L'azione preferenziale perpetua di Strategy, STRC, è tornata brevemente a 100 dollari il 4 novembre, toccando quel livello per la prima volta da maggio. Il movimento riporta il titolo al prezzo minimo al quale la società attualmente intende emettere nuove azioni nell'ambito del suo programma at-the-market (ATM), riaprendo potenzialmente un canale di raccolta di capitali che in passato ha finanziato gli acquisti di Bitcoin della società. Gli accordi ATM di questo tipo consentono alle società di vendere azioni in modo incrementale sul mercato ai prezzi correnti, il che rende il livello di negoziazione del titolo una condizione pratica per nuove emissioni.

Secondo Wu Blockchain, la ripresa del titolo preferenziale al livello di 100 dollari fa seguito al riacquisto da parte di Strategy di circa 2,25 miliardi di dollari di STRC tra luglio e il 1° novembre. La soglia è significativa perché rappresenta il prezzo minimo al quale la società attualmente intende emettere nuove azioni nell'ambito del programma ATM.

Le vendite ATM di STRC hanno in passato finanziato acquisti di Bitcoin

I filing SEC mostrano che Strategy ha generato 5,46 miliardi di dollari di proventi netti dalle vendite ATM di STRC durante il secondo trimestre del 2026, e che la società ha utilizzato tali proventi per acquistare Bitcoin. Questo ha reso il programma di azioni preferenziali una fonte di finanziamento documentata per la strategia di acquisizione di criptovalute di Strategy. Le azioni preferenziali perpetual di questo tipo non hanno data di scadenza e si collocano, nella struttura del capitale, tra il debito e il capitale proprio ordinario di una società.

Il programma si è poi fermato. I filing indicano che Strategy non ha effettuato vendite ATM di STRC nel terzo trimestre del 2026, segnando una pausa nell'uso dell'emissione di azioni preferenziali per raccogliere capitali in quel periodo.

In questo contesto, il ritorno a 100 dollari potrebbe rappresentare un cambiamento significativo nelle condizioni del programma. Con STRC scambiata alla soglia di prezzo che Strategy attualmente punta per nuove emissioni, la società potrebbe ancora una volta avere l'opportunità di vendere azioni tramite l'accordo ATM.

17,51 miliardi di dollari restano disponibili nell'ambito del programma

Al 1° novembre, Strategy aveva 17,51 miliardi di dollari ancora disponibili nell'ambito del suo programma ATM di STRC, secondo le informazioni citate da Wu Blockchain. Tale cifra riflette la capacità di emissione residua del programma, non il capitale già raccolto o i fondi attualmente disponibili per acquisti di Bitcoin.

Considerati insieme, il ripristino del prezzo azionario a 100 dollari e la capacità ATM inutilizzata potrebbero offrire a Strategy un'altra potenziale via di finanziamento per i suoi piani di acquisizione di Bitcoin. Se la società riprendesse l'emissione di azioni STRC, i proventi potrebbero essere destinati ad ulteriori acquisti di Bitcoin, seguendo l'approccio documentato nei filing del secondo trimestre. Per i lettori che seguono l'eventuale riapertura del canale, il prossimo segnale confermato arriverà dai filing SEC di Strategy, la stessa fonte che ha documentato l'attività del programma nel secondo trimestre e la pausa nel terzo.

Tuttavia, il traguardo di prezzo non va interpretato come conferma che nuovo capitale sia già stato raccolto. L'ultimo filing citato nel rapporto non mostrava nuove vendite ATM di STRC, e qualsiasi ripresa delle emissioni resta condizionata. I 17,51 miliardi di dollari riportati rappresentano la capacità ancora disponibile nell'ambito del programma al 1° novembre, non fondi già impegnati.