Standard Chartered Bank Hong Kong è diventata la prima banca a distribuire HKDAP il 24 agosto, aprendo la prima stablecoin locale regolamentata e attiva di Hong Kong a clienti istituzionali e partner idonei tramite un canale bancario.

HKDAP, abbreviazione di "HKD At Par", è emessa da Anchorpoint Financial ai sensi della licenza FRS01 della Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Standard Chartered è il maggiore azionista di Anchorpoint e ha costituito la società insieme a HKT e Animoca Brands. Con questa mossa, Standard Chartered diventa la prima banca a distribuire una stablecoin in dollari di Hong Kong — una delle prime stablecoin non denominate in dollari di rilievo. Questo è significativo in un mercato in cui la circolazione delle stablecoin è in larga misura denominata in dollari, guidata da USDT di Tether e USDC di Circle, mentre i token ancorati ad altre valute restano una quota ridotta del totale. Il dollaro di Hong Kong è ancorato al dollaro statunitense dal 1983 nell’ambito del sistema di cambio agganciato dell’HKMA, con negoziazione entro una fascia compresa tra HK$7.75 e HK$7.85 per dollaro USA, quindi un token denominato in HKD mantiene comunque un rapporto fisso con il dollaro, pur essendo uno strumento non denominato in dollari.

Standard Chartered diventa la prima banca a distribuire una stablecoin in dollari di Hong Kong, una delle prime stablecoin non denominate in dollari di rilievo "Abbiamo parlato del fatto che le stablecoin stiano conquistando il mondo, ma non abbiamo ancora visto molta popolarità delle stablecoin garantite da altro… pic.twitter.com/YgxNVAfPYy — The Wolf Of All Streets (@scottmelker) August 24, 2026

A aprile Hong Kong ha concesso due licenze di emittente di stablecoin — una ad Anchorpoint e una a HSBC. La distinzione è importante: il regolatore ha autorizzato due emittenti, ma HSBC non aveva lanciato pubblicamente la propria stablecoin quando Standard Chartered ha annunciato il servizio di distribuzione.

Un canale bancario di distribuzione per HKDAP

Standard Chartered si unisce a HashKey Exchange e OSL come distributore autorizzato di HKDAP. HashKey e OSL avevano iniziato a offrire accesso beta all’inizio di agosto, prima che Standard Chartered diventasse la prima banca tradizionale a entrare nella rete di distribuzione. Per le istituzioni idonee, un canale bancario significa accedere a HKDAP attraverso un rapporto bancario regolamentato già esistente, invece che tramite una piattaforma nata nel settore crypto.

I clienti idonei possono convertire dollari di Hong Kong in HKDAP tramite distributori autorizzati e riscattare i token in valuta fiat. Nella fase attuale, l’accesso rimane limitato a istituzioni, clienti corporate e investitori professionali.

Come riportato in precedenza, Anchorpoint ha lanciato HKDAP attraverso una distribuzione istituzionale graduale, e HashKey ha successivamente completato una transazione iniziale di minting e redemption per clienti approvati.

HKDAP opera su Ethereum e ha l’obiettivo di mantenere un valore di HK$1 per token. La Stablecoins Ordinance di Hong Kong, entrata in vigore il 1 agosto 2025, richiede agli emittenti autorizzati di mantenere riserve adeguate, separare tali attività e processare i rimborsi alla pari.

I dati pubblicati da Anchorpoint mostrano 522,000 HKDAP in circolazione al 19 agosto — un’offerta limitata che riflette lo status di beta controllata del progetto e non una diffusa adozione da parte dei consumatori.

Il regolamento di fondi tokenizzati è l’obiettivo del quarto trimestre

Standard Chartered prevede di introdurre servizi di sottoscrizione e regolamento per fondi del mercato monetario tokenizzati nel quarto trimestre, lavorando con gestori patrimoniali internazionali e di Hong Kong.

