Strategy, la società di tesoreria Bitcoin precedentemente nota come MicroStrategy, ha acquistato 334 BTC per 28,7 milioni di dollari tra il 1 e il 4 ottobre, portando le proprie disponibilità a 848.000 BTC. Nello stesso periodo ha speso più di sei volte tanto—176,3 milioni di dollari—per riacquistare azioni preferenziali proprie, secondo un documento che stimava inoltre il guadagno della società su attività digitali per il terzo trimestre a 20,91 miliardi di dollari.

Gli acquisti hanno avuto un prezzo medio di 85.838,80 dollari per moneta, e il nuovo totale segna un nuovo record per la società di tesoreria Bitcoin—il maggior detentore aziendale di Bitcoin—una settimana dopo aver superato il picco di giugno. Non ha acquistato nulla negli ultimi tre giorni di settembre. Strategy ha aperto la strada al modello di tesoreria aziendale in Bitcoin nel 2020 sotto il Presidente Esecutivo e co-fondatore Michael Saylor.

I dati sono stati resi noti in un comunicato stampa ufficiale del 5 ottobre e annunciati su X:

Strategy reports a $21 billion gain on digital assets in Q3 2026. Last week, we acquired 334 $BTC and repurchased $176M of $STRC. As of 10/4/26, we hold 848,000 BTC and $5.7B of USD Assets. $MSTR

— Strategy (@Strategy) October 5, 2026 (su X)

Riacquisti di azioni preferenziali

In questo contesto, Strategy ha riacquistato 1.033.168 azioni Stretch (STRC) per 102,6 milioni di dollari negli ultimi giorni di settembre, poi altre 740.634 azioni per 73,7 milioni di dollari nei primi quattro giorni di ottobre—176,3 milioni di dollari in totale. Di tale importo, 154,1 milioni di dollari provengono dal saldo USD Cash e 22,2 milioni da interessi maturati su contanti e investimenti a breve termine. Al programma di riacquisto delle azioni preferenziali restano 547,2 milioni di dollari. STRC è una delle quattro linee preferenziali della società—i titoli i cui dividendi la USD Reserve concepita per coprire—e i prossimi documenti mostreranno quanta parte dell'autorizzazione residua verrà impiegata.

Strategy ha inoltre venduto 92.894 azioni MSTR per 15,7 milioni di dollari di proventi netti, tutti reinvestiti in Bitcoin, con altri 13 milioni di dollari prelevati dalla USD Cash. Nessuna delle sue quattro linee preferenziali è stata venduta tramite il programma at-the-market in nessuno dei due periodi.

Posizionamento di riserve e liquidità

Le disponibilità in dollari della società sono ora ripartite tra una USD Reserve di 4,88 miliardi di dollari, che copre i dividendi preferenziali e gli interessi sul debito, e una USD Cash di 833,4 milioni di dollari destinata a usi generali, compresi gli acquisti di Bitcoin. Nella settimana fino al 4 ottobre, Strategy ha prelevato 142,5 milioni di dollari dalla riserva per finanziare dividendi e interessi. Questa ripartizione è importante perché consente a un detentore di 848.000 BTC di far fronte agli obblighi fissi in dollari anziché vendendo monete, e i 142,5 milioni di dollari prelevati la settimana scorsa sono il punto di riferimento attuale per il ritmo di utilizzo della riserva.

Un guadagno trimestrale di 20,91 miliardi di dollari

Il guadagno trimestrale è la cifra più elevata del documento. Strategy valuta i propri Bitcoin al fair value, quindi i 20,91 miliardi di dollari riflettono l'apprezzamento del prezzo nel corso del trimestre anziché monete vendute, e comportano 1,88 miliardi di dollari di imposte differite correlate. La valutazione funziona in entrambe le direzioni—i risultati riportati seguono il prezzo della moneta nei trimestri negativi come in quelli positivi—e l'imposta differita è un addebito contabile rilevato in bilancio prima di qualsiasi pagamento fiscale in contanti.

Il costo medio di Strategy sull'intera posizione è di 75.440,70 dollari, e le monete acquistate la settimana scorsa sono costate quasi il 14% in più. La società sta aggiungendo Bitcoin al di sopra del proprio costo di carico in piccoli importi, mentre destina somme maggiori a un'azione preferenziale che scambia sotto il valore nominale di 100 dollari da mesi.

Un modello più ampio

Lo schema non è limitato a Strategy. Il modello di tesoreria da essa inaugurato nel 2020 è stato poi adottato da società quotate in diversi mercati, e Metaplanet è una di queste: la società di tesoreria Bitcoin con sede in Giappone ha venduto 10.000 BTC e riacquistato 11.000 durante il proprio terzo trimestre, un'operazione a ritroso messa in scena per dimostrare alle agenzie di rating di poter convertire Bitcoin in contanti su richiesta. Entrambe le società ora dedicano tanta attenzione al lato creditizio del bilancio quanto all'accumulo.