La Commissione di Vigilanza Finanziaria (FSC) di Taiwan ha indicato che nove regolamenti attuativi del recently approvato Virtual Asset Service Act — tra cui regole dettagliate sulle stablecoin — potrebbero essere formalmente introdotti già dal primo trimestre 2027.

Parlando al FinTechOn 2026 e all'Asia FinTech Alliance Summit di Taipei il 2 settembre, il presidente dell'FSC Peng Jinlong ha osservato che il dibattito globale su virtual asset e stablecoin è passato dal chiedersi se debbano essere sviluppati a come debbano essere adeguatamente regolamentati. Questo cambiamento è visibile in tutta la regione: l'ordinamento sulle stablecoin di Hong Kong è entrato in vigore nel 2025, il Giappone applica dal 2023 un regime per le stablecoin ai sensi del Payment Services Act e gli Stati Uniti hanno approvato nel 2025 una legge federale sulle stablecoin con il GENIUS Act, offrendo all'iniziativa taiwanese numerosi precedenti normativi su cui basarsi.

Il parlamento taiwanese ha approvato il Virtual Asset Service Act in terza lettura il 30 giugno, creando un quadro di licenze per le aziende crypto e stabilendo regole per l'emissione di stablecoin. L'FSC sta ora elaborando i nove regolamenti secondari necessari per attuare la legislazione, ha detto Peng, con i requisiti sulle stablecoin parte integrante del pacchetto e il regolatore che punta al primo trimestre del prossimo anno per la loro pubblicazione e attuazione.

Le regole sulle stablecoin verso l'attuazione

Una volta entrati in vigore la legge e i regolamenti attuativi, Peng si aspetta che il settore taiwanese dei virtual asset e delle stablecoin entri in una nuova fase sotto supervisione formale.

Il Virtual Asset Service Act richiede alle aziende crypto di ottenere l'approvazione dell'FSC prima di operare e copre exchange, piattaforme di trading, fornitori di trasferimenti, custodi, garanti e attività di prestito. Le società già registrate sotto il precedente regime taiwanese antiriciclaggio hanno ricevuto un periodo transitorio per transitare nel sistema di licenze.

Gli emittenti di stablecoin sono soggetti a un procedimento di approvazione separato che coinvolge sia l'FSC sia la banca centrale di Taiwan. Gli emittenti dovranno mantenere una copertura integrale delle riserve, depositare gli attivi di riserva in trust e rispettare requisiti di audit e disclosure — un approccio coerente con i regimi di altre giurisdizioni che analogamente fondano la vigilanza sulle stablecoin sulla copertura integrale delle riserve e sui diritti di rimborso.

Come riportato da Crypto.news a luglio, la legislazione ha portato Taiwan lontano da un sistema basato in larga parte sulla registrazione AML verso una supervisione che copre operatività, tutela dei clienti, cybersecurity, condotta di mercato e reporting finanziario. Il quadro nasce da un draft dell'FSC pubblicato a marzo 2025, che delineava gli standard di licenza proposti per le imprese di virtual asset e i requisiti per gli emittenti di stablecoin. Proposte precedenti contemplavano la possibilità per le banche di emettere stablecoin ancorate al nuovo dollaro taiwanese, previa approvazione regolamentare.

Peng ha affermato che i rapidi progressi nell'intelligenza artificiale e nella tecnologia blockchain stanno spingendo Taiwan e altri mercati finanziari verso un modello in cui finanza tradizionale, finanza digitale e finanza basata su blockchain operano fianco a fianco. Taiwan ha adottato un approccio simile alla regolamentazione dell'AI: l'FSC ha pubblicato sei principi fondamentali e linee guida correlate per gli istituti finanziari che utilizzano l'intelligenza artificiale, e prevede di ampliare il lavoro sulla prevenzione delle frodi basata sull'AI e sulle applicazioni di dati finanziari, mantenendo sotto controllo i rischi.

Le stablecoin emergono come opzione per i pagamenti nei semiconduttori

Il dibattito sulle stablecoin si è esteso alla filiera taiwanese dei semiconduttori, dove le aziende gestiscono grandi volumi di pagamenti internazionali, finanza commerciale e operazioni di tesoreria aziendale.

Il direttore esecutivo della Taiwan Semiconductor Industry Association, Lu Chaoqun, ha dichiarato che l'AI sta guidando una rapida espansione del business globale dei semiconduttori. I ricavi annuali globali del settore si sono avvicinati a 800 miliardi di dollari nel 2025 e potrebbero superare i 1.500 miliardi di dollari quest'anno, secondo Lu. Ha previsto che il settore potrebbe sfidare i 2.000 miliardi di dollari di ricavi annuali entro i prossimi due-tre anni e potenzialmente raggiungere circa 3.000 miliardi di dollari entro il 2035, mentre il cluster industriale taiwanese dei semiconduttori si sta muovendo verso una scala di 1.000 miliardi di dollari.

I produttori taiwanesi assemblano e spediscono circa il 90% dei server AI mondiali e rappresentano circa il 76% dei ricavi globali di foundry di semiconduttori, ha detto Lu. Componenti e prodotti finiti attraversano i confini ogni giorno, generando esigenze di pagamento, finanziamento e gestione del capitale accanto alla filiera fisica. Fabbriche e reti logistiche possono operare 24 ore su 24, ma i pagamenti internazionali restano vincolati da orari bancari, fusi orari e procedure di regolamento.

