Strategy, che detiene circa il 79% di tutti i Bitcoin posseduti da società di tesoreria pubbliche, ha acquistato 584 BTC nelle ultime due settimane, destinando 368,7 milioni di dollari ai riacquisti delle proprie azioni privilegiate STRC contro 50,2 milioni di dollari in Bitcoin, mostrano i documenti della società. Nello stesso periodo, Strive ha comunicato acquisti per 6.133 BTC, superando il principale detentore del settore.

La Chart of the Week di Galaxy Research conteggia almeno 1,073 milioni di BTC tra le società di tesoreria Bitcoin, con 848.500 in mano a Strategy e circa 120.000 a Metaplanet, Twenty One e Strive messe insieme. Secondo questi calcoli, Strategy detiene circa il 79% del totale, e la quota potrebbe essere più bassa: il totale di Galaxy è un valore minimo, e circa 104.500 BTC sono in mano a società che non nomina. Il deposito dello stesso 12 ottobre di Strategy mostra 848.250 BTC al 11 ottobre, un divario di 250 coin probabilmente dovuto all'arrotondamento nella cifra di Galaxy.

Strive Compera Più Di Strategy

Lo stock è di Strategy, ma gli acquisti di recente sono stati di Strive. Gli ultimi due aggiornamenti settimanali di Strategy hanno comunicato 334 BTC per 28,7 milioni di dollari (dal 28 settembre al 4 ottobre) e 250 BTC per 21,5 milioni di dollari (dal 5 all'11 ottobre), entrambi a circa 86.000 dollari a coin. Nello stesso periodo, Strive, oggi quarto maggior detentore pubblico, ha comunicato 3.311 BTC, circa 280 milioni di dollari, dal 5 al 9 ottobre, e altri 2.822 BTC, circa 235 milioni di dollari, il 14 ottobre, portando le proprie partecipazioni a 35.595 BTC. (Fonti: depositi di Strategy del 5 e 12 ottobre; depositi di Strive, tramite The Block.)

Il ritmo ha superato le previsioni: TD Cowen aveva proiettato circa 4.750 BTC di acquisti di Strive per l'intero quarto trimestre. Gli analisti hanno detto che la velocità è arrivata a un prezzo: gli esercizi di warrant hanno aggiunto azioni e pressato il Bitcoin per azione di Strive, anche se, non essendoci più warrant a 27 dollari, si attende che quella pressione diminuisca. Strive ha inoltre ampliato un'offerta privilegiata a 7 milioni di azioni a 90 dollari, puntando a raccogliere 630 milioni di dollari, con chiusura prevista per il 20 ottobre.

Strategy non ha smesso di comprare. Ha acquistato 4.603 BTC, circa 370 milioni di dollari, a fine agosto. Ma un analista indipendente ha detto a Cointelegraph che Strategy ha raccolto 5,41 miliardi di dollari da nuovo capitale ordinario nel terzo trimestre e lo ha chiuso con solo 1.666 Bitcoin in più rispetto alla fine di giugno; gran parte del denaro, ha detto, è andato alle riserve di liquidità e ai detentori di azioni privilegiate.

Dove Sono Andati I Soldi Di Strategy

Nella settimana fino al 4 ottobre, il deposito di Strategy mostra 28,7 milioni di dollari spesi in Bitcoin e 176,3 milioni in riacquisto di STRC. Nella settimana fino all'11 ottobre, ha speso 21,5 milioni di dollari in Bitcoin e 192,4 milioni in STRC, circa nove volte tanto. Nelle due settimane, i riacquisti di STRC sono ammontati a 368,7 milioni di dollari contro 50,2 milioni di BTC. (Fonte: deposito di Strategy del 12 ottobre.)

Strategy dice di volere che STRC scambi vicino al suo valore nominale di 100 dollari, in un intervallo di circa 99-100 dollari, e elenca i riacquisti tra i suoi strumenti. Il riacquisto della settimana scorsa ha fatto una media di circa 99,58 dollari a azione. Poi STRC è scesa da 99,53 a 97,72 dollari venerdì, la chiusura più bassa dal 16 settembre, ha riportato Bitcoin.com News.

Il fondoscala che paga i riacquisti si sta riducendo. USD Cash, che ha finanziato i riacquisti della settimana precedente, è sceso da 833,4 milioni di dollari il 4 ottobre a 640,5 milioni l'11 ottobre, e circa 354,8 milioni di dollari di autorità di riacquisto erano rimasti dopo che il consiglio ha raddoppiato il programma a 2 miliardi di dollari all'inizio di settembre. Al ritmo recente, quell'autorità copre circa altre due settimane, a meno che il consiglio non la aumenti di nuovo.

La separata USD Reserve, che può pagare solo dividendi privilegiati e interessi sul debito, si attestava a 4,88 miliardi di dollari. Nel suo quadro del 29 giugno, Strategy ha stimato i suoi dividendi e interessi annuali a circa 1,76 miliardi di dollari e ha fissato un tetto minimo politico di 12 mesi di copertura. Rispetto a quella cifra di giugno, l'attuale riserva coprirebbe circa 33 mesi, rispetto ai 17,4 di giugno.

