Il calendario di lockup post-IPO di SpaceX sottopone il mercato a una prova di offerta il 9 ottobre, quando fino a 328,4 milioni di azioni diventeranno negoziabili. La scadenza offre a determinati dipendenti e primi investitori l'opportunità di vendere azioni precedentemente soggette a restrizioni di negoziazione dopo l'offerta pubblica iniziale della società. Tali restrizioni sono una caratteristica standard delle strutture IPO: impediscono agli insider di vendere sul mercato durante il primo periodo di quotazione della società, mentre le azioni costruiscono una storia di negoziazione. La scadenza del 9 ottobre arriva circa quattro mesi dopo il debutto di SpaceX del 12 giugno, quando quella finestra inizia a chiudersi.

Questo non significa che il titolo debba necessariamente scendere. L'ammissibilità alla vendita non garantisce che ogni azionista vendrà. Alcuni potrebbero realizzare profitti, altri potrebbero vendere solo una parte delle proprie partecipazioni e altri ancora potrebbero continuare a detenere le azioni. Lo sblocco in sé non crea nuove azioni; rende semplicemente le azioni esistenti potenzialmente disponibili per la negoziazione, dove possono aumentare il flottante—l'offerta di azioni che il pubblico può liberamente comprare e vendere—quando gli azionisti decidono di agire.

L'entità del rilascio merita comunque attenzione. Il volume giornaliero medio di negoziazione di SpaceX a 65 giorni è di circa 92,3 milioni di azioni, il che significa che il rilascio massimo rappresenta circa 3,6 volte quel fatturato giornaliero. Si tratta di un'offerta potenziale significativa, anche se non va letta come 3,6 giorni di vendite garantite. La domanda chiave è quanta pressione venditrice effettivamente emerga—e se gli acquirenti possano assorbirla.

Altra offerta potenziale è in arrivo. Un'altra tranche di 328,4 milioni di azioni è prevista per il 24 ottobre, che cade di sabato, rendendo il 26 ottobre la successiva seduta di negoziazione regolare. Inoltre, una tranche più ampia di fino a 1,3 miliardi di azioni potrebbe diventare negoziabile il secondo giorno completo di negoziazione dopo i risultati del terzo trimestre—circa quattro volte l'entità del rilascio attuale. Il calendario scaglionato è tipico dei lockup IPO, che spesso rilasciano le azioni degli insider in tranche anziché tutte insieme.

In questo contesto, l'analisi sostiene che i livelli tecnici siano particolarmente utili. Il calendario indica quando gli azionisti possono vendere; l'azione dei prezzi aiuta a indicare se i venditori stanno prendendo il controllo.

Il quadro tecnico

Dal debutto di SpaceX del 12 giugno, il titolo si è inizialmente mosso nettamente in rialzo. Dal prezzo di IPO di 135 dollari, i primi quattro giorni di negoziazione hanno portato il prezzo a 225,64 dollari, un guadagno del 67,1%. I guadagni non sono durati: il prezzo è sceso verso i 147 dollari entro il 23 giugno prima di rimbalzare a 172,40 dollari il 30 giugno. Le vendite sono poi riprese, portando il titolo al minimo del 3 agosto a 104,83 dollari. Quel minimo è stato ritest il 6 agosto prima che gli acquirenti iniziassero la risalita.

Dal 6 agosto, le medie mobili a 100 ore e 200 ore hanno svolto la funzione di guida, con il prezzo generalmente mantenuto sopra almeno una delle due. Le eccezioni sono state brevi: il 28 settembre e il 1 ottobre, il prezzo è scivolato marginalmente al di sotto di entrambe, ma ogni rottura è durata solo una singola barra oraria. I venditori hanno avuto la loro occasione e non sono riusciti a sostenere le rotture.

Le medie mobili si attestano attualmente a 155,96 dollari per la 100 ore e 152,09 dollari per la 200 ore. Si tratta di livelli ribassisti chiave. Secondo l'analisi, un movimento sotto la media mobile a 100 ore sarebbe un segnale d'allarme per gli acquirenti, mentre una rottura della media mobile a 200 ore—e un mantenimento sostenuto al di sotto di entrambe—sposterebbe l'orientamento tecnico più nettamente a favore dei venditori. Per trader e investitori, quei livelli sono centrali per la salute tecnica del titolo.

Il punto mediano come barometro di prossimità

Sul fronte rialzista, il recupero ha raggiunto i 176,42 dollari martedì prima che il prezzo ruotasse al ribasso nelle due sedute successive, con il minimo della seduta precedente che ha toccato i 160 dollari. Quel calo ha riportato il prezzo al di sotto del punto mediano al 50% dell'intero intervallo di negoziazione del titolo, a circa 165,24 dollari—un livello che ora funge da barometro di prossimità.

Se gli acquirenti riescono a riportare il prezzo sopra i 165,24 dollari e a mantenerlo sopra, le prospettive migliorano. I prossimi obiettivi rialzisti sarebbero 172,40 dollari, il massimo correttivo del 30 giugno, e 176,42 dollari, il massimo della settimana. Se il prezzo non riesce a riprendersi il punto mediano con slancio, i venditori potrebbero trovare un incentivo aggiuntivo a spingere al ribasso, in particolare con la scadenza del lockup che aumenta l'offerta potenziale disponibile per la vendita.

I venditori, tuttavia, hanno ancora lavoro da fare. Un fallimento sul punto mediano manterrebbe la pressione correttiva in atto, mentre una rottura e un mantenimento al di sotto delle medie mobili orarie costituirebbero una prova più solida che il controllo sta cambiando mano.

Cosa osservare

Resta sconosciuto cosa faranno i detentori di azioni pre-IPO o IPO. Ciò che può essere osservato è come il prezzo reagisce a qualsiasi aumento di volume sui livelli tecnici chiave. Se i volumi aumentano e il supporto regge, con il prezzo in movimento verso l'alto, ciò suggerirebbe che gli acquirenti stanno assorbendo le vendite. Se i volumi salgono, il supporto si rompe e il prezzo resta al di sotto, le implicazioni ribassiste diventano più convincenti. I soli volumi non possono identificare quanta pressione venditrice provenga dagli azionisti appena sbloccati.

Uno sblocco non significa automaticamente un calo, ma l'offerta potenziale non va nemmeno ignorata. Individuate i livelli, definite il rischio e osservate se le rotture possono essere sostenute. Per SpaceX, 165,24 dollari è il primo ostacolo al rialzo, mentre 155,96 e 152,09 dollari sono i livelli di supporto ribassisti chiave. Gli acquirenti mantengono il vantaggio al di sopra delle medie mobili orarie; i venditori devono romperle—e tenerle rotte—per prendere il controllo in modo più saldo.

Fonte: ForexLive via investinglive.com