SpaceX ha fatto qualcosa che non aveva mai fatto prima: aprire i propri libri contabili al pubblico. I risultati, a seconda del punto di vista, sono stati impressionanti o preoccupanti.

Il primo report trimestrale sugli utili della società come azienda quotata ha mostrato ricavi nel secondo trimestre 2026 di 7,8 miliardi di dollari, superando la stima di consenso Bloomberg di circa 6,81 miliardi di dollari di quasi 1 miliardo. L'EBITDA aggiustato è stato di 3,5 miliardi di dollari, quasi il 75% sopra i 2,0 miliardi previsti dagli analisti.

La crescita dei ricavi ha superato le aspettative

SpaceX ha aumentato i ricavi dai 4,7 miliardi di dollari del trimestre precedente a 7,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre 2026, con un incremento sequenziale di circa il 66%. I ricavi dell'intero anno 2025 della società sono stati di 18,7 miliardi di dollari, il che significa che ha generato quasi il 42% del totale dell'anno precedente in un solo trimestre.

I ricavi dell'IA hanno raggiunto 818 milioni di dollari solo nel primo trimestre 2026. SpaceX ha dichiarato che gli accordi per i data center potrebbero eventualmente produrre 28 miliardi di dollari di ricavi annuali, una cifra che aiuta a spiegare perché gli investitori stiano osservando se le attività più recenti possano continuare ad acquisire scala accanto alle operazioni principali della società.

Le perdite rimangono ingenti

Nonostante l'aumento dei ricavi, SpaceX ha riportato una perdita netta di 4,9 miliardi di dollari per il 2025. Ciò è stato seguito da una perdita di 4,3 miliardi di dollari nel primo trimestre 2026, con una perdita attesa per il secondo trimestre 2026 di circa 1,9 miliardi di dollari.

Le azioni hanno chiuso a 114 dollari il 3 agosto, in calo di circa il 15% rispetto al prezzo di IPO fissato a giugno 2026. Il titolo è anche sceso di quasi il 50% rispetto al picco post-IPO. L'IPO di giugno 2026 ha raccolto capitale da record, conferendo alla società una cornice di valutazione di mercato pubblico che ora concentra maggiore attenzione sui risultati trimestrali piuttosto che sui cicli di finanziamento nel mercato privato.

L'attenzione del mercato

La perdita attesa più contenuta nel secondo trimestre di SpaceX, rispetto alla perdita di 4,3 miliardi di dollari del primo trimestre, suggerisce che la società possa muoversi nella direzione giusta. Con l'azienda ora che rendicont pubblicamente, gli investitori potranno monitorare se la crescita dei ricavi, l'EBITDA aggiustato e le perdite continueranno a muoversi nella stessa direzione nei prossimi trimestri, rendendo i prossimi aggiornamenti sugli utili una prova chiave della velocità con cui la scala si traduce in progressi finanziari.