Il settore della finanza decentralizzata di Stellar ha subito questa settimana una forte contrazione, con il valore totale bloccato (TVL) — l'indicatore standard del capitale depositato nei protocolli DeFi — sceso da un massimo storico di 270 milioni di dollari il 22 agosto 2026 a circa 98 milioni di dollari entro il 27 agosto. Il calo è seguito a un exploit sulla pool di liquidità BLND-USDC di Comet AMM che supporta il protocollo Blend, un'applicazione di lending costruita sulla piattaforma di smart contract Soroban di Stellar e, al suo apice, sede di oltre la metà dell'intera TVL DeFi della chain.

Perché la TVL di Stellar è crollata di quasi il 60% in un solo giorno

Secondo i dati riportati su DefiLlama, la TVL di Stellar è crollata del 60% in un solo giorno, scendendo a 98 milioni di dollari al 27 agosto. L'incidente ha sottratto circa 717.000 dollari tramite un bug contabile negli swap USDC tra asset identici, facendo precipitare la TVL di Blend da oltre 150 milioni di dollari a quasi zero dopo la sospensione della pool di backstop del protocollo. In particolare, l'importo sottratto con l'exploit costituisce solo una piccola frazione del calo complessivo: circa 170 milioni di dollari di valore hanno lasciato la chain a fronte di circa 717.000 dollari rubati, il che significa che la maggior parte dei depositi è uscita dopo la sospensione della pool di backstop anziché a causa dell'exploit stesso.

Il movimento è stato segnalato su X da BSCN:

What on earth just happened to Stellar's TVL?! According to data on DefiLlama, @StellarOrg 's TVL has collapsed -60% in a single day, down to just $98M at time of writing on August 27. The news comes just days after $XLM hit a new all-time high TVL of nearly $270M. Does anyone… pic.twitter.com/HnNMwM3Kby

— BSCN (@BSCNews) August 27, 2026

L'episodio illustra una caratteristica strutturale degli ecosistemi DeFi più piccoli: quando un singolo protocollo domina la TVL di una chain, un bug a livello applicativo può cancellare la maggior parte del dato DeFi complessivo di una rete anche mentre la blockchain sottostante continua a funzionare normalmente.

Nonostante il contrattempo, il mercato delle attività reali tokenizzate (RWA) di Stellar è cresciuto fino a superare i 3 miliardi di dollari, un contrasto che evidenzia la divergenza tra fondamentali di rete solidi e vulnerabilità DeFi concentrate. Stellar, una layer-1 orientata ai pagamenti lanciata nel 2014, si è concentrata sempre più sulla tokenizzazione degli asset, e quel mercato supera ormai di gran lunga il suo settore DeFi. Sul fronte del prezzo, Stellar Lumens (XLM) è sceso del 2,82% a 0,18 dollari, mantenendosi sopra il proprio principale livello di supporto per l'ottavo giorno consecutivo, secondo i dati di tracciamento dei prezzi di SoSoValue.

Scenario di inversione di tendenza se XLM mantiene questo livello

Ai livelli attuali, i principali investitori di XLM stanno ancora cercando di intercettare il fondo della correzione di mercato. L'indicatore Chaikin Money Flow (CMF) mostra letture leggermente negative sui grafici a 4 ore e giornalieri, mentre il grafico orario del prezzo di XLM prospetta un cambiamento di tendenza neutrale, con i grandi acquirenti che non sono ancora entrati in scena.

XLM scambia a circa un centesimo sopra il livello SuperTrend di 0,1707 dollari, una posizione che l'analisi considera un vantaggio per i tori. Nel mercato dei futures, le posizioni lunghe hanno assorbito liquidazioni per 191,33 mila dollari su un totale di 205,61 mila dollari nelle 24 ore, anche se il tasso di finanziamento ponderato sull'Open Interest (OI) dell'altcoin è rimasto in territorio positivo per dieci giorni consecutivi.

Il livello di 0,195 dollari rappresenta il più vicino obiettivo rialzista citato nell'analisi, mentre XLM continua a mostrare un'elevata correlazione di prezzo con Bitcoin (BTC). Bitcoin è retrocesso a 78.700 dollari venerdì sera e Stellar Lumens ha replicato il contesto di calo di circa il 2%, mantenendo comunque un rialzo del 5% negli ultimi 30 giorni. Da qui in poi, i punti di osservazione chiave sono operativi più che tecnici: se Blend riattiverà la propria pool di backstop, se i depositi torneranno nelle pool Comet da cui dipende e se la curva TVL di DefiLlama si stabilizzerà — traguardi osservabili che mostreranno se i danni resteranno confinati a un singolo protocollo.