Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi sono tornati in territorio positivo il 17 agosto, registrando un flusso netto di +126,1 milioni di dollari per la seduta, secondo i dati sui flussi degli ETF spot tracciati da SoSoValue. Il dato è arrivato lo stesso giorno in cui il prezzo di Bitcoin è salito del 2,69%, ma la settimana mobile in vista del 18 agosto non era ancora tornata in positivo, lasciando le letture giornaliera e settimanale orientate in direzioni diverse.

Il 17 agosto ha riportato gli ETF BTC in territorio positivo

La seduta del 17 agosto ha segnato un'inversione di tendenza per gli ETF spot su Bitcoin statunitensi. Dopo un periodo di flussi più deboli che ha incluso il primo deflusso su due giorni di agosto, un calo legato a un dato sull'inflazione debole, i flussi giornalieri sono tornati sopra lo zero con il dato di +126,1 milioni di dollari.

La categoria è di per sé giovane: gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno iniziato a negoziare nel gennaio 2024 dopo l'approvazione della SEC, detenendo Bitcoin direttamente e offrendo esposizione al prezzo tramite normali conti di intermediazione anziché attraverso la custodia diretta delle monete. Le cifre dei flussi aggregano le creazioni di quote al netto dei rimborsi nell'intero complesso di fondi, che comprende fondi come l'iShares Bitcoin Trust di BlackRock e il Wise Origin Bitcoin Fund di Fidelity, e la serie è ampiamente seguita come indicatore della domanda di esposizione regolamentata a Bitcoin.

L'andamento dei prezzi si è allineato alla lettura dei flussi. Bitcoin era in rialzo del 2,69% al 17 agosto, secondo i dati sui prezzi di CoinGecko, portando le prestazioni dello spot e la domanda dei fondi sullo stesso lato del bilancio per la seduta.

Il rimbalzo riguarda specificamente il 17 agosto. Non cancella da solo il periodo di debolezza degli ETF che lo ha preceduto.

Perché la settimana mobile appariva ancora più debole

Una singola seduta positiva non ha risanato il quadro settimanale. Al 17 agosto, la settimana mobile non era tornata in positivo, il che significa che il rimbalzo giornaliero e la prospettiva a sette giorni puntavano in direzioni diverse.

La serie dei flussi è stata volatile lungo la breve storia della categoria: singole sedute hanno superato 1 miliardo di dollari di afflussi netti, mentre altri periodi hanno registrato deflussi consecutivi. Questo contesto è parte del motivo per cui le letture settimanali e cumulative contano accanto ai dati giornalieri. La distinzione è importante perché un giorno di afflussi non ribalta automaticamente un trend settimanale più debole. Entrambe le affermazioni valgono allo stesso tempo: il 17 agosto è stato in positivo, mentre la settimana mobile è rimasta debole. La storia sta in quel divario, più che in una contraddizione.

Per i lettori che monitorano lo slancio dei flussi, il quadro ricalca episodi precedenti in cui la forza del mercato nel complesso e l'appetito per gli ETF non sempre procedevano di pari passo, come accaduto quando Bitcoin ha segnato un forte rialzo mentre l'S&P 500 scivolava.

Cosa significa la divergenza per il sentiment sugli ETF nel breve periodo

Le inversioni dei flussi come l'afflusso del 17 agosto possono risollevare il sentiment nel breve periodo senza confermare un cambiamento completo del trend. L'allineamento di un movimento di prezzo positivo e di flussi di fondi positivi nella stessa data è un segnale di supporto, non definitivo.

Il ritardo settimanale suggerisce che i trader necessitavano ancora di conferme al di là di una singola seduta prima di ritenere duraturo il cambiamento. Se gli afflussi persisteranno nelle sedute successive rimane la questione aperta, non una conclusione scontata.

Il posizionamento in vista del 18 agosto si basa quindi su un dato ristretto: un solo giorno in positivo per gli ETF all'interno di una settimana che non aveva ancora seguito la stessa direzione. Gli sviluppi a livello di prodotto nell'ambito della categoria, come la spinta di Cboe per gli ETF a leva su futures su Bitcoin ed Ethereum, aggiungono contesto strutturale ma non modificano la lettura che contrappone dato giornaliero e dato settimanale.

Questo articolo ha esclusivamente scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi.