Strategy ha acquistato 1.665 Bitcoin per 142,7 milioni di dollari la scorsa settimana, pagando una media di 85.681 dollari per coin, secondo un filing 8-K presentato alla Securities and Exchange Commission e reso noto il 28 settembre. L'8-K è il modulo che le società quotate utilizzano per comunicare agli investitori eventi rilevanti, ed è lì che compaiono gli aggiornamenti settimanali sugli acquisti di Strategy.

Il filing copre la settimana da lunedì a domenica e porta le riserve totali di Bitcoin della società a 847.666 coin. Strategy ha speso finora circa 63,95 miliardi di dollari per costruire la posizione, con un costo medio di acquisizione di 75.437 dollari per Bitcoin, commissioni incluse.

L'acquisto segna la seconda settimana consecutiva di compravendita dopo una pausa di due settimane nel programma di accumulo della società. La settimana precedente la società aveva acquistato 950 BTC per 75,7 milioni di dollari.

Come Strategy ha finanziato l'acquisto

Strategy non ha attingito alle proprie riserve di liquidità per finanziare'ultimo acquisto di Bitcoin. La società ha invece venduto 1,47 milioni di unità di azioni MSTR attraverso la sua offerta at-the-market in corso — un programma che consente a una società di collocare sul mercato azioni di nuova emissione ai prezzi correnti nel tempo — generando 246,2 milioni di dollari di proventi netti durante la settimana.

Di tale importo, 142,7 milioni di dollari sono andati direttamente all'acquisto di Bitcoin. I restanti 103,5 milioni di dollari sono stati destinati al riacquisto delle azioni preferenziali STRC.

In totale, Strategy ha riacquistato 1,53 milioni di unità STRC per 151,7 milioni di dollari durante la settimana. Poiché i proventi della vendita di azioni destinati al programma non erano sufficienti a coprire il totale, ulteriori 48,1 milioni di dollari per il riacquisto sono provenuti dalle riserve di dollari della società.

Secondo il filing, la società dispone ancora di 723,5 milioni di dollari nell'ambito dell'autorizzazione al riacquisto di azioni preferenziali. Conserva inoltre 1,0 miliardo di dollari di capacità residua nel programma di riacquisto MSTR — cifre che di fatto limitano la portata dell'attuale alternanza tra riacquisti e acquisti senza una nuova autorizzazione.

Le riserve di liquidità diminuiscono

Il saldo USD Cash di Strategy è sceso a 1,0 miliardo di dollari da 1,05 miliardi nel corso della settimana. Il calo è seguito all'utilizzo di 48,1 milioni di dollari di tale liquidità per finanziare i riacquisti di STRC.

La società mantiene inoltre una riserva USD separata, destinata a coprire i pagamenti di interessi e i dividendi sulle azioni preferenziali. Tale riserva è passata da 5,04 a 5,02 miliardi di dollari dopo l'erogazione di 22,1 milioni di dollari in dividendi durante la settimana.

Al 27 settembre, la riserva USD di Strategy si attestava a 5,02 miliardi di dollari e la liquidità USD a 1,0 miliardo. Si tratta dei due bacini di fondi su cui la società dovrà probabilmente contare nuovamente se vorrà continuare ad acquistare Bitcoin senza ulteriori vendite di azioni.

Una routine di capitale a tre direttrici

La società di Michael Saylor, in passato nota come MicroStrategy, ha costruito l'intera propria strategia aziendale attorno all'accumulo di Bitcoin utilizzando un mix di debito, azioni preferenziali e vendite di azioni. In particolare, le azioni preferenziali STRC prevedono unasso di dividendo variabile concepito per mantenerle negoziate vicino al valore nominale di 100 dollari.

Il riacquisto di STRC insieme all'emissione di nuove azioni MSTR è uno schema su cui Strategy ha fatto affidamento ripetutamente negli ultimi mesi. Questo approccio offre alla società flessibilità nella gestione della propria struttura di capitale, continuando al tempo stesso a finanziare nuovi acquisti di Bitcoin.

Il filing di lunedì mostra la società impegnata a bilanciare tre elementi in movimento contemporaneamente: emissione di azioni ordinarie, riacquisto di azioni preferenziali e aggiunta di Bitcoin alla tesoreria, tutto nella stessa settimana. Nel loro complesso, le informazioni fornite dettagliano come è stato finanziato l'ultimo acquisto e quanta capacità di riacquisto la società conserva per il futuro. Il prossimo filing settimanale mostrerà se l'accumulo ripreso si estenderà a una terza settimana consecutiva e quanta parte della residua capacità di riacquisto sarà stata utilizzata.

Quadro di mercato

Nelle negoziazioni premarket di lunedì, MSTR si è scambiata vicino a 157,34 dollari, in lieve calo. Lo stesso Bitcoin è scivolato di circa l'1% fino a circa 83.340 dollari. Tale livello si colloca al di sotto del prezzo medio di 85.681 dollari pagato da Strategy per l'acquisto della scorsa settimana, ma resta al di sopra del costo medio di 75.437 dollari dell'intera posizione di 847.666 coin.

---

Questo articolo è basato su una ricostruzione di CoinCentral: Strategy (MSTR) Stock: Bitcoin Holdings Climb to 847,666 Coins After Latest Buy.