Punti Chiave

• Le azioni SMCI sono salite del 6% a 31,13 dollari, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 31,34 dollari venerdì.
• L'azienda ha dichiarato di aver ottenuto più di 60 miliardi di dollari in ordini di server AI in un solo trimestre, creando un backlog senza precedenti.
• La dirigenza ha aumentato le proiezioni di margine lordo al 15%-17%, circa il doppio del range precedente dell'8,2%-8,4%.
• Super Micro sta cercando di raccogliere 7 miliardi di dollari in finanziamenti legati all'azione per supportare l'evasione degli ordini.
• I risultati trimestrali sono attesi per l'11 agosto, mentre gli analisti di Wall Street hanno stabilito un prezzo obiettivo consensuale di 39,21 dollari e un rating Hold.

Le azioni di Super Micro Computer hanno registrato un avanzo del 6%, chiudendo a 31,13 dollari venerdì, dopo aver toccato i 31,34 dollari in precedenza durante la seduta. Anche dopo questo aumento, il titolo rimane ben al di sotto del suo massimo a 52 settimane di 58,78 dollari.

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)

Il rialzo è arrivato mentre gli investitori soppesavano la crescente fiducia nella domanda di infrastrutture AI rispetto a un aggiornamento trimestrale preliminare dettagliato che includeva diverse cifre significative. Super Micro compete con Dell, HP Enterprise e altri produttori di server per gli ordini legati all'AI, e la sua stretta partnership con Nvidia sui sistemi integrati con GPU è stata un fattore chiave della domanda, mentre gli hyperscaler come Microsoft, Meta, Amazon e Google continuano ad aumentare la spesa per i data center.

L'azienda ha dichiarato di aver registrato più di 60 miliardi di dollari in nuovi ordini di server AI durante il quarto trimestre fiscale, concluso il 30 giugno. Ciò ha portato il backlog a un massimo storico mentre Super Micro entra nel fiscal 2027.

I ricavi del trimestre dovrebbero collocarsi nella parte bassa del range di guida dell'azienda, tra 11 miliardi e 12,5 miliardi di dollari. Sebbene ciò sia al di sotto di alcune aspettative, le prospettive di redditività sono apparse più solide.

Super Micro prevede ora margini lordi tra il 15% e il 17%. Si tratta di un aumento significativo rispetto alla previsione precedente dell'8,2%-8,4%, che raddoppia effettivamente le prospettive di margine precedentemente fornite dall'azienda. Se confermato nel tempo, il miglioramento del profilo di margine rappresenterebbe un cambiamento significativo per un'azienda che storicamente ha competuto sul prezzo e ha operato nella fascia bassa del range di margini del settore dei server.

Esitazione di Mercato Nonostante il Solido Portafoglio Ordini

Nonostante l'ampia pipeline, l'entusiasmo degli investitori rimane contenuto. Supermicro ha ammesso che una parte degli ordini non è supportata da impegni fermi, rendendoli soggetti a possibili cancellazioni o rinvii.

L'azienda ha inoltre in programma di raccogliere 7 miliardi di dollari attraverso finanziamenti legati all'azione per acquistare i componenti necessari all'evasione degli ordini. Tale piano ha sollevato preoccupazioni su una potenziale diluizione per gli azionisti esistenti.

Inoltre, un'indagine indipendente del consiglio di amministrazione su determinate transazioni legate a possibili violazioni del controllo delle esportazioni è ancora in corso. I dati finanziari preliminari non sono ancora stati esaminati da un revisore indipendente. L'indagine segue un periodo di scrutinio sulla governance che ha incluso le dimissioni di Deloitte come revisore dell'azienda alla fine del 2024 e una presentazione annuale ritardata che in precedenza aveva minacciato la quotazione dell'azienda al Nasdaq.

Queste incertezze hanno lasciato il titolo scambiare con un rapporto prezzo/utili di 16,47 e un PEG ratio di 0,36, riflettendo una compressione della valutazione prossima ai minimi storici.

Punti di Attenzione per il Report degli Utili

L'attenzione si sposta ora sui risultati finanziari dell'11 agosto. Gli investitori cercano maggiori dettagli su quanta parte del backlog da 60 miliardi di dollari si trasformerà in ricavi e se il migliorato profilo di margine possa essere mantenuto.

Nel precedente aggiornamento trimestrale di maggio, Super Micro ha riportato un utile per azione di 0,84 dollari, superando la stima degli analisti di 0,63 dollari. I ricavi sono ammontati a 10,24 miliardi di dollari, al di sotto delle previsioni di 12,39 miliardi, ma hanno comunque rappresentato una crescita annua del 122,7%.

Wall Street rimane divisa sul titolo. Quattro analisti assegnano un rating Buy, 12 un rating Hold e due un rating Sell. Il prezzo obiettivo medio è di 39,21 dollari.

Rosenblatt Securities mantiene un obiettivo di 45 dollari e un rating Buy. Goldman Sachs mantiene un rating Sell. Wedbush ha ridotto il proprio obiettivo da 42 a 34 dollari, mantenendo una posizione Neutrale.

Gli investitori istituzionali detengono l'84,06% delle azioni in circolazione. Diversi fondi hanno aumentato le proprie posizioni nel secondo trimestre, tra cui Baird Financial Group, che ha incrementato la propria partecipazione del 54,9%.

La media mobile a 50 giorni del titolo è di 31,56 dollari, mentre la media mobile a 200 giorni è di 30,46 dollari, lasciando il prezzo attuale in prossimità di entrambi i livelli tecnici.