Le azioni SpaceX sono salite per la seconda seduta di negoziazione consecutiva all'inizio di agosto, riavvicinandosi al prezzo IPO di 135 dollari della società dopo un ripido calo che aveva spinto il titolo ben al di sotto del livello di offerta.

La società di razzi e satelliti di Elon Musk è stata quotata in borsa l'16 giugno 2026, in quella che all'epoca del completamento è stata la più grande IPO statunitense per proventi. SpaceX ha raccolto tra 75 miliardi e 85,7 miliardi di dollari a 135 dollari per azione, raggiungendo una valutazione di apertura di circa 1,77 bilioni di dollari e superando ogni precedente detentore di record nella storia dei mercati azionari americani. Per dare un'idea di tale cifra, nessuna precedente quotazione statunitense si era avvicinata alla soglia di 1 bilione di dollari al debutto; la valutazione di apertura di SpaceX ha superato i proventi IPO combinati delle dieci maggiori offerte pubbliche statunitensi completate in precedenza.

Rialzo post-IPO e successivo declino

Il primo giorno di negoziazione ha prodotto un netto rialzo, con le azioni che sono schizzate sopra i 225 dollari intraday, con un guadagno di quasi il 67% rispetto al prezzo di offerta. Tuttavia, entro metà luglio, il titolo aveva cancellato l'intero guadagno post-IPO ed era sceso sotto i 135 dollari. Durante quel periodo, i livelli di trading intraday oscillavano tra 123 e 132 dollari, riflettendo un ampio cambiamento nel sentiment di mercato nell'arco di circa sei settimane. L'inversione ha riproposto un schema osservato in altri debutti mega-cap di alto profilo, in cui i rialzi iniziali guidati dalla scarsità cedono il passo man mano che l'offerta flottante si espande e i primi acquirenti realizzano profitti.

La scadenza del lockup aggiunge pressione di vendita

Il rilascio del lockup di SpaceX a luglio ha introdotto sul mercato un aumento significativo dell'offerta negoziabile. I periodi di lockup, che in genere impediscono agli insider e ai primi sostenitori di vendere azioni per 90-180 giorni dopo un'IPO, rappresentano un meccanismo standard progettato per prevenire un'ondata di vendite immediatamente dopo una quotazione. Quando queste restrizioni vengono rimosse, il repentino aumento delle azioni disponibili può pesare sui prezzi, in particolare per le società con un'elevata partecipazione degli insider, se la domanda non tiene il passo. Questa offerta aggiuntiva è coincisa con un raffreddamento dell'entusiasmo degli investitori, amplificando la pressione al ribasso sul prezzo azionario.

Il modesto recupero di due giorni osservato all'inizio di agosto indica che il mercato potrebbe aver iniziato ad assorbire l'aumento dell'offerta derivante dalla scadenza del lockup. Per contestualizzare, la stabilizzazione post-lockup è un fenomeno comune tra le società neocate quotate una volta che l'ondata iniziale di vendite degli insider si attenua e il flottante trova un nuovo equilibrio, sebbene le tempistiche varino ampiamente a seconda dell'emittente e delle condizioni di mercato.

Fondata da Musk nel 2002, SpaceX è una forza dominante nell'aerospaziale, nota per i suoi razzi riutilizzabili Falcon 9, i veicoli spaziali Dragon e la costellazione di satelliti per internet Starlink. La valutazione IPO della società ha anche incorporato le sue ambizioni nel campo dell'intelligenza artificiale, con la controllata xAI che è entrata nel modo in cui gli analisti hanno valutato il potenziale di crescita a lungo termine di SpaceX. La tecnologia dei razzi riutilizzabili di SpaceX ha ridefinito il mercato globale dei lanci riducendo sostanzialmente i costi per missione, mentre la rete satellitare in orbita terrestre bassa di Starlink è cresciuta fino a servire milioni di abbonati internet in decine di paesi, ovvero due flussi di entrate che hanno sostenuto le aspettative degli investitori per la traiettoria della società sul mercato pubblico.