Le stablecoin sono token digitali progettati per mantenere un valore stabile, per lo più ancorato a un dollaro statunitense. Nati come strumenti per i trader cripto, entro il 2026 sono diventati l'infrastruttura con cui aziende, banche e società di pagamento spostano denaro nel mondo. Questo articolo raccoglie i dati chiave sul mercato. I dati sono aggiornati al 13 agosto 2026 salvo diversa indicazione e, dove le fonti discordano, vengono mostrati entrambi i valori. I dati aggregati sull'offerta provengono da DefiLlama al 13 agosto 2026.

1. Dimensioni e crescita del mercato

L'offerta totale di stablecoin si è attestata a 308,0 miliardi di dollari il 13 agosto 2026, secondo DefiLlama, rispetto a 269,4 miliardi un anno prima — una crescita del 14,3% su dodici mesi. L'offerta ha raggiunto il picco di 322,4 miliardi di dollari il 17 maggio 2026 e ora si trova il 4,5% al di sotto di quel massimo, piatta da inizio anno dopo una contrazione concentrata a giugno e luglio.

Altri tracker riportano totali leggermente diversi per via dei tempi e delle convenzioni di conteggio. Un rapporto indicava il mercato a 312 miliardi di dollari a ottobre 2025, mentre Statista indicava 292,75 miliardi per luglio 2026. Le stablecoin rappresentano circa il 13% del mercato cripto per valore secondo una fonte e circa il 10% secondo i dati di Statista. Circa 269 milioni di indirizzi on-chain detengono un saldo in stablecoin, secondo rwa.xyz.

L'offerta di stablecoin si è disaccoppiata dai prezzi delle criptovalute. È scesa di oltre il 30% nell'ultimo mercato ribasso, ma ha retto vicino ai livelli record durante la fase ribassista del 2026.

2. Tether e USDC guidano il mercato

USDT di Tether detiene circa il 59% dell'offerta di stablecoin e USD Coin (USDC) è secondo con circa il 23%, per un totale combinato di circa l'82% del mercato, secondo DefiLlama. Con più di quattro quinti dell'offerta concentrati in due token, le informative sulle riserve della sezione 7 fungono da verifica di stabilità per l'intero mercato. Il quadro cambia se si considera il volume: USDT rappresenta circa il 74% dei volumi di trading di stablecoin sugli exchange centralizzati, ma USDC ha guidato il volume di transazioni rettificato nel 2025 con 18.300 miliardi di dollari contro 13.300 miliardi di USDT, secondo dati Artemis riportati da Bloomberg.

Statista conta 213 stablecoin nel mondo, e solo due hanno superato i 10 miliardi di dollari di capitalizzazione — il resto del campo è minuscolo.

Il dollaro statunitense domina le denominazioni. Circa il 99,5% dell'offerta è denominata in dollari, un dato che la BIS colloca al ,4%. Le stablecoin non in dollari hanno raggiunto un record di soli circa 2 miliardi di dollari, in crescita di circa il 42% nel 2026. Le stablecoin in euro ammontano a circa 450-500 milioni di euro, con emittenti tra cui Circle (EURC), Societe Generale Forge (EURCV) e Banking Circle (EURI), tutti autorizzati sotto le regole MiCA dell'UE, secondo la BCE.

3. Quali blockchain e regioni portano le stablecoin

Ethereum porta la maggiore offerta di stablecoin, circa il 49%, con Tron secondo al 31%; insieme detengono circa il 79% dell'offerta totale. Solana ne ha circa il 5% e BNB Chain circa il 4%, Hyperliquid circa il 2%, mentre Base, Arbitrum e Polygon ne detengono circa l'1% ciascuna.

I pagamenti raccontano una storia diversa. Tron trasporta il 60-80% dei flussi dell'economia reale, anche se la sua quota è scesa da circa il 74% a gennaio 2025 a circa il 60% a fine anno, man mano che i volumi regolamentati si spostavano su Ethereum, Solana, BNB Chain e Polygon.

