Strategy ha speso circa 635,2 milioni di dollari per riacquistare le sue azioni privilegiate perpetue STRC, ma il titolo continua a scambiare sotto il suo valore nominale di 100 dollari. Gli ultimi dati di mercato collocano STRC vicino a 97,34 dollari, lasciando un divario di circa il 3% nonostante l’aggressiva campagna di buyback della società.

I riacquisti hanno contribuito a far recuperare nettamente STRC dal minimo di giugno vicino a 71 dollari. Strategy ha autorizzato fino a 1 miliardo di dollari per il riacquisto di titoli privilegiati, con STRC che riceve priorità mentre scambia sotto la pari. Questo rende il programma di buyback una componente rilevante della gestione della struttura del capitale della società, poiché le azioni privilegiate si collocano tra il capitale ordinario e il debito nella struttura e possono essere riacquistate quando i prezzi di mercato scendono sotto il valore nominale.

I buyback prendono slancio

L’ultimo acquisto di Strategy ha totalizzato circa 151,8 milioni di dollari. La società ha comprato circa 1,56 milioni di azioni STRC a un prezzo medio di 97,48 dollari. A questo hanno fatto seguito diversi acquisti precedenti che hanno gradualmente sostenuto il prezzo di mercato del titolo.

Strategy ha dichiarato che intende acquistare in modo più aggressivo quando STRC scambia a sconti più profondi. Tuttavia, la società prevede di ridurre il ritmo degli acquisti man mano che l’azione privilegiata si avvicina a 100 dollari.

La strategia comporta anche un importante vantaggio economico. Comprare STRC al di sotto del suo importo nominale di 100 dollari consente a Strategy di estinguere i diritti privilegiati con uno sconto, riducendo al tempo stesso gli obblighi futuri di dividendo.

Il rendimento mantiene STRC interessante

STRC applica attualmente un tasso di dividendo annuo del 12%, pagato in contanti due volte al mese. Strategy ha affermato di voler mantenere tale tasso finché STRC non mostrerà una negoziazione sostenuta e sana vicino a 100 dollari.

La società mantiene inoltre la politica di non emettere nuovo STRC sotto i 100 dollari. Questo limita l’offerta aggiuntiva mentre Strategy lavora per ripristinare il valore di mercato dell’azione privilegiata.

Anche la concorrenza potrebbe influenzare la domanda degli investitori. Il titolo privilegiato concorrente di Strive offre un tasso di dividendo più elevato e negli ultimi tempi ha scambiato intorno al proprio valore nominale di 100 dollari, creando un’altra opzione per gli investitori orientati al reddito.

Il piano di capitale più ampio di Strategy ora combina buyback di azioni privilegiate, una consistente riserva in dollari e transazioni selettive in Bitcoin. La società ha recentemente ripreso gli acquisti di Bitcoin dopo una pausa di due mesi, acquistando 4.603 BTC per circa 369,7 milioni di dollari.

Per i detentori di STRC, il recupero verso i 100 dollari rappresenta un progresso significativo. Tuttavia, il persistente sconto del titolo mostra che i buyback di Strategy da soli non hanno ancora riportato completamente il titolo privilegiato al suo valore nominale.