Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) ha raccolto circa 630 milioni di dollari attraverso l'emissione di un nuovo titolo preferred che paga un rendimento del 15%, dichiarando che parte dei proventi finanzierà acquisti di Bitcoin mentre persegue l'obiettivo di diventare il secondo detentore aziendale dell'asset.

Termini e prezzatura dell'operazione

In un comunicato depositato alla SEC, Strive ha dichiarato di aver venduto 7 milioni di azioni del suo 15,00% Series A Perpetual SATS Preferred Stock a 90 dollari per azione, generando proventi lordi per circa 630 milioni di dollari. La società aveva inizialmente pianificato di offrire 5 milioni di azioni, ma ha ampliato l'operazione, portando il valore nominale complessivo a 700 milioni di dollari. Dopo una commissione di 3 dollari per azione per le banche e altri costi, Strive prevede di trattenere 609 milioni di dollari.

SATS era atteso per iniziare a quotare sul Nasdaq Global Market entro martedì circa. Ciascuna azione ha un valore nominale di 100 dollari, il che significa che il tasso del 15% paga 15 dollari all'anno. Poiché gli acquirenti hanno pagato 90 dollari, il rendimento effettivo è del ,7%, superiore ai rendimenti di tutti i titoli preferred garantiti da Bitcoin emessi da Strategy (Nasdaq: MSTR). Secondo un deposito del 15 ottobre, STRC di Strategy paga il 12%, mentre STRF, STRK e STRD pagano rispettivamente il 10%, l'8% e il 10%. Il divario tra la cedola del 15% e il rendimento effettivo più elevato dipende dal prezzo: con azioni a valore nominale di 100 dollari vendute a 10 dollari di sconto, il pagamento annuo fisso di 15 dollari si ottiene su un esborso di 90 dollari. L'operazione si inserisce inoltre in uno schema già evidente nel settore, in cui Strategy ha emesso quattro serie di titoli preferred garantiti da Bitcoin e Strive quota ora una seconda propria serie accanto a SATA.

SATS è un'azione preferred perpetua cumulativa: i pagamenti mancati si accumulano e restano dovuti, e le azioni non hanno data di scadenza. Una volta che il consiglio di Strive dichiara i dividendi, questi vengono pagati ogni giorno lavorativo, a partire dal 9 novembre, con il primo pagamento che copre tutto quanto maturato dalla chiusura dell'operazione.

A supporto di questi pagamenti, Strive aggiungerà 22,50 dollari per azione alla sua riserva dividendi, un importo equivalente ai primi 18 mesi di dividendi e finanziato con liquidità e titoli già detenuti dalla società. Su 7 milioni di azioni, la riserva aggiuntiva ammonta a circa 157,5 milioni di dollari — di fatto, il prefinanziamento del primo anno e mezzo di distribuzioni con risorse già in bilancio.

Il Chief Risk Officer Jeff Walton ha dichiarato che i detentori di SATS e SATA possono monitorare in tempo reale i Bitcoin nel bilancio di Strive, con i prezzi aggiornati durante tutta la giornata anziché quattro volte l'anno. La società ha inoltre dichiarato di non avere debiti né prestiti in scadenza. SATS è subordinato a SATA, il titolo preferred esistente di Strive a tasso variabile. Il Chief Investment Officer Ben Werkman ha descritto SATA come concepito per la stabilità dei prezzi, mentre SATS è concepito per un reddito stabile.

Barclays (NYSE: BCS) e Cantor hanno gestito i libri dell'operazione. Clear Street è stato il lead manager con B. Riley (Nasdaq: RILY), H.C. Wainwright, Maxim e StoneX (Nasdaq: SNEX) come co-manager.

La scalata nella classifica aziendale di Bitcoin

Al 16 ottobre, Strive deteneva 36.818 Bitcoin dopo l'acquisto di 1.223 monete per circa 100 milioni di dollari tra il 14 e il 16 ottobre, secondo un filing 8-K. Tale ammontare mantiene Strive al quarto posto tra i detentori aziendali. Strategy (Nasdaq: MSTR) guida con 848.517 Bitcoin, seguita da Metaplanet (TSE: 3350) con 44.000 e Twenty One (NYSE: XXI) con 43.514. Strive si colloca appena sopra MARA Holdings (Nasdaq: MARA), che ne detiene 35.577. La distanza dal secondo posto è breve rispetto alla corsa per il primo: il totale di Twenty One supera quello di Strive di 6.696 monete e quello di Metaplanet di 7.182, contro il vantaggio di Strategy di 811.699.

Il Presidente e CEO Matt Cole ha dichiarato di voler portare Strive al secondo posto entro la fine del 2026, un obiettivo perseguito dalla società attraverso settimane di acquisti consistenti, alcuni dei quali a volte hanno superato quelli di Strategy. Secondo le rilevazioni, Strive dovrebbe acquistare circa 700 Bitcoin a settimana per superare Metaplanet, e i cambiamenti nella classifica emergerebbero dapprima nei filing 8-K della società, il canale finora utilizzato per divulgare gli acquisti.

Cole ha definito la vendita di azioni un passo chiave nel piano della società di massimizzare i rendimenti a lungo termine per gli investitori del suo capitale ordinario. Strive ha dichiarato che i proventi saranno destinati a finalità aziendali generali, inclusi acquisti di Bitcoin e prodotti legati a Bitcoin, capitale circolante, attivi generanti reddito, investimenti in capitale e riacquisti delle azioni di Classe A o delle azioni SATA.

La società non ha precisato quale parte dei 630 milioni di dollari verrà convertita in Bitcoin, ma le stime indicano che, a un prezzo vicino agli 82.000 dollari, l'intero importo potrebbe acquistare circa 7.700 Bitcoin al lordo delle commissioni — poco più dell'attuale distanza dal posto.

Strive ha chiuso il 16 ottobre con 317,5 milioni di dollari in cassa — un saldo di cui i circa 609 milioni di dollari di proventi netti attesi risultano quasi il doppio. La sua divisione di consulenza, Strive Asset Management, è registrata presso la SEC e gestisce oltre 2,8 miliardi di dollari.