Le tariffe limitano acquisti più consistenti di soia statunitense da parte della Cina, dicono fonti di mercato

Freight News, 28/07/2026

Sebbene continuino i resoconti dell’attività della Cina nel mercato della soia statunitense, gli operatori globali ritengono che le barriere tariffarie ancora in vigore stiano limitando acquisti più consistenti, con il Brasile che resta il principale fornitore. L’interesse all’acquisto è rilevante perché si inserisce in un contesto di flussi commerciali ancora attivi ma irregolari: anche se in parte le vendite statunitensi verso la Cina sono riprese, gli acquirenti commerciali sembrano valutare i costi tariffari rispetto all’economia dell’origine e alla logistica.

Secondo S&P Global Energy CERA, fino al 20 luglio l’USDA aveva confermato la vendita di 1.996 milioni di mt di soia statunitense alla Cina quest’anno, al di sotto dell’obiettivo annunciato dai funzionari statunitensi in ottobre: 25 milioni di mt all’anno fino al 2028. Durante la settimana iniziata il 6 luglio sono state inoltre sentite operazioni non confermate.

“Adesso credo che l’attività di acquisto sia pienamente avviata”, ha detto un trader del mercato FOB Gulf. “Ma le tariffe si frappongono.”

Quegli acquisti, insieme al sostegno legato al clima, hanno spinto al rialzo i futures della soia al Chicago Board of Trade il 20 luglio. Il contratto futures della soia di agosto (Q) è salito di 21,5 centesimi su base giornaliera a 1226 centesimi/bushel, mentre il contratto di novembre (X) è aumentato di 23,25 centesimi a 1226,25 centesimi/bu.

Tuttavia, i trader cinesi hanno affermato che la domanda aggiuntiva cinese di soia statunitense probabilmente resterà limitata a meno che le tariffe non vengano ridotte. Le tariffe cinesi sulla soia statunitense sono attualmente al 13%.

“Senza un alleggerimento tariffario, la domanda arriva soprattutto da acquirenti statali”, ha detto un trader cinese. “Mentre la maggior parte degli acquirenti commerciali non è in grado di acquistare soia statunitense.”

Aaron Gerdts, analista principale delle colture presso S&P Global Energy CERA, ha affermato che, sebbene alcuni “si aspettino che le tariffe vengano eliminate, non è ancora successo”.

Il presidente statunitense Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping starebbero pianificando un incontro a settembre, ha detto ai giornalisti il segretario di Stato Marco Rubio il 19 luglio, ma le fonti hanno espresso dubbi sull’esito del possibile vertice.

“Non ho idea se le tariffe verranno risolte [durante quell’incontro]”, ha detto il trader del mercato FOB Gulf.

Anche senza la soia statunitense, tuttavia, è improbabile che l’offerta in Cina diventi tesa nel corso dell’anno, grazie all’ampia disponibilità brasiliana. Ciò sottolinea perché la questione tariffaria sia osservata con attenzione dal mercato: le vendite statunitensi possono aumentare senza necessariamente sostituire il Brasile, a meno che il divario di prezzo non si riduca abbastanza da rendere competitivi i carichi commerciali.

Un secondo trader cinese ha affermato che è probabile emerga anche domanda per la soia argentina, poiché la soia di origine argentina è più economica rispetto alle origini concorrenti.

Platts, parte di S&P Global Energy, ha valutato SOYBEX FOB New Orleans per spedizione di settembre a $495,40/tonnellata metrica il 20 luglio, mentre il prezzo outright per CIF New Orleans per spedizione di luglio era di $494,20/mt. CFR China per la soia con spedizione mese uno di settembre è salita di $7,62/tonnellata metrica su base giornaliera a $535,54/mt, e FOB Santos per spedizione di settembre era a $491,84/mt.

Un altro trader cinese di soia ha affermato che la soia brasiliana dovrebbe restare l’origine preferita dagli acquirenti commerciali cinesi nonostante il recente aumento degli acquisti di soia statunitense.

“Dopotutto, la soia brasiliana offre ancora un valore migliore rispetto alla soia di origine statunitense”, ha detto il trader.

I premi basis brasiliani per CFR China dovrebbero restare fermi, anche se un ulteriore rialzo dei futures potrebbe portare a un certo allentamento dei livelli basis, ha aggiunto lo stesso trader, precisando che, nel complesso, i prezzi flat CFR China dovrebbero restare sostenuti.

L’interesse all’acquisto dovrebbe inoltre concentrarsi sui carichi brasiliani del nuovo raccolto, sostenuti da margini di crush più favorevoli rispetto alla soia del vecchio raccolto, secondo un altro trader.

La solida domanda estera, insieme all’aumento dei futures, ha sostenuto i prezzi brasiliani e mantenuto fermi i differenziali portuali nonostante un raccolto domestico da record. Il 15 luglio, Platts ha valutato SOYBEX FOB Santos per carico di agosto a $483,66/mt, il livello più alto per una spedizione spot dal 29 dicembre 2023. La valutazione della soia brasiliana è aumentata di quasi il 20% finora nel 2026.

“A mio avviso, i prezzi della soia in Brasile dovrebbero scendere”, ha detto un trader brasiliano. “Ci dovranno essere alcuni aggiustamenti con gli acquisti cinesi dagli Stati Uniti.”

“Il raccolto invernale di mais inizierà ad arrivare presto, quindi gli operatori di mercato si concentreranno maggiormente sul mais. Non vedo alcun motivo perché la soia debba restare costosa”, ha aggiunto la fonte, osservando anche che ci sono ancora molti “punti interrogativi” riguardo al nuovo raccolto brasiliano 2026-27, che inizierà a essere seminato a settembre.

Source: Platts