Morning Minute è una newsletter quotidiana scritta da Tyler Warner. Le analisi e le opinioni espresse sono sue e non riflettono necessariamente quelle di Decrypt.

GM! Le principali notizie di oggi:

• Le principali criptovalute sono miste, con HYPE in testa; BTC a 78.000 dollari
• Gli afflussi negli ETF restano positivi, con 217 milioni di dollari per BTC e 88 milioni per ETH
• Kraken in trattative con Hyperliquid per portare i perps negli Stati Uniti (HYPE +3%)
• Ex funzionari di SEC e CFTC chiedono regole più leggere per i perps
• Robinhood Chain supera Hyperliquid nei ricavi mentre i leader dei token decollano

Saylor ha venduto BTC a 62.000 dollari e l'ha ricomprato a 80.000 dollari

Strategy—il più grande detentore aziendale di Bitcoin, ex MicroStrategy—ha trascorso l'estate facendo qualcosa che non aveva mai fatto prima: vendere Bitcoin. Tra maggio e agosto, l'azienda si è separata da 6.948 BTC per circa 432,5 milioni di dollari, ossia circa 62.250 dollari a moneta.

Lunedì ha ricomprato per la prima volta da giugno, acquistando 4.603 BTC per 369,7 milioni di dollari a un prezzo medio di 80.318 dollari. Si tratta del 29% in più rispetto al prezzo ricevuto per le monete vendute, e l'azienda detiene ancora 2.345 BTC in meno rispetto alla primavera.

Entrambe le mosse risalgono allo stesso strumento: STRC, un'azione preferenziale che Strategy emette per finanziare gli acquisti di Bitcoin insieme al capitale proprio ordinario. Quando a giugno STRC è scesa sotto il suo valore nominale di 100 dollari, quella via di finanziamento si è chiusa. L'azienda ha quindi costruito un Digital Credit Capital Framework che autorizza vendite di Bitcoin fino a 1,25 miliardi di dollari per coprire i dividendi preferenziali e riacquistare quelle azioni a sconto. In breve, ha venduto Bitcoin perché vendere azioni era diventato troppo costoso. Con MSTR sufficiently rimessa da rendere di nuovo il capitale proprio l'opzione più economica, l'azienda è tornata al vecchio copione: la settimana scorsa ha venduto 4.531.421 azioni MSTR per 602,8 milioni di dollari netti, destinando 369,7 milioni a Bitcoin, 151,8 milioni al riacquisto di STRC, 50,7 milioni ai dividendi preferenziali e 30 milioni alla liquidità. Questa combinazione di riacquisti e acquisti suggerisce che l'acquisto di lunedì sia stata una decisione deliberata di struttura del capitale piuttosto che un semplice trade a momentum.

Strategy non è stata sola lunedì. Strive ha aggiunto 1.800 BTC per circa 143 milioni di dollari a una media di 79.431 dollari, portando le sue holdings a 23.156 BTC per un valore di circa 1,76 miliardi di dollari. La Bitmine di Tom Lee ha effettuato il suo più grande acquisto di Ethereum da giugno. Tre società di tesoreria sono rientrate lo stesso giorno, dopo un'estate in cui la maggior parte di esse si era tenuta in disparte o aveva venduto—sembra esserci qualche potenziale segnale. Il rientro coordinato di queste società conta al di là dei loro bilanci: le società di tesoreria sono state tra le più grandi fonti ricorrenti di domanda spot di Bitcoin ed Ethereum al di fuori degli ETF, quindi una pausa sincronizzata negli acquisti è stata uno dei freni alla domanda dell'estate.

Scherzi a parte sul prezzo di esecuzione di Saylor (davvero, una media di 80.318 dollari?), questa è stata una mossa abbastanza positiva da parte di Strategy. L'azienda ha venduto 600 milioni di dollari di azioni MSTR e il titolo è comunque salito del 5% nella settimana. Ha comprato BTC e STRC riuscendo comunque ad aumentare la liquidità, quindi le riserve sono aumentate sia in BTC che in contanti. Sembra un bene per tutti tranne che per i detentori di MSTR—che a questo punto evidentemente non si curano della diluizione.

La questione aperta ora è se questa sia stata una settimana isolata o il nuovo normale di Saylor in vista del Q4 2026. Da seguire le comunicazioni settimanali: come Strategy suddivide i proventi tra BTC, riacquisti di STRC e liquidità indicherà quale via di finanziamento trova attualmente più economica.

