Le azioni di Swiggy, società indiana di consegna di cibo e quick commerce, sono scese di circa il 2% il 3 settembre, al terzo ribasso consecutivo in seduta, dopo che il provider di indici MSCI ha annunciato la rimozione del titolo dai suoi Global Standard Indexes con effetto dal 7 settembre.

Perché MSCI rimuove Swiggy

La decisione di MSCI di escludere Swiggy dai suoi Global Standard Indexes — i principali benchmark nazionali e regionali, incluso l'indice MSCI India, alla base di molti dei fondi azionari sui mercati emergenti più seguiti al mondo — segue il passaggio della società a una piena proprietà e gestione indiana. Il cambiamento dello status di proprietà rende efficaci nuovi vincoli sulla proprietà straniera, che limitano la possibilità di ulteriori investimenti esteri nel titolo. Secondo la metodologia di MSCI, i titoli le cui restrizioni alla proprietà straniera riducono l'investibilità possono essere eliminati dai Global Standard Indexes.

La rimozione dovrebbe innescare flussi in uscita passivi, poiché i fondi che replicano gli indici MSCI dovranno vendere il titolo per allineare i portafogli alla nuova composizione dell'indice. Tali flussi guidati dall'indice tendono a concentrarsi intorno alla data di ribilanciamento anziché riflettere un giudizio sui fondamentali della società. Jefferies ha in precedenza stimato che Swiggy potrebbe registrare deflussi di circa 400 milioni di dollari in seguito al passaggio allo status di società a proprietà indiana (report dell'Economic Times).

Le prestazioni aziendali di Swiggy

Nonostante la pressione legata all'indice, Swiggy si è posta l'obiettivo di raggiungere una robusta crescita dell'EBITDA rettificato entro il FY31, secondo le prospettive dichiarate dalla società. Nel primo trimestre del FY27, la società ha riportato una perdita netta, pur con ricavi in aumento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Swiggy compete nel mercato indiano della consegna di cibo con Blinkit di Zomato e altri operatori, mentre la sua divisione quick commerce, Instamart, affronta una concorrenza sempre più intensa. Il settore indiano del quick commerce — che consegna generi alimentari e prodotti di uso quotidiano da magazzini iperlocali, noti come dark store, in pochi minuti — è diventato uno dei segmenti e-commerce in più rapida crescita del Paese, attirando forti investimenti sia dagli operatori consolidati sia dai nuovi entranti. Il servizio di quick commerce di Flipkart, Minutes, ha superato Swiggy Instamart per numero di dark store nelle prime 10 città, secondo un report dell'Economic Times.

Le azioni di Swiggy sono state quotate sulle borse indiane nel novembre 2024 in seguito all'offerta pubblica iniziale. Il titolo resterà negoziabile sulle borse anche dopo la modifica dell'indice; la rimozione da parte di MSCI riguarda solo l'inclusione del titolo nei Global Standard Indexes del provider. MSCI aggiunge e rimuove periodicamente i costituenti attraverso le revisioni trimestrali degli indici, e tali modifiche costituiscono eventi ordinari per i fondi indicizzati, anziché un giudizio sullo status di quotazione di una società.

Contesto di mercato

La rimozione ha effetto dal 7 settembre nell'ambito del processo periodico di revisione degli indici di MSCI. Gli investitori che seguono il Sensex, il Nifty 50 e i più ampi movimenti di mercato osserveranno i volumi di negoziazione del titolo intorno alla data effettiva, quando i fondi indicizzati in genere ribilanciano le proprie posizioni. Oltre al ribilanciamento immediato, gli osservatori di mercato seguiranno anche se lo status di proprietà di Swiggy e l'andamento delle variazioni delle partecipazioni estere influenzeranno future decisioni di classificazione degli indici da parte di MSCI.

Fonte: Economic Times Markets