Di conseguenza, stablecoin, tecnologia blockchain e finanza tecnologica sono diventate infrastrutture urgenti per le aziende della filiera che gestiscono pagamenti transfrontalieri, finanza commerciale e operazioni di tesoreria, ha affermato Lu. Ha sostenuto che gli istituti finanziari dovrebbero operare come partner delle aziende di AI, semiconduttori e tecnologia, anziché limitarsi a fornire servizi finanziari.

I pagamenti programmagbili potrebbero collegare le filiere

La presidente della Taiwan FinTech Association, Wang Li-ling, ha dichiarato che i progressi in AI, blockchain, stablecoin e pagamenti programmagbili stanno avvicinando i flussi di merci, informazioni e denaro all'interno delle filiere globali. In tali sistemi, l'AI potrebbe prevedere la domanda mentre i sistemi logistici si adattano automaticamente, le reti blockchain verificano transazioni e documenti e i sistemi di pagamento programmabile rilasciano i fondi una volta soddisfatte le condizioni concordate.

Per quanto riguarda le stablecoin, ha detto Wang, la parte importante non è la "moneta" ma se possa essere stabilita una fiducia dietro il componente "stabile". Le stablecoin potrebbero rendere più efficiente la gestione della liquidità per le aziende multinazionali, accorciare i periodi di regolamento per importatori ed esportatori e potenzialmente ridurre i costi di pagamento per le piccole e medie imprese dei mercati emergenti che partecipano alle filiere internazionali, ha affermato.

L'uso transfrontaliero richiederebbe però una regolamentazione che superi le singole giurisdizioni, ha detto Wang. La gestione delle riserve, il rimborso, la tecnologia e gli standard regolamentari richiederebbero una fiducia transfrontaliera sufficiente, mentre un maggiore uso dell'AI nelle decisioni su merci, allocazione del capitale e rischio dei fornitori solleverebbe questioni relative a qualità dei dati, cybersecurity, privacy, governance dei modelli e responsabilità.

Taiwan ha inoltre rafforzato l'infrastruttura attorno ai trasferimenti crypto mentre prende forma il sistema di licenze. Ad agosto, l'FSC ha proposto requisiti Travel Rule ampliati per i trasferimenti domestici di virtual asset, inclusi requisiti di identificazione aggiuntivi per le transazioni superiori a 30.000 NT$. Il regolatore intende estendere il quadro ai trasferimenti tra fornitori di servizi taiwanesi e esteri di virtual asset entro la fine del 2027.

Gli istituti finanziari valutano le opportunità delle stablecoin

Il senior executive vice president di Cathay Financial Holdings, Sun Chih-te, ha affermato che digital asset e stablecoin sono passati da un'area un tempo considerata periferica dagli istituti finanziari tradizionali a un nuovo fronte di sviluppo finanziario. I grandi istituti finanziari non possono più restare fuori dal settore, ha detto, sebbene l'adozione mainstream debba ancora affrontare questioni legate a scala di mercato, regolamentazione ed esperienza del cliente.

Cathay sta valutando opportunità riguardanti stablecoin, custodia di digital asset, pagamenti transfrontalieri e tokenizzazione, secondo Sun. Il gruppo finanziario vuole inoltre esaminare una potenziale espansione nel prestito e nel trading di digital asset, studiando al contempo applicazioni nelle attività di assicurazione, gestione patrimoniale, wealth management e securities. I pagamenti transfrontalieri sono tra le applicazioni che Cathay ritiene più capaci di raggiungere la scala nel breve periodo, e l'azienda sta valutando il ruolo che potrebbe svolgere in un tale ecosistema e quali partner potrebbero partecipare.

Taiwan stava valutando un ruolo bancario nell'emissione di stablecoin ben prima dell'approvazione del Virtual Asset Service Act. Una precedente proposta dell'FSC immaginava stablecoin emesse localmente e ancorate al nuovo dollaro taiwanese, con emittenti soggetti ad approvazione regolamentare e vigilanza con il coinvolgimento della banca centrale.

Sun ha detto che i requisiti regolamentari devono essere chiari ed equi, lasciando al contempo spazio all'innovazione accanto agli obblighi di antiriciclaggio, know-your-customer, sicurezza e compliance. Limitare lo sviluppo solo alle aree più sicure possibili, ha affermato, rischierebbe di lasciare i progetti bloccati alla fase di proof-of-concept.

I pagamenti transfrontalieri basati su stablecoin richiederebbero un certo grado di coordinamento regolamentare tra mercati affinché i diversi sistemi possano interoperare, secondo Sun. Sarà in definitiva l'esperienza del cliente a determinare se i prodotti di digital asset supereranno la fase sperimentale, ha detto: le stablecoin e gli altri servizi di digital asset dovranno offrire miglioramenti nell'uso effettivo, non semplicemente transazioni più rapide, economiche o efficienti in teoria.

"Arrivare al 90% non basta", ha detto Sun, sostenendo che il 10% finale può determinare se un'innovazione rimane un concetto o diventa una soluzione adottata dal mercato mainstream.

La presidente dell'Asia FinTech Alliance, Tsai Yu-ling, ha dichiarato che l'organizzazione collega oggi 16 mercati asiatici e sta lavorando per aiutare le economie partecipanti a condividere esperienza e sviluppare soluzioni comuni. I nuovi AFA Awards sosterranno le fintech che cercano espansione in quei mercati, offrendo alle imprese selezionate quella che Tsai ha descritto come una via più rapida verso la rete di 16 mercati dell'alleanza. Come si allineeranno le regole di Taiwan con i regimi vicini — e se il coordinamento transfrontaliero descritto da Sun e Wang si concretizzerà — sarà una questione chiave man mano che si avvicina la scadenza del primo trimestre 2027.