Strategy (NASDAQ: MSTR) ha riportato questa settimana l’assenza di nuove vendite di Bitcoin, mentre i principali cambiamenti nei conti della società guidata da Saylor sono derivati dalla vendita di azioni ordinarie che ha generato 333,7 milioni di dollari. La società ha destinato tali proventi al pagamento dei dividendi, al riacquisto delle proprie azioni privilegiate STRC e all’aumento della propria riserva in USD fino a 4,8 miliardi di dollari.

La riserva di Bitcoin della società è rimasta invariata a 840.447 token, in linea con i dati riportati in una precedente copertura di Cryptopolitan.

Nessun Bitcoin venduto questa settimana

Un filing SEC presentato lunedì 17 agosto ha mostrato che Strategy non ha venduto alcun BTC per la prima volta in tre settimane. Secondo il comunicato stampa della società, la società ha coperto 52,4 milioni di dollari di obblighi di dividendo STRC e un riacquisto da 132,2 milioni di dollari di 1.388.720 azioni STRC vendendo 3.458.866 azioni MSTR per 333,7 milioni di dollari. I fondi restanti raccolti nel corso della settimana sono stati destinati ad aumentare la riserva in dollari di 150 milioni di dollari.

Strategy controlla attualmente un portafoglio di 840.447 BTC — la più grande detenzione aziendale di Bitcoin tra le società quotate — acquistato per 63,36 miliardi di dollari, secondo BitcoinTreasuries.net. La sua riserva in USD ammonta ora a 4,8 miliardi di dollari, sufficienti a coprire fino a 2,8 anni di pagamenti di dividendi.

La pausa offre a Michael Saylor nuovo materiale nel suo confronto con gli scettici che hanno indicato le recenti cessioni di Strategy come prova che la società sia diventata un venditore. La società non ha acquistato un solo token Bitcoin da quando, a giugno, ha presentato un quadro di allocazione del capitale che autorizza vendite di BTC fino a 1,25 miliardi di dollari.

In un post del 31 luglio citato da Cryptopolitan, Saylor ha scritto che Strategy “non ha mai avuto una politica di ‘never sell’”, aggiungendo che la società tornerà ad aumentare le proprie disponibilità a tempo debito. Nella settimana precedente, Strategy aveva venduto 1.690 Bitcoin per 108,6 milioni di dollari.

Perché Strategy sta costruendo una riserva di cassa

Le destinazioni del denaro di questa settimana indicano le priorità attuali della società, con la quota più consistente — 150 milioni di dollari — destinata ad aumentare la riserva in dollari a 4,8 miliardi di dollari. Quell’iniezione ha esteso di 41 giorni la “USD Duration” della società, ovvero il periodo per il quale può finanziare i dividendi privilegiati e gli interessi sul debito, portandola a 2,8 anni. Le azioni privilegiate pagano dividendi fissi anziché discrezionali, motivo per cui la società considera il proprio cuscinetto di cassa come una misura della durata con cui tali pagamenti restano coperti.

Rimangono disponibili circa 653 milioni di dollari nell’ambito dell’autorizzazione al riacquisto di azioni privilegiate, mentre il separato programma da 1 miliardo di dollari per riacquistare azioni ordinarie MSTR non è stato ancora utilizzato. Durante la settimana non sono state vendute né riacquistate azioni STRF, STRK o STRD — le altre classi di azioni privilegiate emesse da Strategy insieme a STRC per raccogliere capitale con dividendo fisso.

La decisione di MSCI incombe

La manovra sul capitale si svolge sullo sfondo di una minaccia allo status di indice di Strategy. MSCI ha riaperto una consultazione che potrebbe escludere Strategy e la giapponese Metaplanet dai suoi Global Investable Market Indexes in base a un nuovo filtro sulle “non-operating companies”, ha riportato Cryptopolitan.

I commenti si chiudono il 30 settembre, una decisione è attesa intorno al 16 ottobre e un’eventuale esclusione entrerebbe in vigore alla revisione degli indici di novembre 2026, potenzialmente imponendo vendite passive per 2 miliardi-2,8 miliardi di dollari.

Strategy ha replicato pubblicamente. In un post dell’14 agosto su X, la società ha affermato che i provider di indici “dovrebbero misurare i mercati, non decidere quali asset le società sono autorizzate a possedere”, aggiungendo che “Bitcoin non ha bisogno di MSCI. Né Strategy.”

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