La società di tesoreria Bitcoin Strategy ha aspramente criticato la proposta di Morgan Stanley Capital International (MSCI) di escluderla dai propri Global Investable Market Indexes, definendo il piano "fuorviante" e "viziato".

In una lettera inviata a MSCI lunedì, il fondatore di Strategy Michael Saylor e l'amministratore delegato Phong Le hanno affermato che il fornitore di indici stava discriminando le imprese operanti nel settore degli asset digitali.

All'inizio di questo mese MSCI ha annunciato di essere in consultazione su un piano volto a definire le "società non operative" e a renderle inammissibili per i propri Global Investable Market Indexes. La rimozione di tali società escluderebbe imprese come Strategy da indici visibili a un vasto gruppo di investitori istituzionali. L'appartenenza a un indice ha un peso reale per le società quotate: miliardi di dollari seguono i benchmark MSCI tramite fondi passivi ed ETF, quindi l'inclusione o l'esclusione può modificare la base di azionariato istituzionale e la liquidità di negoziazione di un titolo.

Strategy ha risposto pubblicamente alla proposta lunedì:

Strategy responded today to MSCI's proposed "non-operating company" exclusion. While not material to $MSTR, the proposal is misguided, flawed, and conflicts with established securities laws and accounting principles. Read our letter and share your support:

— Strategy (@Strategy) August 31, 2026

L'ultima proposta segue un piano di MSCI del 2025, poi ritirato, che avrebbe escluso dai propri indici tutte le società le cui partecipazioni in asset digitali rappresentano il 50% o più del totale dell'attivo. Le proposte a distanza ravvicinata giungono mentre l'approccio di Strategy ha ispirato una ondata di altre società quotate ad adottare strategie di tesoreria in bitcoin, rendendo il trattamento riservato dai fornitori di indici a tali imprese una questione più ampia per il settore.

"Il continuo sforzo di MSCI di discriminare gli asset digitali è fuorviante e mette in discussione la neutralità e l'affidabilità di MSCI", si legge nella lettera di Strategy.

La lettera aggiunge: "La proposta, come quella del 2025 che MSCI ha ritirato, è discriminatoria, arbitraria e fuorviante. Se adottata, la proposta non avrebbe alcun impatto significativo sull'attività di Strategy, ma danneggerebbe profondamente la reputazione di MSCI come fornitore di indici affidabile e neutrale. Come la proposta del 2025, anche l'attuale proposta dovrebbe essere ritirata."

Strategy ha sostenuto che MSCI si basa su classificazioni senza precedenti per definire il bitcoin come asset "non operativo". L'azienda ha osservato di riportare la propria attività Bitcoin come segmento operativo e le proprie plusvalenze e minusvalenze su Bitcoin come costi operativi.

L'azienda ha inoltre affermato che la metodologia di MSCI per individuare le "società non operative" era "arbitraria e non spiegata" e si configurava come un modo per prendere di mira ingiustamente le tesorerie di asset digitali.

Strategy ha sostenuto inoltre di essere una società operativa, con 1.500 dipendenti in tutto il mondo e un uso attivo del proprio Bitcoin per "creare valore per gli azionisti".

Strategy — in passato MicroStrategy — è un'azienda di software aziendale che nel 2020 ha cambiato rotta orientandosi all'acquisto e alla detenzione di bitcoin. Inizialmente ha acquistato la criptovaluta per proteggere gli azionisti, ma in seguito ha accumulato l'asset in modo aggressivo ed è oggi il più grande detentore aziendale di bitcoin, con 845.050 bitcoin per un valore di 65,8 miliardi di dollari ai prezzi attuali.

Gli investitori possono acquistare il titolo di Strategy quotato sul Nasdaq (MSTR) per ottenere un'esposizione accentuata alle performance del bitcoin. MSTR ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo del 4%. Dall'inizio dell'anno, il titolo è in calo del 15%.

L'esito della consultazione di MSCI non è ancora deciso; il fornitore ha ritirato la proposta analoga del 2025 dopo i feedback ricevuti, e i partecipanti al mercato potranno osservare se questa consultazione farà la stessa fine o procederà verso modifiche normative formali.

Questo articolo è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è scritto da Mathew Di Salvo.