso l'elettronica, la produzione solare e l'hardware su cui si basano i data center.

Brasile e la storia delle materie prime

L'intervista affronta anche il Brasile dopo la rielezione di Lula e il suo posto nel più ampio quadro delle materie prime, prima di tornare alla tesi centrale di Costa: Bitcoin e argento verso la fine del ciclo di rialzi. Il Brasile — uno dei principali esportatori di materie prime — offre alla discussione un ancoraggio geografico concreto, mostrando come le economie produttrici di commodity si inseriscono nel più ampio quadro degli asset reali.

Per i lettori che vogliono seguire la tesi da qui, i riferimenti da monitorare sono le leve che lo stesso Costa individua: il percorso di politica monetaria della Fed, la traiettoria del dollaro e le dinamiche dell'offerta di argento — le variabili che, sostiene, determineranno se Bitcoin e argento vedranno i movimenti che anticipa.

L'intervista completa è disponibile sul canale YouTube di Bitcoin Magazine. Il post originale è apparso su Bitcoin Magazine ed è stato scritto da Patrick Green.

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