L'Asia è la maggiore regione per i flussi di stablecoin, con 12.500 miliardi di dollari nel 2025, in crescita del 67% rispetto all'anno precedente, secondo CoinDesk. L'America Latina è la regione in più rapida crescita per l'uso reale, spinta dalla protezione dall'inflazione e dalle rimesse, e la maggior parte dei flussi di stablecoin avviene fuori dagli Stati Uniti. Nel Sud Asia, i volumi cripto trainati dalle stablecoin sono saliti dell'80% a 300 miliardi di dollari tra gennaio e luglio 2025, secondo un rapporto di Hinkal che cita dati di settore.

Statista mostra 60,72 milioni di indirizzi attivi mensili, in crescita del 5,98% in 30 giorni, e 295,65 milioni di detentori, in crescita del 2,75%, con un volume mensile di trasferimenti di 6.280 miliardi di dollari, in calo del 25,19% nello stesso periodo. I conteggi dei wallet variano secondo il metodo: rwa.xyz conta circa 269 milioni di indirizzi con un saldo, mentre Hinkal cita oltre 500 milioni di indirizzi wallet unici entro il terzo trimestre 2025, rispetto ai 350 milioni del 2023.

4. Volume delle transazioni: quanto sono pagamenti reali?

Il volume grezzo on-chain sembra enorme. Le stime dei trasferimenti lordi di stablecoin nel 2025 vanno da circa 28.000 miliardi di dollari (BIS) a 33.000 miliardi (Artemis) fino a oltre 62.000 miliardi (BCG e Allium), con il divario spiegato da regole diverse su cosa conteggiare.

La maggior parte di quel volume non è spesa ma trading, attività di bot e fondi che si spostano tra wallet ed exchange. La BCG stima che solo circa il 7% dei trasferimenti, pari a 4.200 miliardi di dollari, fosse attività economica reale. I pagamenti reali di beni e servizi erano molto più contenuti: la BCG li colloca tra 350 e 550 miliardi di dollari nel 2025, in crescita di circa il 60% rispetto all'anno prima, mentre McKinsey e Artemis stimano circa 390 miliardi — meno dell'1% del volume totale dei trasferimenti. Statista riporta un volume di pagamenti in stablecoin annualizzato di 390 miliardi di dollari a fine 2025, di cui 226 miliardi di pagamenti business-to-business, pari al 58%.

Alcuni totali mensili restano sorprendenti. Le stablecoin hanno regolato 7.200 miliardi di dollari a febbraio 2026, superando per la prima volta la rete ACH statunitense — il sistema a lotti che gestisce gran parte del traffico di pagamento quotidiano americano, buste paghe a depositi diretti — ferma a 6.800 miliardi, e marzo ha raggiunto 7.500 miliardi. Le stime differiscono perché le blockchain registrano come si muove il valore, non perché, costringendo i ricercatori a inferire lo scopo di ogni trasferimento.

5. Flussi netti in entrata e in uscita

I flussi netti misurano i nuovi token emessi al netto di quelli riscattati: un'offerta in crescita indica denaro in entrata nel sistema delle stablecoin, mentre un'offerta in calo indica denaro in uscita. L'offerta si è ridotta a giugno e luglio 2026, per poi stabilizzarsi ad agosto. Giugno è stato il mese più debole con un deflusso di 8,04 miliardi di dollari, e i dati mensili si compensano fino a circa zero da inizio anno.

Il totale maschera divergenze tra emittenti. Nei 30 giorni fino al 13 agosto, Global Dollar (USDG) è cresciuto più rapidamente tra i dieci maggiori token al 17,2%, mentre World Liberty Financial USD (USD1) è sceso di più, del 9,0%. USDT ha perso lo 0,7% e USDC l'1,2%.

