Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi netti di 228,6 milioni di dollari questa settimana, la loro seconda settimana consecutiva di perdite, dopo che gli investitori hanno ritirato 681,1 milioni di dollari la settimana precedente. Circa 910 milioni di dollari sono ormai usciti dai fondi nelle ultime due settimane, lasciando ottobre — un periodo che molti trader soprannominano "Uptober" per la storia di rendimenti robusti di Bitcoin in questo mese — in forte rosso.

I deflussi hanno superato gli afflussi in tre delle cinque giornate di negoziazione della settimana, chiuse dal prelievo netto di 82,4 milioni di dollari di venerdì, secondo l'ETF tracker di Decrypt. I dati di SoSoValue indicano una perdita netta settimanale di 228,6 milioni di dollari.

È stato un periodo altalenante: un afflusso di 175,7 milioni di dollari di martedì è stato cancellato un giorno dopo da rimborsi per 261,4 milioni di dollari, la sessione peggiore della settimana. Giovedì si è registrato solo un modesto afflusso di 5,1 milioni di dollari prima che le vendite riprendessero venerdì, chiudendo la settimana in rosso.

Le vendite di mercoledì sono coincise con un dato inflazionistico elevato. L'indice dei prezzi al consumo è salito del 3,7% su base annua a settembre, sopra la previsione del 3,6%. Giovedì è seguito una lettura dei prezzi alla produzione più alta del previsto, alimentando le speculazioni su un possibile nuovo aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Bitcoin è sceso brevemente sotto gli 80.000 dollari giovedì, e quasi 950 milioni di dollari di posizioni crypto a leva sono state liquidate in 24 ore, di cui circa il 90% posizioni long rialziste, secondo i dati di CoinGlass. Il calo ha anche spinto Bitcoin sotto la base di costo stimata del detentore medio di ETF, di circa 82.300 dollari, ha dichiarato a Decrypt l'analista di Nexo Iliya Kalchev. Con Bitcoin scambiato sotto quella soglia, il detentore medio di ETF registra perdite cartacee.

Il contesto macro aiuta a spiegare le vendite persistenti. Quando l'inflazione è elevata, la Federal Reserve tende a continuare ad alzare i tassi di interesse, spingendo in alto i rendimenti dei Treasury e rendendo rendimento quasi privo di rischio di circa il 5% un concorrente difficile per scommesse più rischiose come Bitcoin. Tassi più alti rendono anche il credito più costoso e rafforzano il dollaro statunitense, stringendo il credito a basso costo da cui dipendono i trader crypto a leva.

Le due settimane consecutive in rosso hanno spinto il bilancio di ottobre dei fondi in profondità sul negativo: dopo aver aperto il mese con circa 293 milioni di dollari di afflussi, sono ora giù di circa 615 milioni di dollari per il mese, secondo il tracker di Decrypt. La discesa è iniziata davvero il 7 ottobre, quando un'uscita di 484,9 milioni di dollari ha segnato la giornata peggiore dei fondi da giugno. Anche gli ETF su Ethereum e Solana sono stati in rosso questo mese, estendendo la debolezza di ottobre oltre i prodotti legati a Bitcoin.

Gli ETF spot su Bitcoin sono fondi negoziati in borsa che detengono Bitcoin reale anziché derivati o contratti futures. Si scambiano nelle borse valori come azioni ordinarie, offrendo agli investitori esposizione all'attraverso un normale conto di intermediazione senza dover acquistare o custodire l'asset in prima persona.

Dal lancio a gennaio 2024, i fondi hanno raccolto 57,3 miliardi di dollari di afflussi netti cumulati, secondo il tracker di Decrypt, diventando un punto fermo dell'esposizione crypto di Wall Street. Poiché gli emittenti riportano quotidianamente i flussi, e istituzioni e consulenti finanziari rappresentano gran parte del denaro, i dati sono diventati un indicatore attentamente osservato del sentiment degli investitori.

Il patrimonio netto totale si attesta a 104,29 miliardi di dollari secondo SoSoValue, mentre il tracker di Decrypt indica la cifra a 100,2 miliardi di dollari. Bitcoin ha chiuso venerdì vicino a 81.590 dollari, in calo dagli circa 82.337 dollari di una settimana prima. Con gli emittenti che riportano i flussi ogni giornata di negoziazione, le prossime sedute diranno se la serie di rimborsi si estenderà a una terza settimana — con i prossimi dati sull'inflazione, e la risposta della Fed, a delineare lo scenario dei taggi sul quale si è svolto questo mese di vendite.