Una stablecoin può fornire il lato in contanti di una transazione di un fondo tokenizzato sulla stessa infrastruttura blockchain utilizzata per registrare le quote del fondo, riducendo il divario temporale tra il trasferimento di un investimento e il completamento del pagamento.

La banca ha affermato che il servizio potrebbe favorire un regolamento più rapido, ma non ha indicato i gestori partecipanti né divulgato i volumi di transazione attesi.

Il progetto si basa sul lavoro di tokenizzazione già in essere presso Standard Chartered. La banca fornisce già l’infrastruttura per il fondo del mercato monetario tokenizzato di China Asset Management Hong Kong e in precedenza ha testato il regolamento di depositi tokenizzati attraverso Project Ensemble dell’HKMA, un sandbox di settore che riunisce banche e gestori patrimoniali per testare il regolamento di attività tokenizzate con forme tokenizzate di denaro.

Standard Chartered testerà inoltre HKDAP per trasferimenti tra società del proprio gruppo. Ulteriori applicazioni proposte includono pagamenti transfrontalieri, gestione della tesoreria e trasferimenti al di fuori del normale orario bancario. Tali utilizzi restano pilot o servizi pianificati e la banca non ha annunciato una data di lancio commerciale oltre l’obiettivo del quarto trimestre per sottoscrizioni e regolamento di fondi tokenizzati.

Hong Kong ha concesso licenze a due emittenti di stablecoin

L’HKMA ha assegnato le prime licenze ad Anchorpoint e HSBC il 10 aprile dopo aver ricevuto 36 domande, e il regolatore ha dichiarato che manterrà un approccio selettivo nel valutare ulteriori approvazioni. Il regime di licenze dedicato di Hong Kong si inserisce in un più ampio cambiamento globale verso una supervisione formale delle stablecoin: il quadro MiCA dell’Unione Europea disciplina l’emissione di stablecoin dal 2024, e gli Stati Uniti hanno approvato il GENIUS Act nel luglio 2025, definendo standard federali di riserva e di informativa per le stablecoin di pagamento.

Anchorpoint ha adottato un modello di distribuzione business-to-business-to-consumer: invece di servire direttamente ogni detentore, lavora con banche regolamentate, exchange e partner commerciali che forniscono accesso e conversione in valuta fiat. In una copertura correlata, HashKey è diventato un distributore autorizzato per l’accesso istituzionale a HKDAP, e anche OSL fornisce servizi di distribuzione, liquidità e conversione durante il periodo beta.

L’HKMA ha avvertito gli investitori riguardo a token non correlati che utilizzano il nome HKDAP. Il suo avviso di aprile indicava che token con ticker HKDAP o HSBC circolavano senza collegamenti con gli emittenti autorizzati, quindi gli utenti devono verificare gli indirizzi dei contratti e accedere alla stablecoin solo attraverso i canali autorizzati di Anchorpoint.

Una revisione indipendente solleva dubbi sul contratto

Il ricercatore di sicurezza Yajin Zhou ha pubblicato una revisione indipendente del contratto Ethereum di HKDAP dopo il lancio in beta. L’analisi ha messo in discussione elementi della sua architettura personalizzata di approvazione, aggiornamento e controllo degli accessi e ha sostenuto che alcuni controlli di conformità non operassero come previsto.

I risultati non costituivano una determinazione di enforcement dell’HKMA né un exploit confermato, e nella revisione non è stato identificato alcun furto o perdita. Al momento della pubblicazione, Anchorpoint non aveva diffuso una risposta pubblica dettagliata alle conclusioni.

I prossimi sviluppi misurabili saranno partnership nominate con gestori patrimoniali, effettive transazioni di regolamento dei fondi e aggiornamenti sulle riserve. Anchorpoint ha anche affermato che un accesso più ampio, inclusa una possibile espansione al retail, potrebbe arrivare entro la fine del 2026, subordinatamente alle condizioni di mercato e ai requisiti normativi.