Macro Cripto e Mercati

• Le principali criptovalute erano miste con HYPE in testa: BTC -0,8% a 78.000 dollari; ETH +0,2% a 2.455 dollari; SOL -1% a 102,2 dollari; HYPE +3% a 84 dollari
• I principali movimenti alt includevano ARB (+30%), CRV (+18%) e UNI (+14%)
• Il petrolio invariato a 87 dollari; oro -1% a 4.430 dollari
• I futures azionari in rosso con l'aumento dei rendimenti obbligazionari: DOW -0,5%, Nasdaq -1%
• La capogruppo di Kraken, Payward, è in trattative avanzate con Hyperliquid Labs per portare i future perpetui ai trader statunitensi, pochi giorni dopo che Trump ha dichiarato che la CFTC stava lavorando a una via onshore conforme
• Un gruppo bipartisan di ex funzionari di SEC e CFTC ha esortato i regolatori verso regole più leggere sui derivati, avvertendo che un trattamento miscalibrato tiene fuori dai confini statunitensi un mercato offshore di perps da 90.000 miliardi di dollari
• Portafogli legati al gruppo Lazarus della Corea del Nord hanno venduto più di 30 milioni di dollari in Bitcoin su Hyperliquid in tre settimane, ruotando in ETH e SOL e spostando fondi su Kraken, LBank e KuCoin
• Kalshi ha vietato permanentemente George Santos e lo ha multato di 71.356 dollari per aver fatto trading su un mercato legato alla propria presenza al State of the Union, per poi rilasciare dichiarazioni false per muovere il prezzo e ottenere un profitto di 17.839,57 dollari
• Sberbank punta ad accettare ETH e USDT come garanzia per prestiti oltre al Bitcoin, una volta che la nuova legge russa sulle criptovalute entrerà in vigore e i regolatori autorizzeranno gli asset alla negoziazione pubblica
• Félix ha raccolto 200 milioni di dollari in un round Serie B, suddivisi in 87 milioni di dollari di capitale proprio guidati da a16z e una linea di credito di 113 milioni da General Catalyst, per espandere il suo servizio di rimesse su WhatsApp verso prestiti e risparmio
• La Borsa di Londra ha stretto una partnership con Payward, capogruppo di Kraken, per tokenizzare le 100 maggiori società quotate nel Regno Unito come xStocks, con i primi token attesi entro poche settimane e quotazioni su LSE 24 previste per il 2027 in attesa di approvazione

Tesorerie aziendali ed ETF

• Gli ETF su Bitcoin hanno registrato lunedì afflussi netti di 217 milioni di dollari; gli ETF su ETH hanno visto 88 milioni di dollari di afflussi, proseguendo la loro serie positiva
• Bitmine ha effettuato il suo più grande acquisto di Ethereum da giugno, con Tom Lee che indica un forte terzo trimestre per le criptovalute

Tracker delle Meme Coin

• I leader delle meme erano misti: DOGE invariato, SHIB +2%, PEPE -3%, PENGU invariato, TRUMP -1%, SPX +10%, Fartcoin +1%
• I leader della chain di Robinhood hanno avuto una grande giornata: PONS +27%, AI +100%, Boner +300%, Up +30%, Moo +300% e Mancer +80%
• I leader di Solana includevano GPro (+80x a 3 milioni di dollari), Useless (+50%) e Stonk (+30%); Ansem invariato a 290 milioni di dollari
• La BSC è stata guidata da Marscoi, +80% a 88 milioni di dollari

Tracker di Token, Airdrop e Protocolli

• Telegram ha aperto lunedì Gram Wallet a un primo gruppo di utenti, con Durov che ha dichiarato che il wallet self-custodial raggiungerà il miliardo e più di utenti dell'app nelle prossime settimane
• MoonPay ha portato PayBox su Grok, consentendo al chatbot di X di fare onramp, swap, bridge e pagamenti da prompt in linguaggio naturale sulle chain Solana ed EVM
• L'app Fomo ha superato per la prima volta il miliardo di dollari di volume settimanale
• Robinhood Chain ha pareggiato Hyperliquid nei ricavi giornalieri a 1,92 milioni di dollari (Pump ne ha fatti 2,16 milioni)

Cosa succede nel mondo degli NFT?

• I leader degli NFT erano leggermente in rosso: Punks -1% a 31,7 ETH, BAYC -1% a 7,65 ETH, Pudgy -2% a 4 ETH
• Chain Mancers (+70%), Cache Flow (+90%) e Argonauts (+28%) hanno guidato i principali movimenti
• OpenSea ha annunciato il supporto per gli NFT di Solana