Strategy ha venduto 1.690 BTC per 108,6 milioni di dollari tra il 3 e il 9 agosto, proseguendo le vendite di Bitcoin per la seconda settimana consecutiva e riducendo il proprio tesoreria totale a 840.447 BTC.

Le monete sono state vendute a un prezzo medio di 64.262 dollari, al netto di commissioni e spese. Le restanti posizioni in Bitcoin di Strategy comportano un costo di acquisto complessivo di 63,36 miliardi di dollari, corrispondente a un prezzo medio di acquisizione di 75.385 dollari per BTC.

I ricavi della vendita di Bitcoin finanziano un riacquisto STRC da 108,6 milioni

Strategy ha destinato l'intero ricavato della vendita di Bitcoin al riacquisto di 1.152.020 azioni preferenziali STRC per 108,6 milioni di dollari, a un prezzo medio di circa 94,27 dollari per azione. Questi acquisti hanno ritirato le azioni STRC al di sotto del loro valore nominale di 100 dollari e hanno lasciato 785,2 milioni di dollari residui nel quadro del Digital Credit Securities Repurchase Program di Strategy. Un'autorizzazione separata di 1 miliardo di dollari per il riacquisto di azioni ordinarie MSTR è rimasta inutilizzata.

La transazione ha seguito la vendita di 1.638 BTC per 104,7 milioni di dollari tra il 27 luglio e il 2 agosto, quando i ricavi in Bitcoin erano stati destinati ai dividendi preferenziali e ai riacquisti STRC. Strategy aveva testato per la prima volta questo approccio con una vendita di 32 BTC alla fine di maggio, per poi vendere altri 3.588 BTC tra la fine di giugno e l'inizio di luglio.

Le vendite at-the-market di MSTR portano la riserva in USD a 4,65 miliardi

Contemporaneamente, Strategy ha venduto 6.585.682 azioni MSTR attraverso il proprio programma at-the-market, generando 653,1 milioni di dollari di proventi netti. Di tale importo, 650 milioni di dollari sono stati assegnati alla riserva in USD, aumentando il saldo da 4 a 4,65 miliardi di dollari, mentre 3,1 milioni di dollari sono stati destinati alla cassa generale.

La riserva ampliata ha esteso l'USD Duration di Strategy di 143 giorni a circa 2,7 anni, prolungando il periodo durante il quale le riserve liquide possono coprire i dividendi preferenziali e gli interessi sul debito. Anche il BTC Credit di STRC si è ridotto di 10 punti base.

La struttura del capitale di Strategy consente ora che le vendite di Bitcoin, l'emissione di MSTR, l'accumulo di cassa e i riacquisti di azioni preferenziali operino contemporaneamente, anziché destinare tutto il capitale disponibile esclusivamente all'acquisto di ulteriori BTC. Per gli investitori e gli analisti che seguono i modelli di tesoreria aziendale in Bitcoin, ciò rende le comunicazioni settimanali della società più rilevanti di un semplice conteggio di monete detenute: il mix di vendite BTC, emissioni di azioni e accumulo di riserve mostra come Strategy sta gestendo la liquidità accanto alla propria posizione predominante in Bitcoin.

Le tesorerie aziendali in Bitcoin divergono

Strategy ha ora venduto un totale cumulativo di 6.948 BTC in quattro transazioni disclose nel 2026, pur rimanendo uno dei maggiori detentori aziendali di Bitcoin al mondo. Secondo la registrazione Form 8-K della società, le vendite fanno parte di una più ampia strategia di gestione del tesoreria.

Altre società quotate stanno perseguendo approcci nettamente diversi alla liquidità del tesoreria. MARA ha venduto 23.093 BTC per circa 1,6 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026 per finanziare operazioni, infrastrutture energetiche e l'espansione nell'IA. Al contrario, la svedese H100 Group ha quasi triplicato il proprio tesoreria a 3.506,4 BTC attraverso un'acquisizione di NSD senza contante, scambiando azioni di nuova emissione con una società detentrice di 2.455,37 BTC.

La politica di bilancio di Strategy occupa una posizione intermedia tra questi approcci, mantenendo una posizione predominante in Bitcoin monetizzando selettivamente porzioni del tesoreria quando il management individua opportunità di rafforzare la liquidità o riacquistare titoli al di sotto del valore nominale. Le ultime mosse evidenziano inoltre come le strategie aziendali in Bitcoin possano servire scopi diversi a seconda delle esigenze di finanziamento di ciascuna società, anziché seguire un unico modello.

Al 9 agosto, Strategy deteneva 840.447 BTC e 4,65 miliardi di dollari nella propria riserva in USD, con 785,2 milioni di dollari residui nell'ambito dell'autorizzazione al riacquisto di titoli preferenziali.