Gli ETF spot Ethereum statunitensi hanno registrato influssi netti per cinque sessioni consecutive, attrando circa 746,5 milioni di dollari fino al 24 settembre. Non un solo fondo della categoria ha registrato deflussi in quella giornata finale. I conteggi di flussi netti di questo tipo riflettono creazioni di nuove quote di fondo superiori ai rimborsi a livello di gruppo.

La serie chiude un periodo di crescente appetito degli investitori per l'esposizione regolamentata a ETH e ha portato gli influssi netti cumulativi dal lancio a circa 13,85 miliardi di dollari. Gli asset totali in gestione della categoria si attestano ora intorno ai 17,7 miliardi di dollari, pari a circa il 5,39% della capitalizzazione di mercato totale di Ethereum. Poiché gli ETF spot detengono ETH direttamente e negoziano su borse statunitensi, i dati offrono ai lettori una visione ricorrente della domanda di esposizione accessibile attraverso normali conti di intermediazione anziché tramite custodia diretta di criptovalute.

Analisi giornaliera della serie

Il 24 settembre, ultimo giorno della serie, i fondi hanno collettivamente aggiunto 66,1 milioni di dollari. L'iShares Ethereum Trust di BlackRock, negoziato con il ticker ETHA, ha guidato il gruppo con 26,8 milioni di dollari di nuovo capitale. FETH di Fidelity ha seguito con 21,5 milioni di dollari, mentre l'Ethereum Mini Trust di Grayscale ha raccolto 17,8 milioni di dollari. BlackRock e Fidelity figurano tra i più grandi gestori patrimoniali tradizionali, mentre Grayscale è specializzata in prodotti di investimento in criptovalute, un mix che abbraccia sia i canali di distribuzione convenzionali sia quelli nat crypto.

La sessione precedente è stata persino più forte: il 23 settembre gli influssi hanno raggiunto 104,5 milioni di dollari. La serie di cinque giorni ha compreso le sessioni del 18, 21, 22, 23 e 24 settembre. Gli emittenti riportano i flussi quotidianamente, quindi le prossime comunicazioni mostreranno se la serie si estenderà oltre il 24 settembre.

Gli ETF Ethereum all'ombra di Bitcoin

Nonostante lo slancio positivo, il contesto conta. Gli ETF Ethereum restano ampiamente indietro rispetto alle controparti Bitcoin per quanto riguarda il capitale totale attratto. Gli ETF spot Bitcoin hanno superato il traguardo dei 13 miliardi di dollari di influssi cumulativi molto più rapidamente dopo il lancio di gennaio 2024, e i loro asset totali in gestione superano di gran lunga quanto accumulato dai fondi Ethereum.

Il recente lancio di prodotti ETF ETH con staking abilitato ha aggiunto una nuova dimensione alla storia della domanda. Questi prodotti consentono ai detentori di ottenere rendimenti sulla propria esposizione a ETH attraverso il fondo, affrontando una delle critiche principali rivolte ai primi ETF spot ETH: gli investitori rinunciavano alle ricompense dallo staking detenendo un wrapper senza staking anziché l'asset sottostante direttamente. Lo staking deriva dalla transizione di Ethereum a proof-of-stake di settembre 2022, con la quale i detentori possono ottenere ricompense per contribuire a proteggere la rete, una capacità mancante nei primi wrapper ETF spot su ETH.

Cosa sta spingendo gli influssi

Le condizioni macroeconomiche sono cambiate in modi che tendono a favorire gli asset rischiosi, e i movimenti di prezzo di Ethereum storicamente sono correlati a periodi di influssi sostenuti negli ETF. L'adozione istituzionale continua ad ampliarsi, e l'assenza di deflussi nell'ultimo giorno della serie indica che i detentori esistenti non stanno ruotando le proprie posizioni mentre nuovo capitale entra. Le comunicazioni quotidiane degli emittenti hanno reso questi dati sui flussi un indicatore costante della domanda di esposizione regolamentata a ETH, e continueranno ad arricchire il registro man mano che nuove sessioni si chiudono.