Il fornitore di cloud storage decentralizzato Storj Labs ha presentato negli Stati Uniti istanza volontaria di protezione fallimentare ai sensi del Chapter 11, avviando un processo di ristrutturazione supervisionato dal tribunale che potrebbe mettere alla prova la possibilità per i titolari di utility token di partecipare al capitale di una società che emerge da una procedura fallimentare.

L’istanza è stata depositata presso il Tribunale fallimentare degli Stati Uniti per il Distretto settentrionale della Virginia Occidentale, secondo una dichiarazione pubblicata da Storj. La società ha affermato che la ristrutturazione è finalizzata ad affrontare passività pregresse che, a suo dire, non possono essere risolte solo tramite la crescita dell’attività, consentendo al tempo stesso al network di continuare a operare e preservando l’utilità principale del token STORJ.

La protezione prevista dal Chapter 11 è concepita per consentire a una società di continuare a operare mentre negozia, sotto la supervisione del tribunale, un piano per riorganizzare debiti e obblighi. Nel caso di Storj, questo quadro viene associato a una proposta insolita: un possibile percorso attraverso cui i titolari di token potrebbero ottenere una partecipazione legata al capitale della società riorganizzata.

Al momento della pubblicazione, STORJ aveva mostrato una reazione immediata limitata alla notizia, scambiando vicino a $0.072 secondo i dati di CoinGecko.

Storj presenta il Chapter 11 come risposta alle passività pregresse

Storj ha annunciato domenica di aver presentato istanza volontaria di Chapter 11 “to resolve legacy liabilities and position the business for growth,” secondo un post sul sito web della società. La società ha dichiarato che le operazioni ordinarie continueranno durante il processo, con i servizi ai clienti che resteranno disponibili sotto la supervisione del tribunale fallimentare.

Storj ha inoltre affermato che la sua controllante, Inveniam, continuerà a sostenere l’attività per tutta la ristrutturazione. Tale sostegno, insieme alla dichiarazione di Storj secondo cui il network sottostante resta funzionante, è centrale nel messaggio della società ai titolari di STORJ: la tecnologia e il ruolo previsto del token non vengono accantonati mentre si affrontano obblighi legali e finanziari.

La società ha dichiarato che le sue passività derivano in larga parte da fasi precedenti dell’attività e precedono la sua strategia attuale. Storj ha sostenuto che tali obblighi sono troppo rilevanti per essere eliminati esclusivamente tramite la continua espansione dell’attività.

La proposta azionaria per i titolari di token resta indefinita

In una lettera aperta alla sua community, Storj ha affermato che la necessità di ristrutturazione è legata a obblighi derivanti da fasi precedenti della società, piuttosto che a problemi del modello di network attuale. La lettera ha inoltre dichiarato che il network opera normalmente e che l’utilità del token STORJ non è cambiata.

Storj ha dichiarato che il management intende proporre un piano che creerebbe un meccanismo per consentire ai titolari di token STORJ di partecipare al capitale della società riorganizzata. Tuttavia, la società non ha comunicato i dettagli operativi di tale percorso proposto.

Tra i principali aspetti ancora irrisolti figurano il modo in cui verrebbe determinata l’idoneità, se la partecipazione dipenderebbe dal possesso dei token in un momento specifico, se verrebbe utilizzato uno snapshot dei token, se si applicherebbe un eventuale lockup e quale quota di capitale, se prevista, sarebbe resa disponibile ai titolari di token.

Storj ha riconosciuto che qualsiasi proposta dovrà rispettare i requisiti fallimentari. Ciò significa che un piano di riorganizzazione dovrebbe seguire le regole di priorità stabilite e ricevere l’approvazione del tribunale fallimentare.

Il vincolo è significativo perché i casi di Chapter 11 comportano in genere un trattamento complesso di diverse classi di creditori, azionisti e altri stakeholder. I titolari di token STORJ non sono automaticamente trattati come azionisti. Di conseguenza, l’approccio proposto dalla società dipenderà da come un piano approvato dal tribunale definirà chi riceve valore, in che modo lo riceve e a quali condizioni.

Cointelegraph ha contattato Storj per ulteriori commenti, ma non ha ricevuto risposta prima della pubblicazione.

Un caso di prova per le rivendicazioni di proprietà sugli utility token

L’istanza fallimentare di Storj attirerà probabilmente attenzione oltre la sua community immediata, perché tocca due questioni irrisolte nel settore crypto: come regolatori e tribunali possano interpretare le rivendicazioni legate ai token in caso di insolvenza, e se i titolari di token “utility” possano convertire la propria esposizione economica in diritti simili a quelli azionari durante una ristrutturazione.

La società ha descritto la ristrutturazione come un potenziale “ownership pathway” per i titolari di token STORJ. Se questa idea passasse da proposta a piano approvato dal tribunale, il caso potrebbe diventare un punto di riferimento per altri progetti che hanno emesso token operando al contempo network decentralizzati.

Permane un’incertezza significativa. Storj non ha fornito un quadro su come sarebbe strutturato un meccanismo da titolare di token a partecipazione azionaria, e le regole di priorità fallimentare potrebbero limitare ciò che qualsiasi percorso per i titolari di token finirebbe per includere.

Il caso evidenzia inoltre che i token di infrastrutture decentralizzate possono restare esposti a rischi legali e finanziari a livello societario. Anche quando un network continua a operare, i piani di ristrutturazione possono incidere sulle aspettative di governance, sugli accordi economici e sulla distribuzione del potenziale valore futuro.

L’istanza segue altri casi crypto di Chapter 11

L’istanza di Storj arriva in un mese in cui diverse società legate alle criptovalute hanno richiesto la protezione del Chapter 11. Precedenti resoconti hanno evidenziato l’istanza presentata da Movement Labs ai sensi del Subchapter V il July 15 dopo turbolenze collegate al suo token MOVE. Anche il mining pool Bitcoin Poolin ha presentato istanza il July 22 mentre perseguiva una vendita supervisionata dal tribunale di due siti di mining in Texas.

Altri exchange crypto hanno raggiunto punti di chiusura operativa senza presentare istanza di fallimento. BitMEX ha annunciato a luglio che avrebbe chiuso dopo 11 anni, a seguito di annunci collegati ad azioni legali. BitMart ha dichiarato che terminerà le negoziazioni il Aug. 26 e cesserà completamente le operazioni il Jan. 31, 2027.

Il caso di Storj si distingue perché la società sta perseguendo esplicitamente una riorganizzazione supervisionata dal tribunale che potrebbe includere esiti legati al capitale per i titolari di token.

Storj fa risalire le proprie origini al 2014, quando nacque come concetto open-source di cloud storage peer-to-peer progettato per consentire agli utenti di affittare spazio di archiviazione dai partecipanti al network invece di affidarsi a provider centralizzati, secondo precedenti resoconti. Questa storia aiuta a spiegare l’enfasi della società sulla continuità: Storj presenta il Chapter 11 come una ristrutturazione legale piuttosto che come una chiusura.

Con il proseguire della procedura fallimentare, investitori e titolari di token dovrebbero seguire i dettagli del futuro piano di riorganizzazione di Storj, in particolare i criteri di idoneità per la partecipazione dei titolari di token e se un’eventuale allocazione azionaria proposta possa rispettare le priorità del Chapter 11 e ottenere l’approvazione del tribunale. Il processo mostrerà inoltre se Storj riuscirà a mantenere la propria posizione dichiarata secondo cui il network opera normalmente durante le decisioni su contenziosi e accordi che spesso seguono una rilevante istanza di ristrutturazione.