Strategy ha anche venduto Bitcoin per finanziare quella riserva. Tra il 29 giugno e il 5 luglio ha venduto 3.588 BTC per circa 216 milioni di dollari, il suo più grande smobilismo di sempre, per pagare le distribuzioni privilegiate e ricostituire la riserva in dollari, ha riportato The Block. Il quadro di giugno autorizza ulteriori vendite per finanziare la riserva (fino a 1,25 miliardi di dollari), dividendi e interessi, e i riacquisti.

A circa 81.600 dollari domenica, Bitcoin si trova circa l'8% sopra il costo medio di Strategy di 75.444 dollari, un guadagno cartaceo di circa 5 miliardi di dollari. A luglio, a circa 64.000 dollari, la posizione era sotto acqua di circa 9,7 miliardi. Le 250 coin comprate la settimana scorsa sono costate in media 86.194 dollari, più del prezzo odierno.

La Settimana In Cui MSCI Ha Colpito Il Premio

Il 15 ottobre MSCI ha finalizzato regole che rendono le "società non operative" non idonee per i suoi indici globali, sostituendo un limite provvisorio alle società con il 50% o più degli attivi in asset digitali. Una simulazione ha segnalato Strategy, Metaplanet e Yellow Cake. MSCI pubblica la lista dei soggetti interessati l'11 novembre, e le modifiche hanno effetto alla chiusura del 30 novembre. Gli attuali membri escono solo se falliscono il vaglio in ciascuno dei loro due più recenti periodi di deposito annuale, quindi l'esclusione non è automatica, e Strategy sostiene che Bitcoin sia un segmento operativo secondo le regole contabili statunitensi.

MSTR è scesa del 9,56% a 136,83 dollari venerdì la prima seduta dopo la notizia. Strategy dice che i fondi legati a MSCI detengono circa 13 milioni delle sue azioni, circa il 3,1% del totale e meno di un giorno di volumi di scambio, circa 1,8 miliardi di dollari alla chiusura di venerdì. TIKR sostiene che il costo maggiore sia per il premio: perdere una classe di acquirenti passivi rende più difficile vendere azioni sopra il valore del Bitcoin che le sostiene.

Quel premio è ciò che Strategy chiama mNAV, il suo valore di mercato rispetto al valore del suo Bitcoin al netto di debito e azioni privilegiate. Sopra 1,0x, la vendita di nuove azioni aggiunge Bitcoin per azione. Le stesse cifre di Strategy, depositate in SEC, la pongono a 1,06x il 10 agosto. A giugno, il CEO Phong Le ha detto che Strategy stava passando "dall'emissione di capitale unidirezionale alla gestione attiva del capitale," e il quadro dice che l'emissione di azioni ordinarie resterà disciplinata a o vicino a 1,0x. TIKR ha riportato Saylor che diceva che se MSTR avesse scambiato "a uno sconto molto, molto profondo rispetto al NAV," Strategy probabilmente la riacquisterebbe. Un'autorità di 1,0 miliardo di dollari resta.

Il Voto STRC Del 28 Ottobre

Gli azionisti votano il 28 ottobre sugli emendamenti che danno a STRC e ad altri titoli privilegiati una data di registrazione ogni giorno di calendario. Se passano entro il 31 ottobre e i termini emendati entrano in vigore entro il 1 novembre, i dividendi di novembre saranno pagati giornalmente, per un totale di 1,00 dollaro ad azione al tasso annuo del 12%. In caso contrario, viene pagato il dividendo dichiarato per il 15 novembre.

Il deposito del 16 ottobre dice che la direzione raccomanderà di mantenere il tasso al 12% finché STRC non mostri uno scambio sostenuto e sano vicino a 100 dollari ad azione. Dice anche che Strategy si attende che i pagamenti di novembre siano trattati come restituzione di capitale ai fini fiscali statunitensi, nei limiti della base fiscale dell'azionista. TIKR riporta i risultati del terzo trimestre il giorno successivo, dopo la chiusura del 29 ottobre.

Cosa Potrebbe Mostrare Il Deposito Di Lunedì

Saylor ha pubblicato il tracciante Bitcoin di Strategy su X domenica con la didascalia "We found room for more orange." I suoi post della domenica con i puntini arancioni hanno spesso preceduto un deposito del lunedì che comunica un acquisto di Bitcoin, nota The Block, e gli ultimi due lo hanno fatto: 334 BTC il 5 ottobre e 250 BTC il 12 ottobre.

We found room for more orange.
— Michael Saylor (@saylor) October 18, 2026

https://x.com/saylor/status/2111800758576574624

Tre cifre nel deposito di lunedì conteranno. Una è quanto Bitcoin è stato comprato. La seconda è come è stato pagato: nelle ultime due settimane, 15,7 milioni e 21,0 milioni di dollari sono venuti dalla vendita di azioni MSTR, mentre 13,0 milioni e 0,5 milioni da USD Cash, lo stesso fondoscala che finanzia i riacquisti. La terza è quanto STRC è stato riacquistato.

Fonti: dichiarazioni di Strategy, Strive e MSCI; The Block; TIKR per la data dei risultati del 29 ottobre.

Il primo test è il deposito di lunedì. Se il suo acquisto di Bitcoin è di nuovo più piccolo del suo riacquisto di STRC, il 79% continuerà a descrivere ciò che Strategy ha comprato piuttosto che ciò che sta comprando.

Questo articolo è fornito solo a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.

Fonte: Coindoo