La liquidità in stablecoin sugli exchange centralizzati si è fortemente contratta nel corso del 2026, scendendo da circa 80 miliardi di dollari al picco di fine 2025 a circa 64 miliardi di dollari attuali.

Il calo riflette un approfondimento della fase ribassista del mercato delle criptovalute e una riduzione della capitalizzazione di mercato delle stablecoin, fattori che hanno entrambi diminuito il capitale di trading disponibile. Sebbene il calo abbia coinvolto la maggior parte delle piattaforme di trading, Binance ha resistito meglio dei rivali, aumentando la propria quota delle riserve totali degli exchange mentre la liquidità complessiva in stablecoin continua a diminuire. Ciò rende la distribuzione delle riserve rimanenti più importante da monitorare, perché la liquidità a livello di exchange è spesso una misura pratica di quanto capitale è fermo in attesa e disponibile per entrare o uscire dai mercati crypto.

Binance guadagna terreno mentre i rivali perdono riserve più rapidamente

I dati di CryptoQuant mostrano che la quota di Binance sulle stablecoin detenute dagli exchange è salita da quasi il 60% alla fine del 2025 a circa il 68,5% attuale. L'aumento non deriva da depositi più elevati, ma da un ritmo di calo più lento rispetto alle altre piattaforme.

Stablecoin liquidity on exchanges just fell from $80B to $64B. But Binance is winning the shrinkage: its share climbed from ~60% to 68.5% while everyone else bled harder. The bear market isn't just draining liquidity, it's concentrating what's left. pic.twitter.com/dawEtT4FVf — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) August 19, 2026

Coinbase, Bybit, OKX e gli exchange più piccoli hanno tutti registrato contrazioni più pronunciate dei propri saldi in stablecoin nello stesso periodo. Poiché queste piattaforme perdono riserve più rapidamente, la liquidità rimanente si sta naturalmente concentrando attorno alla piattaforma più grande.

Il team di ricerca di CryptoQuant ha descritto il fenomeno come un bacino di capitale di trading in contrazione che sta al tempo stesso diventando più centralizzato. Le riserve di Binance continuano a diminuire in termini assoluti, ma la sua posizione relativa continua a rafforzarsi rispetto ai concorrenti più deboli.

Questa tendenza alla concentrazione è rilevante per i trader che valutano il rischio di liquidità a livello di exchange. Un mercato in cui una sola piattaforma detiene quasi il 70% delle riserve in stablecoin disponibili si comporta in modo diverso rispetto a uno con una distribuzione più equilibrata su più piattaforme, soprattutto quando i saldi complessivi stanno ancora diminuendo anziché ricostituirsi.

Quasi un anno di deflussi testimonia una prudenza persistente

Un monitoraggio separato dell'analista Darkfost mostra che le riserve in stablecoin degli exchange diminuiscono quasi ininterrottamente da ottobre, con deflussi mensili che seguono uno schema costante. Solo Binance ha registrato quasi 1,75 miliardi di dollari di deflussi netti di stablecoin negli ultimi 30 giorni.

Exchange stablecoin reserves shrinks near a year straight as BTC falls 48% Since October, incoming liquidity on exchanges has melted like snow in the sun. This liquidity is represented here by stablecoin flows in and out of exchanges, averaged over a month. Since October,… pic.twitter.com/Mn29TBE134 — Darkfost (@Darkfost_Coc) August 18, 2026

OKX ha registrato deflussi di circa 605 milioni di dollari nello stesso periodo, mentre Bybit ha visto un calo di quasi 321 milioni di dollari. Gli altri exchange, sommati, hanno perso in media circa 311 milioni di dollari nell'ultimo mese.

Binance continua a detenere la quota più ampia dell'offerta totale di stablecoin parcheggiate sugli exchange, vicina al 70%, secondo lo stesso monitoraggio. Questa scala significa che le variazioni nelle riserve di Binance hanno un peso sproporzionato sulle letture complessive della liquidità in stablecoin a livello di exchange.

La tendenza ai deflussi è in linea con l'andamento debole dei prezzi nel mercato più ampio. Bitcoin è sceso di circa il 48% da ottobre, in netto contrasto con i guadagni di circa il 18% dello S&P 500 e del 23% del Nasdaq nello stesso periodo.

I titoli azionari tradizionali sono avanzati mentre le criptovalute hanno faticato, e l'uscita costante di liquidità in stablecoin dagli exchange suggerisce che per ora i trader restino riluttanti a reimpiegare capitale nelle attività digitali. Il divario tra le performance dei mercati crypto e quelli tradizionali continua ad allargarsi finché persiste questa tendenza della liquidità.