I trader osservano anche lo Stablecoin Supply Ratio (SSR), che confronta il valore di mercato di Bitcoin con l'offerta di stablecoin; un valore più basso indica maggiore potere d'acquisto in stablecoin rispetto a Bitcoin. L'SSR era di circa 4,16 il 13 agosto 2026, calcolato da un valore di Bitcoin di circa 1.281,7 miliardi di dollari (CoinGecko) e un'offerta di stablecoin di 308,0 miliardi — un dato derivato, non ricavato da una singola fonte.

6. Pagamenti, carte e adozione aziendale

La spesa con carte collegate a stablecoin ha raggiunto circa 18 miliardi di dollari su base annualizzata tra fine 2025 e inizio 2026, vicina ai trasferimenti peer-to-peer di circa 19 miliardi. La spesa con carta è cresciuta di circa il 106% l'anno da gennaio 2023. Altre fonti usano definizioni diverse: Statista riporta 4,5 miliardi di dollari di spesa con carte collegate a stablecoin nel 2025, in crescita del 673% rispetto ai 582 milioni del 2024, mentre Visa ha comunicato cifre annualizzate di 3,5 miliardi a fine 2025 e 4,5 miliardi di volume di regolamento a gennaio 2026.

I pagamenti business-to-business sono cresciuti da meno di 100 milioni di dollari al mese all'inizio del 2023 a oltre 6 miliardi al mese a metà 2025, e i pagamenti consumer-to-business sono cresciuti del 131% nel 2025. Il trasferimento medio peer-to-peer in stablecoin è stato di 47 dollari, contro 250 dollari per una rimessa tradizionale.

Costo e velocità alimentano gran parte dell'interesse. Inviare denaro oltre confine costa ancora in media il 6,49% (Banca Mondiale, primo trimestre 2025), ben al di sopra dell'obiettivo G20 del 3%, mentre i trasferimenti in stablecoin risultano circa il 40% più economici una volta calcolati i costi totali, secondo BVNK. Solo il 35% dei pagamenti transfrontalieri al dettaglio arriva al destinatario entro un'ora, contro un obiettivo G20 del 75%; i trasferimenti in stablecoin si regolano di solito in minuti o secondi.

Un'indagine EY-Parthenon su 350 dirigenti di imprese e istituzioni finanziarie offre uno sguardo sull'uso aziendale. Condotta a metà 2025 prima della firma del GENIUS Act, è un'istantanea e non una quota di mercato attuale.

7. Riserve e stabilità

Ciò che garantisce una stablecoin varia a seconda dell'emittente. Tether ha riportato circa 141 miliardi di dollari di esposizione diretta e indiretta a Treasury statunitensi al 31 marzo 2026, il che, secondo la società, la rende il diciassettesimo maggior detentore di Treasury statunitensi. Circle detiene circa un terzo delle riserve di USDC in Treasury, con il resto in repo overnight eanti, mentre il GUSD di Gemini è interamente coperto da depositi bancari. Circle detiene le riserve di USDC nel Circle Reserve Fund, un fondo monetario registrato SEC gestito da BlackRock con BNY Mellon come custode; Deloitte & Touche è il revisore indipendente di Circle.

Il cuscinetto di Tether si è ridotto. Al 31 marzo 2026 aveva 191,77 miliardi di dollari di attivi contro 183,54 miliardi di passività, lasciando 8,23 miliardi di riserve in eccesso; al 30 giugno gli attivi erano 187,75 miliardi contro 183,64 miliardi, lasciando 4,11 miliardi. Le riserve in eccesso — il divario tra ciò che un emittente detiene e ciò che deve ai detentori — sono il cuscinetto che assorbe le perdite se gli attivi di riserva perdono valore.

Gli emittenti nel complesso figurano ora tra i primi 20 detentori esteri di Treasury statunitensi a breve termine. Hinkal riporta che Tether e Circle insieme detenevano 177,6 miliardi di dollari di esposizione a Treasury alla fine del secondo trimestre 2025, e i fondi Treasury tokenizzati aggiungono altro: Circle USYC detiene circa 3,0 miliardi e BlackRock BUIDL circa 2,7 miliardi.

