Circa 30 miliardi di dollari di liquidità in stablecoin sono tornati nei mercati crypto negli ultimi 30 giorni, trainati dai depositi delle balene, invertendo gli deflussi registrati all'inizio di agosto.

Le stablecoin sono state una fonte importante di liquidità di mercato a settembre. In quanto token ancorati al dollaro che fungono da liquidità on-chain del mercato, il loro spostamento verso gli exchange è ampiamente letto come un indicatore del capitale pronto al trading. I depositi delle balene hanno aggiunto 30 miliardi di dollari di liquidità totale, e l'ultimo recupero di BTC sopra gli 85.000 dollari è coinciso con un'altra ondata di afflussi di stablecoin.

Settembre ha anche interrotto la tendenza di una ridotta attività delle stablecoin. I dati on-chain hanno mostrato un aumento del 40% dei depositi superiori a 1 milione di dollari inviati a Binance negli ultimi 30 giorni. Nei periodi di mercato più lenti, le stablecoin spesso restano in attesa o vengono impiegate in strategie di rendimento DeFi dove il rischio è giustificato.

Gli afflussi verso Binance sono cresciuti da circa 26 miliardi a oltre 30 miliardi di dollari a settembre, estendendo una tendenza iniziata verso il 14 agosto. Come riportato da Cryptopolitan, le stablecoin sono rimaste recentemente richieste e continuano a essere un fattore determinante per il sentiment crypto.

Il nuovo impiego di liquidità ha indicato che le balene hanno cercato di sfruttare il cambio di tendenza e di posizionarsi per una rally di ottobre. L'allocazione resta tuttavia prudente, poiché BTC è ancora instabile di fronte all'incertezza globale e ai rendimenti obbligazionari in crescita.

Gli afflussi di stablecoin su Binance segnalano una ripresa precoce del mercato

Gli afflussi di stablecoin verso Binance restano più debiti rispetto ai precedenti picchi di mercato. Nel breve termine, tuttavia, le stablecoin sono considerate un segnale rialzista, in preparazione a una maggiore esposizione agli asset.

Gli afflussi possono anche essere destinati al trading di derivati, portando a un aumento dell'open interest, il che non è necessariamente immediatamente rialzista. Alcune balene potrebbero tentare di andare short sugli asset crypto da quello che considerano un picco temporaneo.

Allo stesso tempo, gli afflussi sono coincisi con un periodo di rinnovati ordini di grandi dimensioni delle balene su Binance, segnalando che parte della liquidità si è tradotta in domanda diretta sul mercato spot.

La ripresa del mercato è ancora incerta, poiché le riserve di stablecoin di Binance sono fluttuate nell'ultimo mese. Al 2 ottobre, l'exchange deteneva circa 42 miliardi di dollari in riserve di stablecoin, dopo aver toccato un picco di 43,8 miliardi l'8 settembre. Tutti gli altri exchange complessivamente detengono circa 58 miliardi di dollari in stablecoin. La liquidità si sta inoltre spostando tra i mercati, con alcuni deflussi dai mercati spot verso i derivati. Se i depositi superiori a 1 milione di dollari continueranno a crescere e le riserve resteranno vicino al recente picco offre una misura continua di quanta di questa liquidità guidata dalle balene rimane sul posto.

Le stablecoin sono diventate una narrativa dominante a settembre

Le stablecoin hanno registrato un volume crescente sui social media, diventando una delle narrazioni in primo piano secondo Santiment. Le menzioni sono aumentate anche intorno alla discussione dello US Clarity Act. Le stablecoin sono sotto maggiore osservazione poiché gli emittenti detengono ora oltre 200 miliardi di dollari in Treasury americani, diventando alcuni dei maggiori detentori di debito e compensando persino la riduzione del debito da parte della Cina. Poiché i token sono garantiti da portafogli di riserve che includono debito governativo, la crescita delle stablecoin si traduce ora direttamente in domanda di Treasury americani.

Nonostante l'attenzione generale sulle stablecoin, il comportamento retail mostra un utilizzo più lento. Negli ultimi 30 giorni, gli indirizzi attivi sono diminuiti dell'8,1%, a circa 5,1 milioni giornalieri. Secondo Artemis, il turnover giornaliero è di circa 244 miliardi di dollari, in calo del 32% negli ultimi 30 giorni. L'attività delle balene può avere un impatto maggiore sui prezzi, ma il retail riflette il sentiment crypto complessivo e la propensione a utilizzare le stablecoin. Questa divergenza indica che l'accumulo di liquidità di settembre si è concentrato tra i grandi detentori piuttosto che in una partecipazione retail diffusa.

Anche il terzo trimestre ha portato cambiamenti nell'uso delle stablecoin, secondo un recente rapporto della RWA Foundation. L'offerta totale di stablecoin si attestava a 300,9 miliardi di dollari il 1° ottobre, con 195 asset, 152 emittenti e 47 chain. In totale, 308,4 milioni di indirizzi detenevano stablecoin.

Negli ultimi tre mesi, Ethereum ha perso 4,9 miliardi di dollari in stablecoin, mentre l'offerta su TRON è aumentata di 5 miliardi. L'offerta di USDT di Tether si è contratta di 207,7 milioni di dollari, mentre le stablecoin di Circle e Ripple hanno registrato una crescita più vivace.

Per il retail e i trader nativi, la crescita delle stablecoin su HyperEVM ha mostrato un'attività rinnovata, aggiungendo 1,5 miliardi di dollari di liquidità nel terzo trimestre. Robinhood Chain ha aggi 649,2 milioni di dollari in stablecoin nello stesso periodo, alimentando la propria proposta di trading e meme launchpad.