Il volume di trading degli exchange decentralizzati (DEX) spot è sceso a uno dei livelli più bassi degli ultimi quasi due anni, riflettendo un diradamento più ampio dell'attività nell'intero mercato delle criptovalute.

I DEX — piattaforme come Uniswap, PancakeSwap e Curve che consentono scambi token peer-to-peer senza intermediari centralizzati — sono diventati una sede sempre più centrale per gli investitori negli ultimi mesi, posizionandosi all'intersezione tra cripto e finanza tradizionale. Questo ruolo è stato rafforzato dall'arrivo delle azioni on-chain, che hanno attirato nuovo capitale e attenzione verso le infrastrutture di trading decentralizzato durante una corsa esplosiva all'inizio di luglio, prima che lo slancio svanisse.

Il volume degli DEX spot crolla

I dati dalla dashboard Spot DEX di Blockworks rivelano un netto crollo dell'attività su queste piattaforme. Il volume totale — che misura il flusso combinato di entrate e uscite di asset tra gli exchange decentralizzati — è sceso a circa 130,77 miliardi di dollari, con un calo del 26% rispetto ai 177,55 miliardi di dollali scambiati a giugno.

Il livello attuale rappresenta il più basso da settembre 2024, quando il volume degli DEX spot si attestava a circa 108 miliardi di dollari. Il ripido calo indica significativi deflussi di capitale across le 35 blockchain in cui l'attività DEX è monitorata, segnalando che il ritiro è generalizzato piuttosto che isolato a una singola rete.

Il declino si è accumulato gradualmente attraverso un turnover giornaliero costantemente basso per tutto luglio. Il volume di trading degli DEX spot ha superato la soglia dei 6 miliardi di dollari una sola volta durante il mese, raggiungendo circa 6,191 miliardi di dollari l'8 luglio. I totali settimanali sono rimasti similmante contenuti, riflettendo una partecipazione di mercato costantemente più debole.

L'offerta di stablecoin si contrae nonostante il rally di luglio

Le stablecoin hanno rappresentato una quota sostanziale del volume totale degli DEX spot, mantenendo la loro posizione come uno dei segmenti più attivi del trading decentralizzato. Blockworks ha riportato circa 31,53 miliardi di dollari di volume stablecoin durante il periodo, rappresentando quasi il 30% di tutta l'attività DEX.

Tuttavia, l'ampia proporzione di flusso stablecoin non segnala necessariamente condizioni rialziste. Nello stesso periodo, la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è surged di circa 192 miliardi di dollari, con un guadagno dell'11%.

I dati di DeFiLlama dal 1° luglio a oggi dipingono un quadro più cauto. Durante lo stesso periodo in cui la capitalizzazione di mercato più ampia saliva, l'offerta di stablecoin si muoveva nella direzione opposta, contraendosi di 2,23 miliardi di dollari fino a 308,473 miliardi di dollari. Poiché le stablecoin servono come principale mezzo di scambio e regolamento nei mercati cripto, la loro offerta è ampiamente monitorata come indicatore della liquidità on-chain disponibile; una contrazione suggerisce che il capitale sta lasciando l'ecosistema anche mentre i prezzi degli asset salgono.

Il cambio estero on-chain e le azioni tokenizzate si raffreddano

Sebbene il collegamento tra cripto e finanza tradizionale abbia continuato a rafforzarsi, il volume del cambio estero (FX) on-chain e il trading di azioni tokenizzate sono scesi allineandosi al mercato più ampio.

Il turnover FX settimanale ha mostrato una tendenza al ribasso dall'inizio di luglio, con il volume totale di valuta pari a 646,12 milioni di dollari rispetto ai 721,42 milioni di dollari generati a giugno.

Anche il volume delle azioni tokenizzate si è indebolito, attestandosi a 1,405 miliardi di dollari — un calo rispetto ai 3,56 miliardi di dollari di giugno, che rimane il secondo livello più alto registrato dal lancio del prodotto. Le azioni tokenizzate, che rappresentano pretese basate su blockchain su azioni tradizionali e fanno parte della più ampia tendenza di tokenizzazione di asset del mondo reale, erano state uno dei segmenti a più rapida crescita che collegavano i mercati convenzionali con le infrastrutture decentralizzate all'inizio dell'estate.