SUI, il token nativo della Sui Network — una blockchain layer-1 — è salito di circa il 54% nell'arco di 30 giorni conclusosi all'inizio di ottobre 2026, superando sia Bitcoin che Ether, anch'essi avanzati durante la più ampia ripresa del mercato ma a un ritmo più lento.

Il rialzo non è avvenuto nel vuoto. È arrivato alongside a una serie di notizie sull'ecosistema, tra cui un nuovo prodotto di rendimento istituzionale di Bitwise e un dato record di throughput svelato alla conferenza per sviluppatori di Sui stessa.

I numeri dietro il movimento

Nelle ultime quattro settimane, il valore in dollari degli asset depositati nelle applicazioni di finanza decentralizzata di Sui è cresciuto del 15,5%. Questo indicatore è noto come total value locked, o TVL, ed è uno dei parametri standard per misurare quanta attività è presente nelle applicazioni DeFi di una blockchain.

Il guadagno di quattro settimane si è registrato nonostante un calo del 5,2% nella settimana più recente. La contrazione è coincisa con il raffreddamento del prezzo di SUI, un aspetto rilevante perché una parte di quel valore bloccato è denominata nel token stesso.

La TVL DeFi di Sui ha toccato un picco di circa 1,21 miliardi di dollari il 22 settembre 2026. I contributi di NAVI Protocol, una piattaforma di prestito sulla rete, hanno contribuito a spingere il dato a quel livello.

Sul fronte degli scambi, SUI si è mosso in un intervallo tra 1,15 e 1,27 dollari durante il periodo. All'inizio di ottobre, il token veniva scambiato a circa 1,12-1,15 dollari, verso il limite inferiore dell'intervallo.

A questi livelli, la capitalizzazione di mercato di SUI si attestava intorno a 4,6 miliardi di dollari. Circa 4,1 miliardi di token erano in circolazione, su un'offerta massima di 10 miliardi, il che significa che circa il 41% dell'offerta eventuale era sul mercato.

Cosa ha alimentato il rialzo

Diversi sviluppi dell'ecosistema sono arrivati in rapida successione.

In primo luogo, il gestore di asset Bitwise ha lanciato il suo PPLUS Premium+ RWA Vault su Sui. RWA sta per real-world assets, il termine del settore per indicare il trasferimento di strumenti finanziari tradizionali come crediti o titoli di Stato su una blockchain. Il vault punta a un rendimento netto superiore al 10% ed è destinato ad asset istituzionali.

In secondo luogo, Sui ha registrato un record di 40,6 milioni di transazioni al secondo durante uno stress test alla sua conferenza Basecamp, svoltasi il 7-8 ottobre. Il test è stato condotto off-chain — una precisazione che merita attenzione, poiché uno stress test off-chain mostra cosa la tecnologia sottostante può gestire in condizioni controllate, cosa diversa dall'uso reale e continuativo sulla rete live.

In terzo luogo, Samsung ha annunciato il supporto a USDC per i suoi dispositivi Galaxy, con le funzionalità Sui integrate nella configurazione. USDC è una stablecoin ancorata al dollaro, e metterla davanti agli utenti Galaxy esp potenzialmente milioni di persone alle funzionalità basate su Sui. Per una rete la cui crescita dell'ecosistema finora è stata monitorata principalmente tramite parametri DeFi, la distribuzione consumer è un canale diverso — i cui effetti si vedranno, o meno, nell'uso effettivo piuttosto che negli annunci.

Il lungo cammino del ritorno

SUI ha toccato un massimo storico di circa 5,35 dollari a gennaio 2025. Anche dopo il rialzo di quattro settimane, il prezzo del token all'inizio di ottobre 2026 lo lasciava circa il 78% sotto quel picco.

Detto altrimenti, un investitore che avesse acquistato al massimo avrebbe bisogno che il token circa quadruplicasse dai livelli attuali solo per tornare in pari.

Offerta e considerazioni sull'ecosistema

Con solo circa il 41% dell'offerta massima in circolazione, i token rimanenti rappresentano offerta futura che potrebbe entrare nel mercato col tempo. Gli investitori che valutano la capitalizzazione di mercato di SUI dovrebbero tenere presente il quadro completamente diluito. Ai prezzi di inizio ottobre di circa 1,12-1,15 dollari, valutare l'intera offerta di 10 miliardi di token porterebbe il dato completamente diluito vicino a 11,2-11,5 miliardi di dollari — più del doppio dell'attuale capitalizzazione di mercato.

Il recente calo settimanale della TVL del 5,2% è un ulteriore promemoria di quanto strettamente i parametri DeFi di Sui seguano il suo token: quando il prezzo scende, i numeri principali dell'ecosistema si riducono con esso. Questo legame, insieme all'offerta in eccesso, lascia una breve lista di concreti indicatori da monitorare: quanta parte del restante 59% dell'offerta raggiungerà effettivamente il mercato, se l'integrazione Samsung-USDC si tradurrà in un uso misurabile, e se le prestazioni mostrate nei test controllati emergeranno sulla rete live.