La stabilità non è garantita. A marzo 2026, la stablecoin ResolvUSD (USR) è stata oggetto di un exploit di circa 80 milioni di dollari, è scesa fino a 0,14 dollari e ha visto il proprio valore di mercato calare del 55,9% a circa 49 milioni. I regolatori notano che le stablecoin spesso si comportano più come quote di ETF che come contanti: possono discostarsi dal valore nominale e il rimborso può essere lento.

8. Regolamentazione e reazione del mercato

Gli investitori hanno considerato il GENIUS Act statunitense — la legge federale sulle stablecoin firmata nel 2025 — una minaccia reale per le società di pagamento. Uno studio dell'FMI ha rilevato che la legge ha ridotto di circa il 18%, pari a circa 300 miliardi di dollari, il valore delle società di pagamento quotate già affermate, con le società di pagamento transfrontaliero in calo massimo di circa il 27%, mentre le reti di carte e le società focalizzate sul cripto sono state in gran parte protette.

L'impatto è stato maggiore rispetto a precedenti cambi normativi. L'Emendamento Durbin ha ridotto il valore delle società del 5,3%, e un previsto euro digitale è stato associato a un calo dell'11,6% per le società statunitensi. Per dare scala, le 35 società di pagamento statunitensi quotate nello studio valevano circa 1.500 miliardi di dollari nel 2024 — circa il 77% della capitalizzazione di tutte le banche commerciali statunitensi quotate.

Anche altri mercati si muovono. Il quadro di Singapore è operativo con 6-8 emittenti. Il Giappone ha approvato le regole per primo, e JPYC è stato lanciato a ottobre 2025. La Corea del Sud ha un quadro ma nessuna legge dedicata alle stablecoin, e la Cina mantiene un divieto totale privato. I principali regimi condividono tre temi: copertura integrale delle riserve, rimborso alla pari e divieto di pagamento di interessi ai detentori. Negli Stati Uniti, le riserve devono essere detenute uno a uno in contanti e Treasury a breve termine, con informative mensili verificate.

I regolatori stanno facendo attenzione. Le menzioni di "stablecoin" nei documenti SEC statunitensi sono salite a 2.298 nel 2025 da 586 nel 2024. All'inizio del 2026, il 44% degli operatori di mercato ha indicato regolamentazione e compliance come il principale collo di bottiglia per la scalabilità degli asset tokenizzati.

9. Asset reali tokenizzati

Le stablecoin affiancano un insieme in crescita di asset reali tokenizzati. Il valore totale on-chain era di circa 25 miliardi di dollari secondo DefiLlama e 29-31 miliardi secondo rwa.xyz a metà 2026, con la differenza dovuta a ciò che ciascun tracker include. Circa il 50-55% degli asset tokenati sono Treasury statunitensi, le materie prime costituiscono circa il 34% e le azioni circa il 7%, secondo CoinDesk Data. I detentori hanno raggiunto circa 949.000, in crescita di circa il 13% in 30 giorni (rwa.xyz).

I Treasury tokenizzati sono cresciuti fino a circa 12-15 miliardi di dollari nel 2026, dagli 8,9 miliardi di inizio anno. Circle USYC e BlackRock BUIDL sono i due maggiori fondi, ciascuno a circa 2,4-3,0 miliardi, e USYC ha superato BUIDL per il primo posto all'inizio del 2026. L'oro tokenizzato ha raggiunto circa 3,2 miliardi per Tether Gold (XAUt) e 2,3 miliardi per Paxos Gold (PAXG). Le azioni tokenizzate restano ridotte, circa 1,1 miliardo, in crescita di circa il 46% a marzo 2026, guidate da xStocks. Deutsche Bank Research descrive tre forme di denaro digitale che stanno emergendo di pari passo.

