Strategy ha ridotto ancora una volta le proprie riserve di Bitcoin, vendendo 1.638 BTC per 104,7 milioni di dollari durante la settimana terminata il 2 agosto, secondo una nuova denuncia SEC Form 8-K. La vendita, effettuata a un prezzo medio di 63.957 dollari per moneta, ha ridotto le detenute di Bitcoin dell'azienda da 843.775 BTC a 842.138 BTC, una posizione che mantiene dall'inizio di luglio. Strategy rimane il più grande detentore aziendale quotato di Bitcoin, e il prezzo di vendita di 63.957 dollari si colloca ben al di sotto del prezzo medio di acquisto cumulativo dell'azienda, il che significa che ogni moneta venduta è stata ceduta in perdita realizzata rispetto al costo di acquisto.

I ricavi destinati a dividendi e riacquisti di azioni

Strategy ha destinato i ricavi all'incirca in modo equo tra pagamenti di dividendi e riacquisti di azioni. L'azienda ha destinato 52,4 milioni di dollari ai dividendi sulle azioni privilegiate e 52,3 milioni di dollari al riacquisto di azioni STRC.

Durante la settimana, Strategy ha acquistato 912.143 azioni STRC per 81,2 milioni di dollari, con 28,9 milioni di dollari ancora disponibili per l'acquisto di azioni tramite vendite di azioni ordinarie. Questo rappresenta il secondo riacquisto dell'azienda nell'ambito di un programma di buyback di azioni da 1 miliardo di dollari annunciato il 29 giugno. Dopo aver completato una precedente transazione di riacquisto da 25 milioni di dollari, a Strategy rimangono circa 893,8 milioni di dollari nel programma autorizzato.

A seguito dell'ultima transazione, il costo complessivo di acquisto delle detenute di Bitcoin di Strategy ammonta a 63,51 miliardi di dollari, con un prezzo medio di acquisto di 75.419 dollari per BTC.

Le vendite proseguono nell'ambito del nuovo quadro capitale

La più recente vendita di Bitcoin rientra in una struttura capitale introdotta a giugno che consente a Strategy di vendere fino a 1,25 miliardi di dollari in Bitcoin, a seconda delle condizioni finanziarie. Di quel massimal autorizzato, rimangono disponibili circa 929 milioni di dollari secondo i termini del programma.

Strategy si è discostata dal suo impegno di lunga data di non vendere mai Bitcoin alla fine di maggio, quando ha venduto 32 BTC per coprire i dividendi delle azioni privilegiate. Questo ha segnato la prima vendita di Bitcoin dell'azienda da dicembre 2022, quando aveva venduto 704 BTC per scopi fiscali e successivamente acquistato 810 BTC due giorni dopo. Il passaggio dall'accumulo alla dismissione selettiva rappresenta un cambiamento significativo per un'azienda la cui identità aziendale è stata strettamente legata alla sua strategia di tesoreria in Bitcoin.

Dall'adozione del nuovo quadro, Strategy ha venduto approximately 321 milioni di dollari in Bitcoin, comprendendo 216 milioni di dollari a luglio e la più recente vendita di 104,7 milioni di dollari.

Il 6 luglio 2026, Strategy ha dichiarato su X:

Strategy has sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities. As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves.

— Strategy (@Strategy) July 6, 2026

La riserva di cassa si espande mentre le detenute di Bitcoin si contraggono

Strategy non ha acquistato alcun Bitcoin da giugno, concentrandosi invece sull'incremento del proprio saldo di cassa in USD per far fronte all'obbligo annuale di dividendi privilegiati di approximately 1,76 miliardi di dollari, una passività ricorrente che ora sembra essere il principale motore delle vendite di Bitcoin e dell'attività di emissione di azioni dell'azienda.

La scorsa settimana, l'azienda ha inoltre liquidato 3.011.361 azioni MSTR, generando 290,6 milioni di dollari. Di tale importo, 250 milioni di dollari sono stati utilizzati per aumentare il saldo di cassa a circa 4 miliardi di dollari.

Secondo Strategy, queste manovre finanziarie hanno esteso il proprio tempo medio di finanziamento, definito USD duration, a 2,3 anni, riducendo al contempo lo spread di credito sulle azioni privilegiate STRC di 5 punti base. L'azienda ha confermato che continuerà a pagare un dividendo annuale del 12% sulle azioni STRC, equivalente a 0,50 dollari per azione.

Il 3 agosto 2026, Strategy ha pubblicato su X:

Strategy increased its USD Reserve by $250M and repurchased $81M of $STRC. This increased USD Duration by 57 days to 2.3 years and tightened STRC's BTC Credit by 5 bps. As of 8/2/26, we hold ₿842,138 in our BTC Reserve and $4.0B in our USD Reserve. $MSTR

— Strategy (@Strategy) August 3, 2026

A seguito dell'ultima transazione, la riserva di Bitcoin di Strategy è in ritardo rispetto al suo massimo storico di 847.363 BTC, raggiunto a giugno, di 5.225 BTC, rappresentando un calo di circa lo 0,6%. Se l'azienda riprenderà ad acquistare Bitcoin dipenderà probabilmente dalla sua capacità di far fronte agli obblighi di dividendi privilegiati mantenendo al contempo l'obiettivo di riserva in USD. Al momento della stesura dell'articolo, Bitcoin era scambiato a 63.779 dollari.