Strategy (Nasdaq: MSTR), la società di tesoreria in bitcoin guidata da Michael Saylor, ha continuato la settimana scorsa a riacquistare le sue azioni privilegiate STRC, mentre Bitcoin scendeva sotto i principali livelli di prezzo e le azioni della stessa società si indebolivano.

In un recente documento — un modulo 8-K datato 9 novembre 2026 (PDF) — la società ha dichiarato di aver riacquistato più di 1,8 milioni di azioni STRC tra il 2 e l'8 novembre, finanziando gli acquisti con 188,3 milioni di dollari dalla sua USD Reserve.

Gli ultimi riacquisti portano gli acquisti cumulativi di STRC di Strategy oltre i 2 miliardi di dollari da luglio 2026, quando il titolo privilegiato era crollato a circa 75 dollari. Da allora la società ha condotto un aggressivo programma di riacquisto focalizzato sulla difesa del peg di STRC, e finora l'impegno ha retto, con le azioni scambiate a 99,94 dollari dopo aver brevemente raggiunto i 100 dollari la settimana scorsa. Circa 560,3 milioni di dollari restano disponibili nell'ambito del programma di riacquisto STRC. Per una società che finanzia i propri acquisti di Bitcoin principalmente vendendo azioni proprie, il prezzo al quale tali azioni e strumenti privilegiati vengono scambiati è un input diretto per determinare quanto capitale raccoglie ogni nuova emissione.

Strategy aggiunge 1.036 BTC con Bitcoin sotto i 75.000 dollari

L'accumulo di Strategy non si è limitato alle azioni privilegiate. Nella stessa settimana, la società ha acquisito 1.036 BTC per 81,9 milioni di dollari — una media di 79.012 dollari per moneta, inclusi i costi di transazione. L'acquisto è stato finanziato con i proventi della vendita delle azioni ordinarie della società, MSTR.

Strategy ha venduto 283,8 milioni di dollari in azioni MSTR durante la settimana e ha dichiarato di avere ancora fino a 18 miliardi di dollari in azioni ordinarie disponibili per l'emissione nell'ambito del suo programma at-the-market (ATM). Questa struttura — emissione di azioni ordinarie e utilizzo dei proventi per acquistare Bitcoin — è centrale nel modo in cui Strategy finanzia i propri acquisti di tesoreria. Considerati insieme, i restanti 18 miliardi di dollari di capacità in azioni ordinarie e i circa 560,3 milioni di dollari rimasti nell'autorizzazione di riacquisto STRC delineano quanto spazio dichiarato resta ancora alla società sia per gli acquisti di tesoreria sia per la difesa del peg.

Con l'ultimo acquisto, la società detiene 850.364 BTC, la sua posizione in Bitcoin più grande fino a oggi e la maggiore tesoreria in Bitcoin tra le società quotate. La società sta accumulando BTC da agosto, quando ha ripreso gli acquisti dopo una pausa di 10 settimane.

Il valore di mercato di quella tesoreria è ora sceso al di sotto del costo. Strategy ha speso in totale 64,2 miliardi di dollari per acquisire i suoi Bitcoin, a un prezzo medio di 75.456 dollari per moneta. Con l'asset di riferimento scambiato sotto i 75.000 dollari, la società si trova nuovamente in perdite non realizzate sulle proprie holdings — una situazione già sperimentata in passato. Un ritorno sopra quella media di 75.456 dollari riporterebbe l'intera posizione in una plusvalenza non realizzata.

MSTR giù del 3% in un contesto di debolezza di Bitcoin

MSTR, l'azione ordinaria che alimenta gli acquisti di Bitcoin e le riserve di liquidità di Strategy, è scesa di quasi il 3% a 125,37 dollari nella giornata.

Il titolo ha faticato a recuperare slancio negli ultimi mesi, con un calo del 18% negli ultimi 30 giorni e del 33% negli ultimi sei mesi. Tuttavia, è giù solo di circa il 3% da inizio anno — una performance migliore rispetto all'asset che traccia. Bitcoin è giù di quasi il 16% quest'anno, con la recente debolezza che ha rallentato il recupero.

Bitcoin è brevemente sceso sotto i 74.000 dollari, ponendo fine a una serie di sette settimane in cui si è mantenuto sopra la propria media mobile a 50 settimane. L'asset si è successivamente leggermente ripreso dal minimo giornaliero di 73.664 dollari, secondo CoinMarketCap, ma non ci sono segnali chiari di un rimbalzo.

La pressione vendite resta pesante, con posizioni liquidate oltre 1 miliardo di dollari in più giorni della settimana scorsa. Anche la domanda degli investitori tradizionali si è indebolita, con gli ETF spot su Bitcoin statunitensi che hanno registrato 1,2 miliardi di dollari di deflussi netti la settimana scorsa — il valore più alto da giugno. I flussi degli ETF sono tra gli indicatori pubblici più osservati della domanda degli investitori tradizionali, poiché i fondi riportano ogni giorno di negoziazione le sottoscrizioni e i rimborsi netti.

Questo articolo fornisce informazioni finanziarie, non consulenza agli investimenti. Azioni e criptovalute comportano rischi di mercato e di liquidità. I lettori dovrebbero effettuare ricerche indipendenti e consultare professionisti finanziari qualificati prima di prendere decisioni di investimento.

Fonte: The Market Periodical