10. Le prospettive: previsioni fino al 2035

Le previsioni indicano una crescita costante ma variano ampiamente. Le istituzioni finanziarie si attendono che le stablecoin gestiscano il 5-10% dei pagamenti globali entro il 2030, pari a circa 2.100-4.200 miliardi di dollari all'anno. Citi prevede un mercato totale di stablecoin di 2.000-4.000 miliardi di dollari entro il 2030, mentre Hinkal cita uno scenario base di 1.900 miliardi e uno aggressivo di 4.000 miliardi; il mercato attuale vale 308 miliardi.

Circa l'85% del valore futuro delle stablecoin dovrebbe provenire dall'uso business-to-business, partendo dall'attuale base B2B di circa 226 miliardi di dollari l'anno, secondo McKinsey. Le stablecoin rappresentano ancora meno dell'1% dei pagamenti transfrontalieri globali.

Le società affermate stanno costruendo le proprie infrastrutture. Visa, Mastercard, Stripe e Coinbase sostengono una nuova piattaforma di stablecoin, e le tre megabank giapponesi pianificano una stablecoin in yen congiunta entro il 2027. La velocità è un elemento d'attrazione: FXC Intelligence afferma che le stablecoin possono regolarsi fino a 500 volte più rapidamente dei sistemi tradizionali su alcune rotte. La privacy è una preoccupazione, poiché ogni trasferimento su una blockchain pubblica mostra mittente, destinatario e importo.

Cosa mostrano i numeri

I dati dipingono un mercato ampio, concentrato e ancora in crescita. L'offerta supera i 300 miliardi di dollari, due emittenti ne detengono la maggior parte, e il dollaro è quasi l'unica valuta in uso. Mostra anche un divario tra volume e uso: migliaia di miliardi di dollari si muovono sulle catene, ma i pagamenti reali ammontano a poche centinaia di miliardi. Regolamentazione, riserve e adozione aziendale decideranno quanto velocemente questo divario si chiuderà. Da qui in avanti vale la pena seguire i flussi netti mensili, gli spostamenti tra i maggiori token a livello di emittente e le informative mensili sulle riserve oggi richieste dalla legge statunitense.

I lettori dovrebbero trattare le previsioni con cautela. Le fonti usano definizioni, date e metodi diversi, quindi lo stesso tema può produrre più cifre. Verificare come è stato costruito ogni numero è il modo migliore per utilizzare questi dati.

Fonti

• DefiLlama, dashboard Stablecoins (offerta, catene, flussi)
• Bank for International Settlements (BIS), ricerca sulle stablecoin
• International Monetary Fund (FMI), Stablecoins and the Future of Payments: Evidence from Financial Markets
• Artemis Analytics, dati sulle transazioni in stablecoin
• Bloomberg, reportistica sui volumi di stablecoin di Artemis
• Boston Consulting Group (BCG) e Allium, analisi sui pagamenti in stablecoin
• McKinsey & Company, ricerca sui pagamenti in stablecoin
• CoinDesk Data, Global Digital Asset Adoption Index e dati sugli asset tokenizzati
• rwa.xyz, dati sugli asset reali tokenizzati
• Tether, report di trasparenza e attestazione (BDO)
• Circle, report di trasparenza e riserve di USDC
• Gemini, report di attestazione GUSD
• Banca Mondiale, Remittance Prices Worldwide
• EY-Parthenon, indagine 2025 sull'adozione delle stablecoin
• Banca Centrale Europea (BCE), sulle stablecoin in euro
• Visa, aggiornamenti sul regolamento di stablecoin
• Statista, statistiche e dati sulle stablecoin
• Hinkal, 15 Cross-Border Stablecoin Statistics 2026 (aprile 2026)
• FXC Intelligence, dati sul mercato dei pagamenti transfrontalieri
• Deutsche Bank Research, ricerca sul denaro digitale
• CoinGecko, capitalizzazione di mercato di Bitcoin
• Citi, previsione sul mercato delle stablecoin

Questo articolo si basa su una reportistica pubblicata per la prima volta su CoinCentral: Stablecoin Statistics 2026: Market Size, Usage and Payments.