Strategy (MSTR), la società di tesoreria in bitcoin, propone un cambiamento significativo nel modo in cui remunera gli azionisti: pagamenti di dividendi giornalieri su tutte e quattro le sue azioni preferenziali quotate negli Stati Uniti — STRF, STRC, STRK e STRD. Le azioni preferenziali tradizionalmente pagano distribuzioni fisse con cadenza trimestrale, alcune emissioni con cadenza mensile, quindi una frequenza giornaliera si distinguerebbe anche al di fuori del settore delle tesorerie in bitcoin. Secondo il piano, ogni giorno di calendario, compresi weekend e festivi, costituirebbe la data di registrazione per i dividendi, con le distribuzioni che arrivano il giorno lavorativo successivo. Poiché la data di registrazione determina quali possessori hanno diritto a una determinata distribuzione, il progetto renderebbe gli investitori idonei a un dividendo per ogni giorno in cui detengono le azioni, con il pagamento che segue il giorno lavorativo successivo. La proposta non modifica le percentuali di dividendo né gli importi totali dei pagamenti; riguarda esclusivamente la frequenza delle distribuzioni e, secondo la società, è intesa a sostenere stabilità dei prezzi, liquidità e domanda.

Liziativa, resa nota in vista di una votazione degli azionisti il mese prossimo, rappresenta l'ultimo tentativo della società di sostenere STRC, che è quotata costantemente sotto il suo valore nominale di 100 $ da maggio. Gli investitori voteranno in un'assemblea speciale virtuale programmata per il 28 ottobre; il piano deve essere approvato dagli azionisti prima di poter entrare in vigore. I dettagli della votazione sono disponibili sulla pagina ufficiale di voto di Strategy.

L'azione ordinaria di Strategy, MSTR, ha chiuso la seduta di venerdì a 158,61 $, scambiata vicino a 158 $ con una flessione giornaliera del 2,15%. Bitcoin veniva scambiato intorno agli 83.600 $ venerdì.

Il Presidente Esecutivo Michael Saylor ha annunciato il piano su X il 25 settembre:

Strategy propone dividendi giornalieri su $STRF , $STRC , $STRK e $STRD , che maturano ogni giorno di calendario, compresi weekend e festivi, e vengono pagati il giorno lavorativo successivo, con economie invariate. Le modifiche proposte mirano a sostenere stabilità dei prezzi, liquidità e domanda.

— Michael Saylor (@saylor), 25 settembre 2026

L'attuazione inizierebbe con STRC. Se la proposta viene approvata, la prima distribuzione giornaliera di dividendi per STRC avverrà il 2 novembre. Le restanti tre azioni preferenziali — STRF, STRK e STRD — passeranno al nuovo regime a gennaio, con i primi pagamenti giornalieri attesi per il 4 gennaio. La transizione scaglionata porterà tutte e quattro le classi preferenziali sul programma giornaliero entro i primi di gennaio. La votazione del 28 ottobre, la registrazione in Delaware e le date obiettivo del 2 novembre e del 4 gennaio costituiscono la sequenza di tappe che determinerà se e quando il programma giornaliero entrerà in vigore.

La sfida di negoziazione di STRC

STRC — il primo dei quattro strumenti destinati al cambio di regime — ha affrontato ostacoli significativi per tutto l'anno. Nonostante off un rendimento da dividendo annuo del 12%, il titolo non è riuscito a tornare al suo valore dichiarato di 100 $ dalla primavera. Durante la flessione del mercato bitcoin di giugno, è scivolato a un minimo di 71,25 $. Le azioni sono poi risalite a circa 98,65 $, ma colmare la distanza finale fino a 100 $ si è rivelato difficile.

L'amministratore delegato di Strategy, Phong Le, ha discusso il calo del prezzo in una recente apparizione sul podcast Coin Stories di Natalie Brunell. Ha rivelato che le posizioni con leva su STRC hanno superato le proiezioni della società. Gli operatori di mercato avevano preso in prestito fondi a tassi favorevoli contro le proprie disponibilità in bitcoin per acquistare STRC e catturare il differenziale di rendimento. Quando i prezzi del bitcoin sono crollati, questi investitori hanno affrontato richieste di integrazione del margine, che li hanno costretti a liquidare le posizioni in STRC o a versare garanzie aggiuntive.

"Non ci aspettavamo la quantità di leva entrata nel sistema", ha detto Le. "Ed è una lezione appresa, per la prossima volta."

Replicare il manuale di Strive

Strategy non è pioniera di questo approccio. Strive, un'altra società di tesoreria in bitcoin, ha implementato dividendi giornalieri a maggio per le sue azioni preferenziali SATA, diventando la prima società quotata a distribuire dividendi su base giornaliera. La SATA di Strive distribuisce pagamenti ogni giorno lavorativo a un tasso annualizzato del 13% e ha mantenuto livelli di negoziazione più vicini a 100 $ rispetto a STRC. La proposta di Strategy introduce una leggera variante: designa ogni giorno di calendario, compresi weekend e festivi, come data di registrazione anziché soltanto i giorni lavorativi. Passando alla maturazione giornaliera su tutti i giorni di calendario, Strategy andrebbe un passo oltre la sua concorrente. Con la SATA come unico precedente attivo per questa struttura, il dato di Strive di mantenere livelli più vicini a 100 $ è il termine di confronto più prossimo disponibile per ciò che Strategy sta ora proponendo.

La differenza di scala tra le due tesorerie è marcata. Strive mantiene una tesoreria in bitcoin di 26.355 BTC. Le disponibilità di superano di gran lunga quella cifra: 846.000 BTC, acquistati per 63,80 miliardi di dollari con un costo di base medio di 75.416 $ per bitcoin.

Parallelamente alla proposta di dividendi, Strategy ha eseguito un programma di riacquisto di azioni rivolto alle sue azioni preferenziali per sostenere i prezzi. La società ha impiegato circa 1 miliardo di dollari di un riacquisto autorizzato da 2 miliardi, compresi 174 milioni di dollari di riacquisti di STRC nella settimana conclusasi il 20 settembre. Le ha indicato che la società intende rafforzare le proprie riserve di liquidità mantenendo l'impegno a riacquistare STRC ogni volta che viene scambiata sotto i 100 $. Ha anche sottolineato l'importanza di attrarre un numero maggiore di investitori istituzionali e di lungo termine alla base azionaria.

Le modifiche alle condizioni delle azioni preferenziali di Strategy diventerebbero operative a seguito della registrazione ufficiale presso le autorità dello stato del Delaware.

Fonte: Blockonomi