Elon Musk ha dichiarato martedì che i consigli di amministrazione di SpaceX e Tesla hanno ciascuno costituito comitati speciali di amministratori indipendenti per studiare la fusione delle sue due maggiori aziende, pur senza che siano state concordate condizioni. Tali comitati—pannelli di amministratori senza legami con la gestione o con l'azionista di controllo—sono lo strumento convenzionale per valutare una transazione tra società sotto controllo comune, e le loro conclusioni rappresentano il primo gate formale che qualsiasi proposta deve superare prima di arrivare agli azionisti.

Una società combinata del valore di circa 3.500 miliardi di dollari sarebbe proprietaria del chatbot Grok, di X, di Starlink, del progetto di chip Terafab, del piano di data center orbitali Starmind e dei business robotaxi e Optimus di Tesla—riunendo razzi, auto elettriche, robot umanoidi, un social network e un chatbot AI leader sotto un unico tetto aziendale.

"Ritengo davvero che ci siano molti vantaggi nel combinare le aziende, visto che siamo praticamente nella singolarità della superintelligenza", ha detto Musk nella conference call sui risultati del terzo trimestre di SpaceX. La singolarità è il termine con cui la Silicon Valley indica il punto in cui l'AI supera l'intelligenza umana e inizia a migliorarsi più velocemente di quanto chiunque riesca a seguire.

Musk ha elencato ciò che le due aziende metteranno in comune: "software di superintelligenza, progettazione di chip, ovviamente il Terafab, robotica, lancio orbitale di massa con la costellazione Starmind, connettività". In termini pratici, significa modelli AI, chip personalizzati, un gigantesco stabilimento di chip, robot e satelliti che funzionano da data center in orbita.

Se l'accordo andasse in porto, una sola azienda—controllata da un unico uomo che detiene la maggioranza dei voti—possiederebbe un chatbot AI leader, il social network che lo alimenta con dati, i satelliti che lo connettono, lo stabilimento che produce i suoi chip e le auto e i robot che quei sistemi sono destinati a guidare.

Nulla è stato firmato, e Musk ha messo in guardia dal considerare la fusione una certezza: sarebbe "esagerarlo". Per gli investitori indicizzati, la meccanica sarebbe diretta: chi detiene un fondo S&P 500 possiede già una piccola quota di Tesla—non SpaceX e, in un'operazione interamente in azioni, quelle quote verrebbero verosimilmente scambiate con azioni della società combinata.

Sarebbe inoltre la terza consolidazione di Musk da marzo 2025 quando xAI ha assorbito X (ex Twitter). A febbraio, SpaceX ha rilevato xAI in un'operazione che valutava l'azienda AI 250 miliardi di dollari, poche settimane dopo che Tesla vi aveva investito circa 2 miliardi; a giugno, SpaceX è quotata in borsa con la più grande IPO di sempre.

SpaceX ha riportato martedì ricavi del terzo trimestre per 14,58 miliardi di dollari, ben sopra i 12,72 miliardi attesi dagli analisti. Ha anche registrato il suo primo utile trimestrale dalla quotazione, trainato in gran parte dall'affitto della potenza di calcolo dei suoi server farm AI ad aziende come Anthropic e Google.

Il pezzo più ambizioso è Starmind, il piano di SpaceX di collocare data center AI in orbita. L'azienda ha chiesto ai regolatori statunitensi di approvare fino a 1 milione di satelliti che eseguirebbero modelli AI con luce solare quasi costante, e Musk prevede che i dispiegamenti inizino alla fine del 2027 e raggiungano una "scala significativa" nel 2028.

L'argomento di Musk è che la Terra sta esaurendo spazio ed elettricità per l'AI, e la politica al momento gli dà ragione. Un sondaggio Annenberg ha rilevato che il 61% degli americani ora si oppone a nuovi data center nella propria zona, e circa 130 miliardi di dollari di progetti sono stati bloccati o ritardati solo nel primo trimestre del 2026.

Tuttavia, i documenti IPO di SpaceX stessi hanno avvisato gli investitori che il calcolo AI orbitale si basa su "tecnologie non comprovate" e "potrebbe non raggiungere la sostenibilità commerciale". Il contributo principale di Tesla alla fusione sarebbe Terafab, uno stabilimento di chip da 16,8 miliardi di dollari che le due aziende stanno costruendo in Texas per fornire i robot Optimus, i robotaxi Cybercab e i pianificati data center spaziali.

Musk non è il primo a guardare oltre la terraferma per mantenere freschi i server. Il Project Natick di Microsoft ha immerso 855 server al largo della costa scozzese nel 2018. In due anni solo sei si sono guastati—un tasso di guasto dello 0,7% contro il 5,9% di un gruppo comparabile a terra—eppure Microsoft ha comunque chiuso il programma, con la responsabile delle operazioni cloud Noelle Walsh che ha dichiarato: "Non costruirò data center sottomarini in nessun luogo del mondo".

La Cina ha ripreso l'idea con un data center sottomarino alimentato a vento a circa dieci chilometri da Shanghai, che secondo il costruttore HiCloud utilizza almeno il 30% di elettricità in meno rispetto ai concorrenti a terra, mentre la startup Lonestar puntava a lanciare una piccola unità di archiviazione dati verso la Luna all'inizio del 2025.

Wall Street ha generalmente accolto favorevolmente l'idea—al prezzo giusto. "Riteniamo che sia una mossa scontata sia per SpaceX che per Tesla, si riduce al prezzo per gli azionisti", ha detto a Reuters Dan Ives di Yorkville Ives & Co., stimando che le azioni Tesla dovrebbero essere valutate intorno ai 550 dollari l'una—un premio sul prezzo di mercato abbastanza grande da vincere il voto.

I mercati hanno reagito ai commenti di Musk. Tesla è balzata di quasi il 4% dopo la diffusione delle sue dichiarazioni—una reazione più forte di quella mostrata dall'azione dopo la dimostrazione dell'auto volante dell'azienda, seguita da un calo. SpaceX ha reagito ancora più favorevolmente, salendo del 10%, il suo miglior movimento da giugno. Pur non essendo nulla certo, l'investitore in Tesla Gene Munster di Deepwater Asset Management ora valuta al 95% le probabilità di un accordo entro due anni.

Una fusione potrebbe anche attirare l'attenzione dei governi. SpaceX è unaltatore importante per l'esercito statunitense, le agenzie di intelligence e la NASA, mentre Tesla dipende fortemente dalla sua fabbrica di Shanghai—un mix di sicurezza nazionale che, secondo Reuters, potrebbe attirare l'attenzione sia di Washington sia di Pechino.

L'accordo darebbe inoltre a Musk la presa più salda su Tesla che da tempo richiede. Possiede circa il 20% di Tesla ma controlla la maggior parte dei voti di SpaceX tramite azioni supravotanti—azioni che portano voti aggiuntivi—e Barclays stima che deterrrebbe circa il 56% dei voti in una società combinata.

Qualsiasi accordo necessita comunque del sostegno del 50% di tutte le azioni Tesla in circolazione, non solo di quelle votate—una soglia che Musk ha definito "una barra piuttosto alta". Barclays ha suggerito la settimana scorsa che un annuncio potrebbe arrivare prima dell'assemblea annuale di Tesla del 3 dicembre.