Strategy ha dichiarato che un nuovo modello di stress test mostra come la sua struttura patrimoniale focalizzata su Bitcoin potrebbe resistere a quasi sei anni di cali annuali del prezzo di Bitcoin, continuando al contempo a rispettare i propri obblighi finanziari.

Secondo il post su X della società, Bitcoin potrebbe scendere dell’11,4% all’anno per 5,8 anni consecutivi e Strategy sarebbe comunque in grado di effettuare pagamenti di interessi, pagare dividendi sulle azioni privilegiate e mantenere un rating BTC di 1,0x. La società ha presentato l’analisi come un modello di resilienza di bilancio di lungo periodo, più che come una simulazione di un singolo crollo di mercato.

Lo scenario esamina come si comporterebbe il bilancio di Strategy in presenza di cali annuali costanti del prezzo di Bitcoin per quasi sei anni. Strategy ha affermato che il modello dimostra che la sua struttura di finanziamento può continuare a sostenere gli obblighi attuali anche durante un periodo prolungato di debolezza dei prezzi di Bitcoin. Per una società la cui strategia di tesoreria è incentrata su Bitcoin ed è parzialmente finanziata tramite strumenti finanziari con obblighi ricorrenti, la misura chiave non è solo il valore di mercato delle partecipazioni, ma anche se tali partecipazioni restano sufficienti rispetto agli impegni legati a interessi, dividendi e debito.

Bitcoin era scambiato a circa $64,428 quando la società ha condiviso l’aggiornamento. Le azioni di Strategy erano ancora circa l’84% al di sotto del loro picco di novembre 2024, riflettendo la pressione persistente sugli asset collegati a Bitcoin durante l’attuale ciclo di mercato.

Strategy rivede il quadro di rendicontazione mentre aumentano gli obblighi

Parallelamente allo stress test, Strategy ha introdotto modifiche al quadro finanziario utilizzato per sostenere la sua strategia su Bitcoin. La società sta modificando il modo in cui valuta il proprio bilancio, mentre punta a ripristinare il valore delle sue azioni privilegiate, note come Stretch o STRF.

Strategy mira inoltre a riprendere gli acquisti di Bitcoin attraverso il modello di finanziamento aggiornato. La società ha affermato che la struttura rivista offre una visione più chiara della sua posizione finanziaria, poiché le azioni privilegiate e il debito convertibile rappresentano una quota più ampia della sua base di capitale.

Nel nuovo quadro di rendicontazione, Strategy sta sostituendo le metriche lorde basate su Bitcoin con misurazioni nette che tengono conto degli obblighi collegati alle azioni privilegiate e al debito convertibile. La società ha dichiarato che il cambiamento è pensato per aiutare gli investitori a valutare il confronto tra le sue attività e le passività finanziarie in diverse condizioni di mercato.

Invece di concentrarsi solo sull’entità delle partecipazioni in Bitcoin di Strategy, le metriche riviste mettono in evidenza il rapporto tra tali partecipazioni e gli impegni di finanziamento in essere. L’approccio aggiornato riflette il modo in cui la società intende gestire il rischio proseguendo la sua strategia di tesoreria in Bitcoin di lungo periodo. Offre inoltre agli operatori di mercato un modo più diretto per monitorare come le variazioni dei prezzi di Bitcoin incidano sul margine tra la posizione in asset digitali di Strategy e le pretese create dalla sua struttura di finanziamento.

Strategy entra nel Bitcoin Security Consortium

L’aggiornamento di Strategy arriva inoltre mentre la società aderisce a un’iniziativa più ampia del settore focalizzata sulla resilienza della rete Bitcoin. Strategy è recentemente diventata membro fondatore del nuovo Bitcoin Security Consortium insieme ad Anchorage Digital, ARK Invest, BlackRock, Block, Blockstream, Coinbase, Fidelity Digital Assets e Galaxy.

Il consorzio ha ottenuto impegni dai membri per $15 million nei prossimi tre anni a sostegno della sicurezza e della resilienza della rete Bitcoin. L’iniziativa colloca l’aggiornamento di bilancio di Strategy all’interno di una più ampia attenzione istituzionale verso l’infrastruttura di Bitcoin, mentre le società esposte all’asset sostengono anche iniziative mirate a mantenere la sicurezza operativa di lungo periodo della rete.